全球LNG市场供应中断，价格还会涨多久？

供应端的重大挑战

中东冲击是核心

中东冲击是本轮供给危机的关键，伊朗战争致霍尔木兹海峡封锁，影响约20%全球LNG运输，大部分流向亚洲。卡塔尔和阿联酋自3月起LNG出口基本中断，卡塔尔占全球总出口量近19%，阿联酋约占1%。

卡塔尔设施停产

按摩根士丹利分析师假设，卡塔尔和阿联酋出口设施将全面停产两个月，拉斯拉凡工厂受损生产线或长期停产3至5年，NorthField气田扩建项目推迟，短期新增供应难补中东缺口。

其他地区供应受限

澳大利亚因热带气旋产能受影响，美国虽有项目进展，但全球LNG产能利用率高，接近满负荷运行，无弹性供给，供应紧张局面短期难改。

全球需求下降，但不足以抵消供应冲击

亚洲需求下滑

3月亚洲LNG出口同比降约7%，因合同不可抗力、天气温暖及高价抑制需求，短期需求或更弱。不过5月-6月天气转热，需求有上行可能。

欧洲进口减少

欧洲3月进口同比降5%，月底库存低，为补亚洲缺口，10多船货物改道亚洲。摩根士丹利警告，欧洲冬季末库存可能低，面临下个冬季天然气短缺风险。

需求下降幅度小于供应损失

全球LNG需求减少约200万吨，不到供应损失的1/3，整体供应冲击仍大，市场供需失衡状况持续。

价格与市场表现

价格看涨

摩根士丹利对2026年LNG价格看涨，预计第三季度JKM价格达30美元/mmbtu，四季度升至32.50美元/mmbtu，显著高于远期曲线预测。

价差与成本变化

受冲突影响，JKM价格与煤炭等替代燃料价差扩大，航运成本虽回落但仍比冲突前高90%，美国LNG航线改变，绕行好望角前往亚洲。

供应缺口与需求预期

2026年全球LNG供应缺口约1500万吨，占比4%。原本预计2027-2028年供应过剩现预计供应趋紧，长期来看，到2030年全球LNG需求将增长，亚洲是核心动力。

全球LNG市场因供应中断面临严峻挑战，需求虽有变化但难以抵消供应冲击，价格走势受多种因素影响，未来市场格局仍有待观察，供应缺口及价格走向成为关注焦点。

相关问答

全球LNG市场供应中断的主要原因是什么？

中东地区受伊朗战争影响，霍尔木兹海峡被封锁，卡塔尔和阿联酋出口基本中断，同时澳大利亚、美国等地区也因各种因素产能受限。

哪些地区的LNG供应受到了较大影响？

中东地区，尤其是卡塔尔和阿联酋；澳大利亚因热带气旋袭击，美国部分项目也有变动，如GoldenPass项目第一条生产线虽投产，但整体供应仍紧张。

全球LNG需求有怎样的变化？

3月亚洲LNG出口同比下降约7%，欧洲进口同比下降5%，不过随着5月-6月天气转热，需求有上行可能，长期需求预计到2030年将增长。

摩根士丹利对2026年LNG价格有何预测？

预计50美元/mmbtu，显著高于远期曲线预测。

LNG市场供应紧张局面短期能否缓解？

短期内供应紧张局面难改，全球LNG产能接近满负荷运行，无弹性供给，且中东长期停产和项目延迟等因素持续影响供应。