美股暴跌下私募亏损，但斌发声，市场何去何从？

美股暴跌的现状与影响因素

暴跌的市场表现

美股近期遭遇了严重的抛售潮。周五开盘时，三大股指重挫，纳指大跌超4%，跌破16000点关口，较历史高点跌逾20%，这一情况表明纳指可能进入技术性熊市。标普500指数也从最高点下跌16%，最低跌至5118点附近。万得美国科技七巨头指数开盘下跌3.1%，其股票总市值在短时间内大量蒸发，像苹果市值减少超4100亿美元。市场波动剧烈，即便有短暂回升随后又震荡下跌。

背后的影响因素

一方面，对等关税的冲击波影响巨大。另一方面，美联储主席鲍威尔表示潜在关税对通胀和经济影响可能超预期。而且瑞银研报指出，市场对关税风险定价不足，即使没有关税，美国经济也已显疲态，如消费者疲劳，财政刺激和移民因素减弱等，这些都导致了股票盈利和估值面临下行风险。

私募在美股暴跌中的损失情况

东方港湾投资的亏损

在美股暴跌的情况下，重仓美股的私募基金损失惨重。以但斌掌舵的东方港湾投资为例，其今年净值大幅回撤。私募排排网数据显示，东方港湾投资海外的代表产品东方马拉松一号今年来亏损22.11%，产品规模从年初的4.7亿元降至3.5亿元。由于采取复制策略，其他重仓美股的产品浮亏也超20%，下周更新业绩可能接近30%。

其他私募的情况

景林、高瓴等私募此前也一直重仓美股。景林旗下产品净值有一定回撤，不过其基金经理高云程已将纯美国公司资产剔除，转向中国资产尤其是港股。高瓴旗下HHLR以中概股居多，2024年四季度末持股市值较三季度末降低30%，可能是考虑到美股处于历史高位，为控制风险调整了仓位。

但斌的发声与操作反思

操作过程与反思

4月3日晚间但斌在朋友圈总结操作。2025年他对英伟达持仓做了调整，2月底因不认同特朗普对外政策卖出70%持仓，只保留部分仓位并持有70%现金。这本是一次不错的择时操作，但他很快又买入。他表示怕错失人工智能时代，且认为战争是小概率事件，结果导致净值回撤较大。

对市场的看法与展望

但斌称投资充满遗憾，不做时机选择，只在系统性风险时规避。他认为非农数据表明经济增长强劲，如果新关税实施后依然如此，美股会重回牛市，而且市场剧烈调整一旦见底会成为新起点，虽然历史上这样暴跌可能是大底，但此时恐惧易占上风，这对他是很大挑战。

相关问答

美股暴跌的主要原因有哪些？

主要原因包括对等关税的冲击，以及美国经济本身的疲态，如消费者疲劳、财政刺激和移民因素减弱等，这些因素共同作用导致了美股暴跌。

但斌操作失误的主要原因是什么？

但斌原本的卖出操作是较好的择时，但他很快又买入。一方面怕错失人工智能时代的机遇，另一方面他认为发生新地区战争是小概率事件，所以重新买入导致净值回撤。

东方港湾投资亏损会带来哪些影响？

其亏损使产品规模从5亿元，影响投资者收益。同时作为曾经的百亿私募冠军，如今业绩垫底，也影响公司在私募行业的声誉和市场地位。

景林基金是如何应对美股暴跌的？

景林基金经理高云程将投资组合中的纯美国公司资产全部剔除，全面转向中国资产，尤其是港股，以此来避免美股暴跌带来的进一步损失。

高瓴调整仓位的目的是什么？

高瓴旗下HHLR在2024年四季度末持股市值较三季度末降低30%，可能是因为其认为美股处在历史高位，调整仓位除锁定收益外，也是为了控制风险。

如果新关税实施，美股真的会重回牛市吗？

这存在不确定性。虽然但斌认为如果新关税实施后经济增长依然强劲，美股会重回牛市，但市场受到多种因素影响，如经济结构、企业盈利、全球经济形势等，不能仅仅依据关税和当前经济增长情况判定。