美股暴击、美债狂欢背后，10年美债收益率缘何大幅波动？

美股暴跌与美债狂欢的市场表现

美股“黑色星期五”惨状

美国时间10月10日晚，美股经历“黑色星期五”。标普500和纳斯达克综指均创4月以来最大单日跌幅。这突如其来的暴跌，让众多投资者措手不及。市场的恐慌情绪迅速蔓延，各类股票纷纷下挫，许多公司股价大幅缩水，投资者的财富在短时间内遭受严重损失，整个美股市场笼罩在一片阴霾之中。

美债狂欢与收益率变动

同一时间，美债迎来狂欢。10年美债收益率盘中大幅下行，一度超过9个BP至4.034%，其他期限美债收益率也大幅下行，如3年期一度下行超过10个BP。不过临近尾盘又有所回升，最终10年美债收益率较前一日下行1.95BP收于4.117%。美债收益率的这种大幅波动，反映出市场的复杂多变。

市场波动的多重影响因素

特朗普言论的冲击

特朗普再度发出相关言论，如同在平静的市场湖面投入巨石。短时间内大幅降低了市场风险偏好，投资者对市场前景充满担忧。使得大量资金从高风险的股票市场流出，寻求更安全的投资领域，这在一定程度上推动了美债市场的上涨，导致美债收益率出现变动。

美国政府“停摆”影响

美国联邦政府“停摆”进入第十天，裁员已经开始。政府停摆导致经济增速下滑，关键经济数据延迟发布，金融市场波动加剧。历史数据显示，停摆期间美元指数下跌概率较大，而美股、美债、金价走势不明确，但停摆结束后，10年美债利率下行概率较大。

降息预期的作用

当前市场有着较强的联储降息预期。综合9月美联储议息会议预测和CME市场预期，2025年美联储还有2次合计50BP的降息空间。这种降息预期增加了投资者对债券的需求，推动美债价格上升，收益率下降，成为影响美债市场的重要因素。

市场未来走势展望

美债收益率的震荡预期

在缺乏数据引导的情况下，浙商银行FICC团队认为，美债收益率维持震荡。美国政府“停摆”使得经济数据缺失，市场难以形成明确的趋势判断。投资者只能密切关注美国政府关于停摆结束的动向，以判断美债收益率的下一步走势。

10年美债利率区间预测

申万宏源全球资产配置团队预计，四季度10年美债利率在4%-4.5%的震荡区间，且利率曲线将进一步陡峭化。特朗普压制油价及美国经济偏弱，通胀预期对美债利率变动贡献有限，而实际短端利率仍有下行空间，这些因素共同影响着美债利率的未来走向。

相关问答

美股为何会遭遇“黑色星期五”？

特朗普发出相关言论，增加市场不确定性，降低风险偏好，投资者恐慌抛售股票，导致美股标普500和纳斯达克综指均创4月以来最大单日跌幅。

美债收益率为何盘中大幅下行后又回升？

特朗普言论、政府停摆及降息预期使资金流向美债致收益率下行，尾盘市场情况变化或部分投资者调整策略，使得美债收益率又有所回升。

美国政府停摆对金融市场有何影响？

政府停摆导致经济增速下滑，关键经济数据延迟发布，加剧金融市场波动。历史表明停摆期间美元指数下跌概率大，资产价格走势不明。

市场对美联储降息有怎样的预期？

综合9月美联储议息会议预测和CME市场预期，2025年美联储还有2次合计50BP的降息空间，这一预期影响着市场投资方向。

申万宏源对四季度10年美债利率有何预测？

申万宏源预计四季度5%震荡区间，利率曲线进一步陡峭化，通胀预期对美债利率变动贡献有限。

特朗普言论对市场风险偏好有何影响？

特朗普言论短时间内大幅降低市场风险偏好，投资者担忧市场前景，促使资金从高风险股票转向债券、黄金等相对安全资产。