琏升科技资金链告急下的资产重组，是转机还是实控人脱手亏损资产的手段？

琏升科技的经营困境

长期亏损的状况

琏升科技自2018年起连续亏损达7年之久，累计亏损超过8亿元。这一状况表明公司在经营战略或者市场适应方面存在着严重的问题。从曾经主营的互联网服务转型到光伏产业后，经营并未得到改善，反而持续恶化。这种长期的亏损对公司的生存与发展带来了巨大的挑战。

资金链的危机

公司目前的负债率高达73.2%，货币资金不足1亿元，有息负债超6亿元，若加上租赁负债更是超10.5亿元。资金链已经岌岌可危。为了缓解资金压力，公司采取了诸多措施，如出售子公司股权等，但均未能改变亏损的趋势。这反映出公司资金紧张的局面已经到了非常严峻的程度。

治理的短板暴露

2025年2月10日，江苏证监局出具警示函，指出琏升科技2023年报存在会计核算违规，导致营收和成本列报不准确。公司及相关负责人被记入诚信档案。这一事件凸显出公司在治理方面存在着明显的短板，也进一步影响了公司在市场中的信誉和形象。

资产重组的情况

兴储世纪的情况

兴储世纪成立于2007年，前身为中兴能源有限公司，是中兴系储能版图的三大支柱之一，专注光储智能微电网解决方案。2023年营收9.42亿元，净利润2.15亿元，储能装机量超1GWh，光伏电站规模逾2.2GW。它曾启动IPO辅导但中止，若被琏升科技收购将实现资产证券化。

天津琏升的情况

天津琏升是琏升科技持股33.69%的控股子公司，负责光伏产业平台和天津产业园运营。其业绩不佳，2024年半年报显示营业收入1.02亿元，归母净利润-1.57亿元。在数笔交易中估值均为40亿元，此次收购其18.9%少数股权涉及实控人关联方，关联方可能会获得大额转让款。

交易背后的疑问

此次资产重组，公司在资金链告急的情况下逆势加码。是想借助光储业务扭转颓势，还是另有目的，比如帮助实控人脱手亏损资产。因为交易中实控人关联方可能受益，这引发了市场对交易动机的广泛关注和质疑。

对琏升科技未来的影响

经营方向的转变

如果资产重组成功，公司的业务将更多地涉足储能和光伏领域。这可能会给公司带来新的发展机遇，借助兴储世纪的业务优势，改善公司的经营状况。但同时也面临着整合的风险，如何将新业务与现有业务有效融合是一个挑战。

市场信心的重塑

由于公司存在长期亏损、资金链紧张和治理短板等问题，市场对其信心已经受到很大影响。此次资产重组若能做到透明、公正且有利于公司的长远发展，或许能够在一定程度上重塑市场信心。否则，可能会进一步引发市场的担忧和不信任。

财务状况的改善

从财务角度看，若兴储世纪的盈利能够并入公司报表，可能会改善公司的盈利状况。目前公司资金链紧张的局面仍然需要解决，收购所需的资金来源以及如何平衡债务与资产的关系都是需要考虑的重要问题。

琏升科技的资产重组面临诸多的不确定性，无论是从公司内部的经营管理还是外部市场的反应来看，都需要谨慎对待。公司需要在解决自身问题的让市场看到其积极的发展意图和良好的发展前景。

相关问答

琏升科技为什么会连续七年亏损？

琏升科技从互联网服务转型光伏产业后经营状况持续恶化，可能是业务转型未适应市场，也可能是内部管理等多方面因素导致连续七年亏损。

琏升科技为缓解资金压力做了哪些努力？

琏升科技频频腾挪资产，如出售厦门三五互联、转让三五互联100%股权及部分商标、出售道熙科技45%股权，控股股东也多次输血提供借款。

兴储世纪有哪些业务优势？

兴储世纪是中兴系储能版图的三大支柱之一，专注光储智能微电网2GW。

天津琏升业绩不好为什么估值还达40亿元？

可能是投资者看好其未来在光伏产业平台和天津产业园运营方面的潜力，尽管当前业绩不佳，但对其未来发展有积极预期。

此次资产重组会给琏升科技带来哪些机遇？

可能会让琏升科技经营方向转向储能和光伏领域，若整合成功可借助兴储世纪优势改善经营，兴储世纪盈利并入报表可能改善财务状况。

市场为何会质疑琏升科技资产重组的动机？

因为琏升科技资金链告急却逆势加码，且交易可能使实控人关联方受益，所以市场怀疑是为帮助实控人脱手亏损资产而非真正扭转公司颓势。