科创板“1+6”政策配套规则出台，如何助力科技创新与投资者保护？

科创板“1+6”政策配套规则概述

政策发布背景

在国家大力支持科技创新的大背景下，为进一步深化科创板改革，落实相关意见，上交所积极行动。中国证监会主席吴清在陆家嘴论坛宣布“1+6”政策措施，旨在充分发挥科创板示范效应，为科技创新企业营造更好的资本市场环境，推动科技产业蓬勃发展。

具体政策内容

上交所正式发布《科创板上市公司自律监管指引第5号——科创成长层》，同步推出预先审阅指引、资深专业机构投资者指引以及其他2项相关业务指南。这些政策全面涵盖了对科技创新企业从监管到投资等多方面的规范与支持。

政策的重要意义

该系列政策直指科技创新企业核心痛点与成长规律，提升资本市场对科技创新的适配性和支持效能。这不仅为科技企业发展注入强大动力，也完善了资本市场生态，促进科技与资本深度融合，推动经济高质量发展。

“科创成长层指引”解读

成长层定位

科创成长层重点服务那些技术有较大突破、商业前景广阔但目前仍处于未盈利阶段且持续研发投入大的科技型企业。这为处于特定发展阶段的科技企业提供了专属平台，助力其在资本市场获得支持。

企业入层与调出条件

上市时未盈利的科创板公司自上市之日起纳入科创成长层，存量32家未盈利企业自指引发布实施之日起进入。在调出条件上实施“新老划断”，稳定存量企业预期，推动新上市公司发展，特殊标识“U”方便市场识别。

对企业发展的影响

科创板设置科创成长层等改革措施为科技创新主体开辟专属通道，允许暂未盈利企业上市，优化再融资流程，助力企业突破“研发投入高、盈利周期长”瓶颈，推动企业技术进步与市场拓展。

试点资深专业机构投资者制度

制度创新机制

试点引入资深专业机构投资者制度，将其入股情况作为适用科创板第五套上市标准企业审核注册参考，通过市场化力量提升资本市场资源配置效率，精准识别优质科技型企业。

制度的作用

借助专业机构投资经验和专业判断能力，为审核注入“市场智慧”，形成责任捆绑效应，降低低成长性企业“鱼目混珠”风险，帮助监管层和市场更好识别潜力企业。

境内外制度对比与探索

境外市场如港交所该制度较成熟且有明确上市条件，境内此次仅针对第五套标准企业小范围试点，入股情况作参考非上市“门槛”，是有益探索，积累可推广经验。

相关问答

科创板“1+6”政策配套规则发布的目的是什么？

旨在深化科创板改革，聚焦科技创新企业痛点与规律，提升资本市场对科技创新的适配性和支持效能，平衡支持与保护。

“科创成长层”的定位是什么？

重点服务技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大，但目前仍处于未盈利阶段的科技型企业。

存量未盈利企业进入“科创成长层”的条件是什么？

存量32家未盈利企业自《科创成长层指引》发布实施之日起进入科创成长层。

资深专业机构投资者制度在境内外有何不同？

境外如港交所将其作为特定行业上市条件，境内仅针对第五套标准企业小范围试点，入股情况作审核参考非上市“门槛”。

试点资深专业机构投资者制度有什么作用？

借助专业机构眼光为审核注入“市场智慧”，形成责任捆绑，降低低成长性企业风险，精准识别优质企业。

“科创成长层指引”对企业再融资有何影响？

优化再融资流程，鼓励企业将资金投入核心技术攻关与成果转化，助力突破“研发投入高、盈利周期长”瓶颈。