锂电产业链回暖，2026年能否迎来更大发展？

上游重回增长轨道

锂企业绩好转

在上游，“锂业双雄”天齐锂业、赣锋锂业预计2025年扭亏为盈。赣锋锂业预计盈利11亿至16.5亿元，天齐锂业预计净利润3.69亿至5.53亿元。盐湖股份预计净利润82.9亿至88.9亿元，雅化集团预计盈利6亿至6.8亿元，均因锂盐价格回升及销量增长。

碳酸锂价格上涨

自2025年下半年以来，碳酸锂价格震荡上行，目前电池级碳酸锂市场均价超14万元/吨，较2025年低点涨幅约140%。价格上涨带动了上游企业的业绩增长，也反映出市场对锂电产品需求的回升。

中游供需格局好转

正极材料赛道景气

磷酸铁锂赛道景气度高，湖南裕能预计2025年净利润11.5亿至14亿元，同比增长近一倍。德方纳米、万润新能亏损幅度收窄，显示出正极材料行业的复苏迹象。

负极、电解液、隔膜企业盈利

负极材料方面，璞泰来、杉杉股份等净利润同比增长。电解液领域，多氟多等多家公司预计扭亏为盈，天赐材料盈利大幅增长。隔膜方面，恩捷股份、中材科技等业绩大幅增长，行业整体供需格局向好。

下游出现向好迹象

电池厂业绩增长

得益于储能市场爆发及产品结构优化，国轩高科预计2025年盈利25亿至30亿元，鹏辉能源预计净利润1.7亿至2.3亿元，实现扭亏为盈。

企业竞争力提升

湖南裕能新产品契合市场需求，璞泰来推进提质增效，国轩高科新一代产品销量大增，均提升了企业盈利能力，推动锂电行业向更高质量发展。国金证券认为2026年锂电行业有望明显复苏，实现量利双升。

相关问答

2025年锂电行业上游哪些企业业绩增长显著？

天齐锂业、赣锋锂业预计扭亏为盈，盐湖股份净利润大幅增长，雅化集团因锂盐价格回升和销量增长，预计净利润8亿元。

中游锂电主材的供需格局有何变化？

正极、负极、电解液、隔膜等四大主材供需格局好转。如磷酸铁锂赛道景气，负极、电解液、隔膜企业盈利增长，行业整体呈现复苏态势。

下游电池厂业绩增长的原因是什么？

得益于储能市场爆发及产品结构优化。像国轩高科新一代产品销量大增，鹏辉能源实现扭亏为盈，均推动了业绩增长。

2026年锂电行业的发展趋势如何？

国金证券认为锂电供给穿越过剩周期，转入“主动补库”繁荣期。终端需求高增，供给端扩产放缓，行业有望量利双升。

湖南裕能盈利能力提升的因素有哪些？

新产品契合下游市场升级要求，叠加一体化布局推进，拉动了整体盈利能力提升。

璞泰来2025年净利大增的原因是什么？

公司积极推进提质增效，新产品、新工艺和新质产能不断导入，有效捕捉了高端客户及储能市场的增量需求。