锂企年报大揭秘：业绩、资源与需求如何影响行业走向？

业绩共性：第四季度成“胜负手”，毛利率因资源禀赋分化

融捷股份2025年营收和净利润同比增长，第四季度业绩大增，占全年近半。天齐锂业扭亏为盈，第四季度环比近200%增长。盛新锂能虽仍亏损但收窄，第四季度营收大增。产品毛利率因资源禀赋差异显著，矿企高于加工企业。

锂价2025年先抑后扬，上半年下行，下半年因储能需求等反弹。这种波动影响了锂企业绩，也凸显了资源的重要性。拥有资源的企业在成本控制和盈利能力上更具优势，而依赖外购原料的企业面临更大压力。

“资源为王”逻辑不变，需求端储能被重点提及

天齐锂业加强对格林布什矿管控，推进雅江措拉矿工作，形成双重资源保障。盛新锂能收购启成矿业，间接控股惠绒矿业，木绒锂矿资源优、成本低。融捷股份提升锂资源产出，筹备选矿扩产。

2026年三家公司均有扩张计划，天齐锂业爬坡产能，盛新锂能释放印尼项目产能并推进木绒锂矿开发，融捷股份计划正极材料量产及推进负极材料项目。储能需求爆发是锂价反弹关键因素，已成为拉动锂需求增长新引擎。

综合来看：行业步入双重驱动分化时代

锂行业在价格波动后，进入由“资源”和“需求”双重驱动的分化时代。拥有上游资源的企业抗风险和盈利能力强，纯加工企业则较弱。储能作为新增长极，重塑行业供需格局。

随着企业扩产和资源开发计划落地，行业竞争将聚焦于核心矿产资源掌控力。未来，锂企需不断强化资源优势，适应储能需求变化，才能在激烈竞争中占据有利地位，推动锂行业持续发展。

相关问答

2025年锂价走势如何？

2025年锂产品价格先抑后扬，上半年单边下行，电池级碳酸锂一度跌破6万元/吨，下半年在多重因素推动下触底反弹。

天齐锂业2026年有什么经营计划？

夯实上游锂资源开发利用，加强对格林布什锂辉石矿项目的治理管控，推进雅江措拉锂辉石矿采选工程相关工作。

盛新锂能如何加大对资源的控制？

2025年完成对四川启成矿业有限公司的收购，间接控股拥有木绒锂矿的惠绒矿业，木绒锂矿资源优、成本低。

融捷股份2026年有哪些计划？

持续提升锂资源产出规模，筹备矿山原址35万吨/年新增选矿扩产事宜，计划正极材料项目在2026年下半年实现量产。

储能对锂行业有什么影响？

储能需求爆发是2025年下半年锂价强势反弹的关键驱动因素之一，已成为拉动锂需求增长的新引擎，重塑行业供需格局。

锂行业未来竞争焦点是什么？

随着企业扩产和资源开发计划落地，锂行业竞争将从单纯的产能扩张，全面转向对核心矿产资源的掌控力较量。