跨境ETF遭抛售，“双创”芯片ETF为何迎来千亿增量资金？

“双创”与芯片ETF获资金青睐的现象

自9月24日以来，A股市场像是被注入了一股强大的活力，投资情绪不断升温。在这个过程中，ETF成为了投资者们特别钟爱的投资工具，资金如潮水般借道ETF涌入股市。在短短9个交易日里，净流入量就接近2900亿元。这其中，国庆假期后的4个交易日更是资金流入的高峰期，A股ETF获得了超1588亿元的资金净流入。

“双创”ETF的吸引力

“双创”ETF在这波加仓潮中脱颖而出，受到资金的热烈追捧，合计净流入超过1500亿元。这可不是一个小数目，像易方达创业板ETF就获得了365.78亿元的净流入，华夏上证科创板50成份ETF也有175.68亿元的净流入，易方达上证科创板50成份ETF、华安创业板50ETF的净流入都超过了百亿元。

涨跌幅限制带来的优势

为什么“双创”ETF这么受欢迎呢？一个很重要的原因就是涨跌幅限制的差异。我们知道，跟踪主板股票的ETF涨跌幅限制为10%，而跟踪科创板、创业板品种的ETF涨跌幅限制为20%。在市场大幅上涨的时候，这个20%的涨跌幅限制就像是给“双创”ETF装上了“大长腿”，让它更具弹性。投资者们看到了这种弹性所带来的潜在收益机会，所以纷纷将资金投向“双创”ETF。

芯片ETF的受捧情况

除了“双创”ETF，芯片ETF也成为了投资者加仓的“香饽饽”。就拿嘉实科创芯片ETF来说，它的最新规模较9月24日的62.89亿元增长了近三倍。这背后是芯片股的大涨。芯片产业在现代科技发展中占据着举足轻重的地位，当芯片股出现大幅上涨的趋势时，投资者们敏锐地察觉到了其中的投资机会，于是纷纷通过芯片ETF来参与芯片股的投资，希望能够从中分得一杯羹。

跨境ETF遭抛售的状况

与“双创”和芯片ETF受到热捧形成鲜明对比的是，过往备受关注的跨境ETF却遭到了资金的抛售，普遍出现净流出的情况。

跨境ETF资金净流出数据

根据Wind数据显示，在9月24日至10月11日期间，投资美国、日本、德国、法国市场的跨境ETF遭遇资金净流出逾30亿元。其中，投资纳斯达克、标普消费、标普生物等美股指数的ETF合计遭资金净流出逾23亿元；投资日本股市的日经ETF，合计遭资金净流出逾7亿元。

典型跨境ETF的份额变化

我们可以看看一些具体的例子。比如跟踪纳斯达克100指数的招商纳斯达克100ETF，遭到了6.24亿元的资金净流出，份额减少了16.27%；跟踪MSCI50指数的汇添富美国50ETF净流出1.97亿元，份额减少22.68%；华安日经225ETF、华安国际龙头(DAX)ETF、华安法国CAC40ETF等份额均减少10%以上。这种资金的净流出和份额的减少，清晰地表明了跨境ETF的吸引力在下降。

跨境ETF溢价率的变化

跨境ETF的溢价率也发生了很大的变化。屡屡出现高溢价的跨境ETF终于趋于平稳。截至10月11日收盘，除了两只纳指ETF外，其余投资美国、日本、法国、德国等海外市场的跨境ETF溢价率均已收窄至1%以下，不少产品还出现了小幅折价。这也从侧面反映出跨境ETF在市场中的热度在降低，投资者对其的追捧不再像以前那样热烈。

A股ETF高溢价背后的因素

在投资者火热抢筹的情况下，多只A股ETF出现了高溢价的现象。

典型高溢价的A股ETF

截至10月11日收盘，工银瑞信中证A100ETF场内价格上涨10%，溢价率高达24.18%。国企红利ETF、黄金产业ETF、央企共赢ETF等溢价率也超过了8%。这种高溢价现象的出现，一方面是由于资金大量涌入，市场需求旺盛；另一方面也反映出投资者对这些ETF所跟踪的指数或者板块有着强烈的看好预期。

高溢价对投资者的影响

对于投资者来说，高溢价既是一种机会，也是一种风险。高溢价意味着投资者在购买ETF时可能需要支付比其实际价值更高的价格。如果溢价过高，一旦市场情绪发生变化，或者ETF的净值没有按照预期增长，那么高溢价可能会迅速消失，投资者就可能面临资产价值缩水的风险。但是，如果投资者能够正确判断市场走势，在高溢价的情况下买入，并且在合适的时机卖出，也有可能获得较高的收益。

ETF的独特优势与市场环境的推动

在市场大幅反弹的过程中，ETF能够大幅“吸金”，这既得益于市场环境的推动，也与ETF自身独特的优势密切相关。

ETF的优势

ETF具有很多吸引投资者的优势。它降低了投资的难度。对于那些不太熟悉股票市场或者没有太多时间进行个股研究的投资者来说，ETF是一种非常便捷的投资工具。投资者只需要购买ETF，就相当于购买了一篮子股票，从而实现了分散投资的目的。ETF提供了较高的透明度。投资者可以很清楚地知道ETF所跟踪的指数或者板块，以及其中包含的成分股。这样，投资者就可以根据自己的投资目标和风险偏好来选择合适的ETF。ETF的费用相对较低。与其他投资工具相比，ETF的管理费用和交易成本都比较低，这对于长期投资者来说是非常有吸引力的。

市场环境的影响

从市场环境来看，当前A股市场投资情绪升温，机构和个人投资者纷纷入市。在这种情况下，投资者们都在寻找一种既能够分享市场上涨收益，又能够降低风险的投资工具。ETF正好满足了投资者的这种需求。政策环境也对ETF的发展起到了一定的推动作用。例如，全新政策工具支撑资本市场，这为ETF的发展提供了良好的政策环境，也增强了投资者对ETF的信心。

后市展望：A股反弹的持续性

对于后市的发展，基金公司也有着自己的看法。

永赢基金的观点

永赢基金表示，近期市场出现了一些有利的变化，预计交易机会将会显著增多。从目前的情况来看，A股反弹大概率会延续下去。但是，投资者也需要注意技术性回撤的节奏。因为在市场上涨的过程中，技术性回撤是难以避免的。如果投资者能够把握好这个节奏，就可以在市场的波动中更好地进行投资操作。

中期维度的核心因素

从中期维度来看，财政端如何发力以及实际宽信用效果是决定A股市场是否走出反转行情的核心因素。在经济层面，政策转向信号已经明确，后续更多的政策有望陆续落地。这些政策将会支撑经济持续复苏，从而改善市场此前的预期。在资金层面，全新政策工具支撑资本市场，这将为A股带来潜在的长期增量资金，从而提振市场信心。在风险偏好层面，全球货币紧缩伴随着美国9月降息周期的开始而结束，全球投资者的风险偏好正在逐步提升。从全球主流股票市场对比来看，A股的估值处于低位，其弹性显著强于其它市场。这意味着A股在未来的市场发展中具有更大的潜力。

相关问答

为什么“双创”ETF在资金流入中表现突出？

“双创”ETF表现突出是因为其跟踪的科创板、创业板品种涨跌幅限制为20%，在市场大幅上涨时更具弹性，投资者看好这种弹性带来的收益机会。

芯片ETF规模大幅增长的原因是什么？

芯片ETF规模大幅增长是由于芯片股大涨，投资者看到芯片产业在科技发展中的重要地位，想通过芯片ETF参与芯片股投资获取收益。

跨境ETF遭抛售的原因有哪些？

跨境ETF遭抛售可能是因为A股市场投资情绪升温，投资者更倾向于投资A股市场中的ETF，如“双创”和芯片ETF等，导致跨境ETF吸引力下降。

高溢价的A股ETF对投资者意味着什么？

高溢价的A股ETF对投资者既是机会也是风险。可能支付更高价格购买，若市场情绪变化或净值未达预期，溢价消失会面临资产缩水风险，但把握好时机也可能获得高收益。

ETF的优势有哪些方面？

ETF的优势包括降低投资难度，对于不熟悉股票市场或没时间研究个股的投资者很便捷；具有较高透明度，投资者能清楚知道跟踪内容；费用相对较低，适合长期投资者。

A股反弹大概率延续的依据是什么？

A股反弹大概率延续的依据包括近期市场有利变化使交易机会增多，政策转向明确且更多政策将落地支撑经济复苏，新政策工具带来增量资金，全球风险偏好提升以及A股估值低弹性强等。