政策利好下，“两创”板块公司并购重组为何如此活跃？

政策导向推动“两创”板块并购热潮

政策明确支持方向

去年9月，证监会发布的“并购六条”明确支持“两创”板块公司并购产业链上下游资产，引导资源要素向新质生产力方向聚集。这一政策为“两创”板块公司指明了并购方向，鼓励它们积极整合产业链资源，提升自身在新兴领域的竞争力。例如，政策促使一些公司去寻找与自身业务相关的上下游企业进行并购，以完善产业链布局。

提升交易灵活性举措

“并购六条”还支持上市公司根据交易安排，分期发行股份和可转债等支付工具、分期支付交易对价、分期配套融资。今年5月修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》进一步明确相关支持举措。这些政策大大提高了交易的灵活性和资金使用效率，让“两创”板块公司在并购重组时能更好地根据自身资金状况和业务发展需求进行操作，降低了并购的资金压力和难度。

企业自身意愿增强

科创型企业往往专注于某个细分领域，创始人靠技术起家，对整合什么样的标的能快速提升公司技术实力、拓展产业链有清晰的认识。当政策利好出现时，他们进行尝试的意愿更加强烈。比如一些科创板上市公司高管，积极推动公司参与并购重组，以实现公司的进一步发展。

“两创”板块表现加速增长

从数据来看，今年86起重大重组中，来自科创板上市公司的有18起、来自创业板上市公司的有23起，合计41起；而去年同期仅10起。“两创”板块公司积极参与并购重组市场，在政策的护航下呈加速增长态势，在整个并购重组市场中表现愈发抢眼。

并购标的凸显新兴行业特色

科技含量高的案例代表

今年3月，华大九天公告拟收购芯和半导体科技（上海）股份有限公司的控股权。芯和半导体是从事电子设计自动化（EDA）软件工具研发的高新技术企业。这一收购案例是今年以来并购重组标的科技含量高、技术成色足的一个缩影，体现了“两创”板块公司对高科技标的的青睐。

新兴行业广泛分布

“并购六条”提出支持上市公司围绕战略性新兴产业、未来产业等进行并购重组。在今年86起重大重组中，标的公司广泛分布在半导体、电子元件、生物医药、数据通信等多个新兴行业。如慧博云通拟收购宝德计算机系统股份有限公司控股权，宝德计算是国内领先的计算产品方案提供商，有助于慧博云通提升核心竞争力。

实现协同效应的案例

呈和科技公告拟收购芜湖映日科技股份有限公司51%的股权。映日科技所在的显示领域对有机材料有广泛需求，呈和科技的成核剂产品能提升显示面板材料性能。双方合作可实现技术上的优势互补，共同攻克显示领域有机材料在制备和应用中的技术难题，发挥协同效应。

体现政策引导作用

众多并购案例表明，政策引导使得“两创”板块公司的并购标的集中在新兴行业，这有助于推动产业升级，促进新质生产力的发展，让更多资源流向具有发展潜力的新兴领域。

纵向补链与横向拓展并行发展

纾解经营困局的案例

ST花王公告拟收购安徽尼威汽车动力系统有限公司55.5%的股权。尼威动力是新能源汽车高压燃油箱系统的重要供应商，收购完成后，ST花王将形成“生态景观+新能源汽车零部件”的双主业结构，能迅速提升公司合并报表的营业收入和净利润，稳定上市地位。像这样把并购重组作为纾解经营困局的上市公司不在少数。

延链补链的举措

阳光诺和公告称拟购买江苏朗研生命科技控股有限公司100%股份。朗研生命整合了原料药和制剂生产能力，阳光诺和小核酸药物的研发成果可通过朗研生命的生产平台实现产业化，强化各业务环节的协同效应，提高公司整体运营效率和盈利能力，体现了上市公司“纵向发力”延链补链。

横向拓展注重互补

帝科股份公告称拟收购浙江索特材料科技有限公司60%的股权。交易完成后，双方可以在技术研发、产品体系等多个方面发挥协同效应，进一步提升上市公司盈利能力。上市公司在横向并购拓展时，从单纯追求规模效应变得更加注重优势互补。

对公司发展的意义

纵向补链和横向拓展的并购重组方式，对上市公司有着重要意义。既能帮助经营困难的公司摆脱困境，提升资产质量和盈利能力，又能让公司完善产业链，实现资源的优化配置，在市场竞争中占据更有利的地位。

在政策利好的推动下，“两创”板块公司在并购重组市场表现活跃，并购标的集中在新兴行业，通过纵向补链和横向拓展等方式，实现了自身的发展和产业的升级。未来，“两创”板块公司的并购重组有望继续为资本市场和产业发展注入新的活力。

相关问答

“两创”板块公司并购重组活跃的原因是什么？

一方面得益于政策导向护航，如“并购六条”等明确支持和提供交易灵活性；另一方面科创型企业自身有清晰认识，政策利好时尝试意愿强烈。

今年“两创”板块公司重大重组数量与去年相比有何变化？

今年86起重大重组中，“两创”板块合计41起，去年同期仅10起，呈加速增长态势。

并购重组的标的公司主要分布在哪些行业？

主要分布在半导体、电子元件、生物医药、数据通信等多个新兴行业，体现了政策对战略性新兴产业的引导。

纵向补链和横向拓展分别有哪些案例？

纵向补链如阳光诺和收购朗研生命，横向拓展如帝科股份收购浙江索特材料，都能实现协同效应和提升竞争力。

并购重组对经营困难的上市公司有什么作用？

能帮助它们提升公司资产质量、提高盈利能力，如*ST花王通过收购形成双主业结构，稳定上市地位。

政策对“两创”板块公司并购重组起到了怎样的作用？

政策明确了支持方向，提高了交易灵活性，引导资源向新兴产业聚集，推动“两创”板块公司积极参与并购重组。