林泰新材过会，东吴证券首单成功背后有何看点？

林泰新材的基本情况

公司概况与产品应用

林泰新材是一家专注于汽车自动变速器摩擦片研发、生产和销售的企业。在汽车行业中，自动变速器的正常运转离不开摩擦片。林泰新材的主要产品为自动变速器湿式纸基摩擦片和对偶片，这些产品有着广泛的应用范围。无论是传统的液力自动变速器（AT）、无级变速器（CVT），还是新兴的双离合器变速器（DCT）、混合动力专用变速器（DHT）以及纯电动汽车专用变速器（DET）等主流汽车自动变速器，都需要使用林泰新材的产品。这显示出林泰新材在汽车零部件供应领域占据着重要的地位。

公司股权结构

公司的股权结构体现了公司的控制权归属。林泰新材的控股股东为刘健，实际控制人为刘健和宋苹苹。刘健直接持有公司相当比例的股份，同时还通过间接方式控制一定数量的股份。截至招股说明书签署日，刘健直接持有公司835.79万股股份，占公司股份总数的25.21%，并且通过爱思达间接控制公司262.13万股股份，占比7.91%，通过无锡鎏泰间接控制公司59.93万股股份，占比1.81%，合计控制公司1,157.85万股股份，占比34.93%。刘健和宋苹苹为夫妻关系，宋苹苹也持有一定股份，二人合计控制公司1,160.35万股股份，占公司股份总数的35.00%，他们对公司的生产经营决策有着较大的影响力。

林泰新材的上市计划

发行股票数量与比例

林泰新材在上市计划中明确了股票的发行数量。公司拟向不特定合格投资者公开发行股票不超过585.00万股（含本数，不含超额配售选择权），并且要确保发行后公众股东持股比例不低于公司股本总额的25%。公司及主承销商还会根据具体发行情况择机采用超额配售选择权，若采用该选择权，发行的股票数量不超过本次发行股票数量的15%，若全额行使超额配售选择权，公司拟公开发行股票不超过672.75万股（含本数）。

募资用途

林泰新材拟在北交所募资1,1600.00万元，这些资金有着明确的用途规划。主要用于“年产3,000万片汽车（新能源汽车）、工程机械、高端农机及其他传动系统用纸基摩擦片及对偶片项目”，这有助于扩大公司的生产规模，满足市场对产品不断增长的需求；“多用途湿式摩擦片研发中心建设项目”体现了公司对研发的重视，通过建设研发中心能够提升公司的技术水平，增强产品的竞争力；还有一部分资金用于“补充流动资金”，这可以保证公司日常运营资金的充足，确保公司业务的稳定发展。

北交所的审议情况

审议意见内容

北交所上市委员会在审议过程中提出了一些意见。例如，要求发行人明确说明“中国汽车工业协会在计算国内主要企业市场规模和市场份额时，使用的林泰新材销售额数据”是否包含售后市场数据，并完善招股说明书等申报文件。发行人需要说明报告期售后市场收入情况，配套市场及售后市场相关产品毛利率差异及原因，还要结合变速器平均使用寿命、更换周期等因素，说明申报文件中关于传统燃油车售后市场的预测依据及合理性。考虑到生产自动变速器摩擦片的部分国外企业在国内设有全资子公司且全资子公司市场占有率数据无法获得等情况，发行人要完善自动变速器摩擦片“国产替代”或“进口替代”的表述，保荐机构也要补充核查并发表明确意见。

问询主要问题

在业绩增长方面，问询要求发行人说明报告期内湿式纸基摩擦片、对偶片销量及单价提升与下游客户变动趋势是否匹配，结合固定资产、人员、技术等关键资源要素的变动情况以及产能利用率、产销率的变动情况，解释产品业绩持续快速增长的合理性。并且对比分析报告期发行人钢材、滤纸等主要原材料采购价格及公开市场价格变动趋势，说明主要原材料价格及单位耗用量变化对毛利率产生的影响，还要结合传统燃油车零售出厂价格下调情况，说明对发行人现有产品价格、毛利率的冲击以及是否存在进一步下调价格并对盈利能力构成不利影响的风险，保荐机构及申报会计师要补充核查并发表明确意见。在市场空间方面，发行人要说明拓展增量市场、境外市场面临的机遇挑战，公司在获得客户、拓展市场方面的举措及成效，以及“国内企业中（不含国外企业在国内的公司）为乘用车批量配套提供湿式纸基摩擦片的企业仅有林泰新材”的认定依据，保荐机构要补充核查并发表明确意见。在技术来源及研发费用方面，发行人要说明自动变速器湿式纸基摩擦片核心技术来源，是否存在知识产权纠纷，实际控制人是否存在违反竞业限制的情形，保荐机构及申报会计师要补充核查并发表明确意见。

2024年IPO整体情况

2024年不同交易所的IPO过会企业众多。上交所、深交所和北交所都有不少企业成功过会。例如上交所，有武汉港迪技术股份有限公司等众多企业过会，保荐机构涵盖了中泰证券、中信证券等多家券商。深交所也有苏州赛分科技股份有限公司等企业过会。北交所同样有宇星紧固件（嘉兴）股份有限公司等企业过会。这些企业分布在不同的行业，反映出各行业的企业在资本市场融资发展的积极态势。也有部分企业IPO被否，如浙江胜华波电器股份有限公司，这也显示出IPO审核过程中的严格性。

相关问答

林泰新材主要生产什么产品？

林泰新材主要生产自动变速器湿式纸基摩擦片和对偶片，这些产品应用于多种主流汽车自动变速器中，包括液力自动变速器、无级变速器等。

林泰新材的实际控制人是谁？

林泰新材的实际控制人为刘健和宋苹苹，他们为夫妻关系，通过直接和间接方式控制着公司相当比例的股份，对公司生产经营决策有较大影响。

林泰新材拟在北交所募资的用途有哪些？

林泰新材拟在北交所募资00万元，用于“年产3,000万片汽车（新能源汽车）、工程机械、高端农机及其他传动系统用纸基摩擦片及对偶片项目”“多用途湿式摩擦片研发中心建设项目”和“补充流动资金”。

北交所对林泰新材提出了哪些审议意见？

北交所要求林泰新材明确销售额数据是否含售后市场数据、说明售后市场收入等情况、完善“国产替代”表述等，保荐机构要补充核查并发表意见。

2024年深交所都有哪些企业IPO过会？

2024年深交所过会企业有苏州赛分科技股份有限公司、健尔康医疗科技股份有限公司等，保荐机构有中信证券、中信建投等不同券商。

林泰新材如何应对传统燃油车价格下调的影响？

林泰新材需要结合传统燃油车零售出厂价格下调情况，分析对现有产品价格、毛利率的冲击，评估是否存在进一步下调价格并对盈利能力不利影响的风险，同时接受保荐机构及申报会计师核查。