从各券商评级看，这些美股公司未来发展如何？

兴业证券对RocketLabCorp的评级分析

营收与毛利率增长

2025Q3，RocketLabCorp营收达1.55亿美元，同比增长48%，毛利率提升至41.9%（Non-GAAP）。这显示出Electron火箭规模效应开始显现，为公司带来了更好的收益。

订单与业务拓展

发射服务积压订单达11亿美元，国际客户占比上升增强了议价权。航天系统板块通过收购拓展了“端到端”国防项目能力，尽管中子号首飞延期，但从长远看利于提升成功概率。

中信证券对WorkdayInc-A的评级考量

超预期的营收与利润

FY2026Q3，WorkdayInc-A营收24.32亿美元，同比增长13%，Non-GAAP净利润6.22亿美元，同比增长28%，均超出预期，展现出良好的发展态势。

AI产品与增长潜力

AI产品采购率超75%新增交易，用户粘性强。中信证券上调盈利预测，看好其AI驱动的长期增长潜力，认为公司在该领域将持续发力。

国元国际对阿里巴巴的评级依据

营收与业务板块表现

2026财年Q2，阿里巴巴营收同比增长5%至2478亿元，剔除非核心业务后增速达15%。云业务收入同比增长34%至398.2亿元，AI驱动需求爆发。

核心业务与长期布局

核心电商稳健增长，即时零售同比增长60%。虽战略性投入使利润承压，但长期技术布局有望重塑估值，展现出公司的发展韧性与潜力。

中金公司对爱奇艺的评级展望

底部反转与业务增长

爱奇艺处于底部反转阶段，会员业务有望在4Q25恢复增长，短剧冲击趋缓。海外业务加速扩张，IP生态逐步成型。

盈利预测与估值

2026年盈利预计达9.24亿元，现价对应15倍26年P/E，目标价隐含18倍估值，上行空间16%，显示出公司的投资价值。

中信证券对戴尔的评级理由

业绩指引上调

戴尔全年业绩指引上调，受益于AI服务器订单强劲，FY2026出货指引250亿美元，传统服务器更新及PC换机周期等因素。

成本回收与利润增长

存储业务成本回收超预期，Non-GAAP净利润有望稳健增长。基于可比公司估值，给予FY2026年16倍PE，目标价升至160美元。

中信建投对滴滴的评级预期

国内业务增长

2025Q3国内出行业务GTV同比增长10.11%，经调整EBITAmargin升至3.5%，利润持续释放。

国际业务与盈利预测

国际业务GTV增长强劲，但因巴西外卖投入加大致亏损扩大。预计2026年经调整净利润达98.50亿元，同比增49.66%，基于估值给出目标价。

光大证券对理想汽车的评级看法

业绩承压因素

3Q25理想汽车业绩承压，主要是销量下滑、纯电爬坡不及预期及Mega召回影响，Non-GAAP单季亏损3.6亿元，毛利率下降。

长期看好因素

长期看好其AI智能化布局与自研能力，静待纯电产能释放及管理模式转型成效，虽短期有压力，但前景值得期待。

财通证券对满帮的评级观点

行业优势与增长驱动

满帮作为数字货运龙头，受益行业渗透率提升与集中度向头部集中，2024-2027年市场规模CAGR约21%。

业务发展与成长预期

抽佣覆盖率与佣金率双升驱动增长，交易服务成新引擎，净利率中枢有望上行。布局大票零担、同城及智能干线，长期成长可期。

中信证券对美国网存的评级支撑

业绩超预期

美国网存FY2026Q2业绩超预期，全闪存阵列收入同比增长9%至10亿美元，安装基数持续提升。

成本与盈利前景

成本端价格锁定至FY2026末，毛利率预计保持稳定。高毛利公有云业务增长及调价能力有望对冲存储涨价压力，支撑盈利前景。

华泰证券对蔚来的评级依据

营收与毛利率提升

蔚来Q3收入218亿元，同比增长17%，汽车毛利率达14.7%创三年新高，亏损持续收窄。

新车上市与盈利展望

乐道L90与新ES8放量推动10月交付破4万台，规模效应显现。预计2026年多款新车上市将提升市占率和盈利能力。

光大证券对小马智行的评级考量

收入增长亮点

3Q25小马智行总收入同比增长72%，Robotaxi收入环比大增，技术授权收入同比大增，成本下降实现单车盈利。

全球化布局优势

全球化布局加速，具备一线城市全资质运营优势，生态合作与降本能力突出，看好其规模化上量及盈利改善前景。

东吴证券对小马智行的评级看法

营收与盈利表现

小马智行Q3营收同比增长72.0%，毛利率翻倍，自动驾驶出行与技术授权收入高增，Gen-7车型单车盈利。

资产与战略优势

现金储备充裕，轻资产模式与出海战略推进商业化落地，看好其规模化扩张前景及行业领先地位。

中信证券对亚朵的评级依据

业绩略超预期

25Q3亚朵收入与利润略超预期，零售与加盟业务高增，RevPAR降幅收窄，优于行业。

业务发展与成长预期

公司上调2025年收入增速指引，门店扩张顺利，品牌势能向上，第二成长曲线显现，中长期成长性突出。

相关问答

兴业证券为何维持RocketLabCorp增持评级？

2025Q3营收增长且毛利率提升，发射服务订单多，国际客户占比升，航天系统拓展，虽中子号首飞延期，但长期潜力大。

中信证券维持WorkdayInc-A买入评级的原因是什么？

FY2026Q3营收和利润超预期，AI产品采购率高，用户粘性强，上调盈利预测，看好AI驱动的长期增长。

国元国际基于什么维持阿里巴巴买入评级？

2026财年Q2营收增长，云业务因AI驱动需求爆发，核心电商稳健，即时零售增长，长期技术布局有潜力。

中金公司对爱奇艺评级的上行空间依据是什么？

爱奇艺处于底部反转，会员业务将恢复增长，海外业务扩张，IP生态成型，盈利预期提升，估值有上行空间。

中信证券维持戴尔买入评级的理由有哪些？

全年业绩指引上调，受益于AI服务器订单、传统服务器更新及PC换机周期，存储业务成本回收超预期。

中信建投对滴滴评级的盈利预测依据是什么？

2025Q3国内业务GTV增长，利润释放，国际业务虽有亏损但GTV增长强劲，预计2026年经调整净利润可观。