美股“AI交易”遇冷，科技巨头与芯片股分化，今夏市场会怎样？

美股“AI交易”降温

资金流向显示科技基金流出

美银证券报告显示，截至6月24日当周，美国股票基金流出85亿美元，科技基金录得93亿美元创纪录流出，这表明美股“AI交易”正在降温。投资者对科技股的信心有所动摇，资金流向发生了明显变化。

科技巨头与芯片股走势分化

近期，美股超大规模云计算商股价持续跑输芯片股。截至6月26日收盘，微软、Meta股价年内累计跌幅明显，而闪迪、美光科技等芯片股涨幅巨大。这种分化凸显了市场对AI相关领域的不同预期。

AI资本支出热潮的不确定性

云计算企业资本支出预期

国际清算银行预计全球五家超大规模云计算企业2025年至2026年底资本支出合计超1万亿美元。但如果实际回报不及预期，可能触发融资收缩，使资本支出繁荣急转直下。

回报不及预期的风险

若科技行业实际回报令人失望，可能引发融资突然收缩，将资本支出繁荣转变为持久的投资萧条，还会对金融条件产生连锁影响。这给AI资本支出热潮带来了很大的不确定性。

全球经济面临的多重压力

能源扰动的经济后果

美伊战争使霍尔木兹海峡贸易通道近乎关闭，战前约五分之一的石油和液化天然气经此运输。持续的能源扰动带来的经济后果尚未完全显现，对全球经济产生了负面影响。

全球经济的主要下行威胁

当前全球经济危险上升，压力集中在持续通胀风险、AI相关投资可持续性存疑、金融脆弱性累积以及各国财政状况恶化这四个领域。这些压力相互交织，构成了全球经济的主要下行威胁。

相关问答

美银证券对美股“AI交易”发出了什么警告？

美银证券警告，若美股“科技七巨头”ETF进一步下挫，叠加日元升值与收益率曲线倒挂，今夏市场或将全面转入避险模式。

近期美股超大规模云计算商与芯片股走势如何分化？

截至5%，而闪迪、美光科技等芯片股涨幅巨大，云计算商明显跑输大盘。

国际清算银行对AI资本支出有何警告？

国际清算银行警告，若科技行业实际回报不及预期，可能令这场资本支出繁荣急转直下，演变为“旷日持久的投资萧条”。

全球经济面临的主要下行威胁有哪些？

全球经济面临持续通胀风险、AI相关投资可持续性存疑、金融脆弱性累积以及各国财政状况恶化等主要下行威胁。

美伊战争对霍尔木兹海峡贸易通道有何影响？

美伊战争导致霍尔木兹海峡贸易通道近乎关闭，战前全球约五分之一的石油和液化天然气经由该水道运输。

AI对全球经济有什么作用？

AI迄今已为全球增长提供了重要推动力，也有可能在未来十年内显著提升生产率，为企业带来实质性效率增益。