多家券商对美股评级与目标价解析，有哪些值得关注的信息？

中信证券对信也科技的评级分析

业绩表现与评级依据

中信证券维持信也科技买入评级，目标价6.3美元。其4Q25及全年Non-GAAP净利润基本符合预期，海外业务高增，东南亚稳态贡献利润，并通过并购拓展新市场。基于2027E4.6xPE估值中枢给出目标价。

海外业务拓展优势

信也科技海外业务增长显著，东南亚市场稳定盈利，通过并购进入澳、巴等新市场，进一步扩大海外版图。这不仅分散了风险，还为未来业绩增长提供了新动力，使其在国际市场竞争中占据有利地位。

第一上海对谷歌-A的评级考量

业务增长与利润超预期

第一上海给予谷歌-A买入评级，目标价380美元。公司Q2收入与利润均超预期，广告与云业务强劲增长，云年化收入突破700亿美元，AI驱动转型成效显著。

估值与发展前景展望

虽资本开支大幅上调，但收入加速可覆盖折旧压力。基于2026年EPS30倍PE估值给予目标价，显示出对谷歌-A未来盈利增长的信心，其在AI领域的持续投入有望带来更大发展空间。

第一上海对美光科技的评级解读

存储需求爆发与公司优势

第一上海给予美光科技买入评级，目标价626美元。AI驱动存储需求爆发，DRAM与NAND供不应求，美光科技技术迭代加速、资本开支激增，首签五年长协订单，盈利可见性提升。

盈利预测与估值依据

预计2026财年Non-GAAPEPS12.1美元，给予10倍PE估值。在存储市场供不应求的大背景下美光科技有望凭借自身优势实现盈利增长，目标价体现了其良好的发展预期。

中信建投对富途控股的评级观点

营收与利润大增原因

中信建投给予富途控股买入评级，目标价120港元。2025年营收同比增长68%，净利润同比大增108%，受益于港股市场回暖、美股交易活跃及新兴市场扩张，佣金收入增长显著，利息收入与财富管理业务表现强劲。

多元业务协同支撑

富途控股的高盈利增速得益于多元业务协同发展，各业务板块相互促进，共同推动公司业绩增长，为目标价提供了有力支撑，展现出良好的发展态势和市场竞争力。

中信建投对奇富科技的评级依据

营收利润情况

中信建投给予奇富科技买入评级。2025年营收同比增长11.9%，Non-GAAP净利润微降1.0%，但EPADS增长10.4%，用户规模稳健扩张，核心用户指标双位数增长。

轻资本模式与盈利能力

轻资本模式占比提升，融资成本降至历史新低，这有利于公司长期盈利能力的提升，在行业竞争中保持优势，为未来发展奠定坚实基础。

中金公司对拼多多的评级看法

收入利润情况分析

中金公司维持拼多多跑赢行业评级，目标价148美元。4Q25收入符合预期，利润略低于预期主因税率上升。Temu高增长延续，货币化率企稳，国内业务稳健。

未来利润预期与目标价依据

预计26年利润改善，目标价基于26年12倍non-GAAPPE，较当前有51%上行空间，拼多多在电商市场的布局和发展态势使其具有一定投资价值。

中信证券维持信也科技买入评级，第一上海给予谷歌-A和美光科技买入评级，中信建投对富途控股和奇富科技给出买入评级，中金公司维持拼多多跑赢行业评级。这些评级反映了券商对各美股公司的综合评估，投资者可据此参考分析。

相关问答

中信证券维持信也科技买入评级的原因是什么？

4Q25及全年Non-GAAP净利润基本符合预期，海外业务高增，东南亚稳态贡献利润，通过并购拓展新市场，基于估值中枢给予目标价。

第一上海给予谷歌-A买入评级的依据有哪些？

公司Q2收入与利润超预期后，广告与云业务强劲增长，云年化收入突破700亿美元，AI驱动转型，虽资本开支上调但收入可覆盖折旧压力。

中信建投给予富途控股买入评级是基于什么？

2025年营收同比大增68%，净利润同比增108%，受益于港股美股市场及新兴市场扩张，佣金等业务收入增长强劲。

第一上海对美光科技的评级是如何得出的？

AI驱动存储需求爆发，美光科技技术迭代加速、资本开支激增且签长协订单，盈利可见性提升，据此给出买入评级与目标价。

中金公司维持拼多多跑赢行业评级的理由是什么？

4Q25收入符合预期，Temu高增长延续，货币化率企稳，国内业务稳健，预计26年利润改善，基于此维持评级。

东吴证券维持亚朵增持评级的原因是什么？

2025年收入与利润稳健增长，Q4利润略超预期，零售业务占比提升，达成目标且储备店支撑扩张，新战略强化品牌协同。