科创板重启未盈利企业IPO，背后有何深意？

科创板未盈利企业IPO的历程

曾经的开放与停滞

科创板从设立起就对未盈利企业较为包容，允许符合条件的未盈利企业上市。像泽璟制药等企业成为A股未盈利企业上市的先例，众多未盈利但有科创潜力的企业得以登陆科创板。自2023年9月14日盛科通信上市后，未盈利企业IPO审核就停滞了。这种停滞可能与当时整体的IPO政策调整有关，如证监会提出“阶段性收紧IPO节奏，促进投融资两端的动态平衡”，使得上市审核变得更加严格。

“科八条”带来的新契机

2024年6月19日“科八条”的推出意义重大。它强调强化科创板“硬科技”定位，支持优质未盈利科技型企业上市。这一举措是为了适应新质生产力相关企业投入大、周期长、研发及商业化不确定性高等特点。在这样的政策支持下，科创板有望重新活跃未盈利企业的IPO进程，进一步发挥科创板对科技创新企业的支持作用。

西安奕斯伟材料科技股份有限公司的情况

企业概况与发展态势

西安奕斯伟材料科技股份有限公司专注于12英寸硅片研发、生产和销售，在国内处于头部地位。其出货量从2021年到2023年有很高的复合增长率，营业收入也在不断增加。这显示出企业在业务拓展方面有着积极的表现，尽管面临行业挑战，但仍有较大的发展潜力。

盈利现状与未来预期

该公司目前尚未盈利，2021-2023年扣非净利润均为负数，2024年前三季度也处于亏损状态，并且存在未弥补亏损。不过公司管理层根据产能建设、技术研发、客户验证和销售计划等方面进行分析，预计在2026年或2027年可实现合并报表盈利。其研发投入、研发人员数量以及发明专利数量等都符合科创属性相关指标要求。

科创板对未盈利企业上市态度的转变及影响

态度转变的表现

“科八条”发布不足半年，西安奕斯伟材料科技股份有限公司IPO申请获受理，这是自盛科通信之后未盈利企业IPO审核停滞以来的新变化。这可能表明科创板对未盈利企业上市的态度从相对谨慎转向再次积极接纳，这种转变与“科八条”强调的支持优质未盈利科技型企业上市的政策导向相契合。

对资本市场的影响

对于资本市场来说，接纳优质未盈利企业上市有诸多积极意义。从市场分析人士的观点看，优质未盈利企业具备高增长潜力。这些企业的上市能促进科技创新与产业升级，吸引增量资金流入资本市场，增强资本市场的吸引力。从已上市的54家未盈利企业来看，目前整体经营情况良好，部分企业已经摘掉亏损标志，总市值也相当可观，这也证明了科创板对未盈利企业上市包容政策的可行性。

科创板对未盈利企业上市的态度转变，是适应科技创新企业发展特点和资本市场发展需求的体现，有望推动更多优质未盈利科技型企业借助资本市场发展壮大。

相关问答

科创板为什么要对未盈利企业开放上市？

科创板注重企业科技创新能力，许多科技型企业在发展前期投入大、周期长，可能未盈利。开放上市能让这些企业获得资金支持，促进科技与资本对接，推动科技创新和产业升级。

西安奕斯伟材料科技股份有限公司有什么优势？

它是12英寸硅片头部企业，出货量和营业收入增长迅速。研发投入多，拥有较多研发人员和发明专利，符合科创属性指标要求，虽然尚未盈利但有良好的发展潜力。

“科八条”对未盈利企业IPO有什么影响？

“科八条”支持具有关键核心技术、市场潜力大、科创属性突出的优质未盈利科技型企业在科创板上市，为未盈利企业IPO提供政策支持，推动了像西安奕斯伟这样的企业IPO申请获受理。

科创板未盈利企业上市后经营状况如何？

截至6万亿，13家2024年三季报净利润为正，47家营业总收入过亿，20家超10亿。

之前科创板未盈利企业IPO审核停滞的原因是什么？

一方面是整体IPO政策调整，如证监会提出要促进投融资两端动态平衡，收紧IPO节奏。另一方面是对未盈利企业上市监管从严，防止“伪科技”企业上市。

未盈利企业上市对资本市场吸引力有何作用？

优质未盈利企业有高增长潜力，上市后能吸引增量资金流入资本市场。如科创板已上市的未盈利企业经营良好，这会让资本市场更具吸引力，促进资本市场发展。