科望医药赴港上市，能成功突围吗？

科望医药的亏损现状与现金流困境

成立七年的科望医药，至今尚未有商业化上市的产品。在报告期内，公司净利润分别亏损了7.71亿元、8.53亿元，截至2023年12月31日，累计亏损高达29.71亿元。由于没有产品上市销售，公司的“造血”能力缺失，经营现金流净额在2022年和2023年分别为-2.27亿元、-1.12亿元。为了充裕现金流，科望医药选择出售资产、合作授权等方式，但这些资金的变现充满不确定性。

出售资产与合作授权能否破局？

2022年9月，科望医药将抗体生产设施转让给药明生物全资子公司。2023年12月，又与安斯泰来签订合作协议。这些举措能否真正解决公司的资金难题，仍是未知数。毕竟，在安斯泰来行使期权后，科望医药能否实现未来的开发、监管和商业化里程碑，从而获得超过17亿美元的付款，还面临诸多挑战。

核心人物变动与产品研发能力

科望医药的联合创始人纪晓辉和卢宏韬分别在管理和科研领域发挥着重要作用。沈文彦的突然卸任引发诸多疑问。沈文彦作为抗体和治疗蛋白领域的权威专家，曾参与公司关键决策，但在2022年4月和6月先后辞去科学顾问委员会主席和董事职位。公司对其离职仅解释为不再担任顾问，但具体原因未明。沈文彦离开后，其职位的接任情况也未公布。

核心产品依赖引进的背后

值得注意的是，公司研发的6个产品中，ES102和ES104两个产品均为授权而来，且授权需要支付高额费用。这不禁让人质疑，科望医药究竟是重研发还是重资本运作？

资本助力与对赌压力

科望医药自成立以来，获得了礼来亚洲基金、高瓴资本、腾讯等知名机构的多轮融资，投后估值达到5.99亿美元。但截至2024年4月30日，公司现金及现金等价物仅为2.55亿元，不够当年一年的研发费用。优先股股东拥有赎回权，若公司未能按时完成合资格上市或创始人严重违反交易文件，将面临股权被赎回的风险。

创始人高薪与非执行董事零薪酬

在公司面临资金压力的情况下，创始人纪晓辉和卢宏韬于报告期内薪酬均上千万，而所有的非执行董事均未领取薪酬，这种薪酬差异也引发了外界的关注和思考。

科望医药在赴港上市的道路上，面临着诸多挑战和不确定性。未来，它能否成功突破困境，实现可持续发展，值得我们拭目以待。

相关问答

科望医药为什么一直亏损？

科望医药一直处于研发阶段，尚未有商业化上市的产品，研发投入巨大但没有相应的产品销售收入，导致持续亏损。

科望医药怎样解决现金流问题？

科望医药通过出售资产、合作授权等方式来回笼现金流，但这些方式的资金变现存在不确定性。

沈文彦为什么卸任？

公司给出的解释是沈文彦不再担任集团顾问，但具体原因未详细公布。

科望医药的核心产品是自主研发的吗？

不是，其核心产品ES102和ES104是授权而来。

科望医药能按时上市吗？

目前不确定，若未能于特定日期或之前完成合资格上市，优先股股东可能要求赎回股权。

科望医药的资金能维持多久？

公司声称假设未来平均现金消耗率为4倍，资金能维持自2024年5月起36个月以上，但实际情况存在变数。