美联储9月利率会如何定，关税对通胀影响几何？

美联储9月利率决策的不确定性

未做决定的声明

鲍威尔在新闻发布会上明确表示，决策者尚未就9月利率做出任何决定。这意味着未来的利率走向充满变数，不会提前预设路径。美联储将依据后续获取的各类信息，综合权衡后再做决策，展现出决策的灵活性与开放性。

参考数据的关键作用

从当前到9月下次会议，决策者将获得两轮完整的就业和通胀数据。这些数据对9月利率决策至关重要，是判断经济形势、权衡政策方向的重要依据，能助力美联储做出更贴合实际的利率决定。

经济现状与美联储的应对姿态

经济增长放缓态势

鲍威尔指出，2025年上半年经济增长放缓至1.2%，低于去年的2.5%，主要是消费者支出放缓所致。这一放缓态势表明经济发展面临一定压力，给后续经济走向带来新的挑战与变数。

应对变化的能力

尽管经济增长放缓，但鲍威尔称美联储已处于良好位置，有能力对未来经济动态及时应对。当前货币政策立场为应对潜在变化提供了保障，可根据经济形势灵活调整政策。

关税与通胀之间的复杂关联

影响有待观察

鲍威尔表示，部分商品价格已明显反映出更高关税的影响，但关税对整体经济活动和通胀的影响仍有待进一步观察。这说明关税与通胀的关系复杂，难以迅速准确评估。

通胀数据与预期

6月份核心PCE可能同比上升2.7%，关税正推高一些商品价格，长期通胀预期与2%一致，且核心通胀中有30%或40%来自关税。不过，关税对通胀的影响可能短暂，也可能引发更持久变化。

会议中的不同声音与相关话题

反对票情况

本次议息会议有两名官员反对维持利率不变，分别是沃勒和鲍曼，他们要求立即降息25个基点，这是自1993年以来首次有两位理事对利率决定持异议，凸显了内部观点的分歧。

与特朗普的互动

特朗普多次施压美联储降息，本月还访问美联储总部提及翻修费用超支问题。鲍威尔称与特朗普进行了“愉快的会谈”，对于白宫相关兴趣与降息立场关联未做评论。

任期相关回应

鲍威尔的美联储主席任期明年5月结束，理事任期至2028年1月。面对贝森特的评论，鲍威尔拒绝作答，未明确是否任满理事任期，增添了未来走向的悬念。

美联储为何尚未就9月利率做出决定？

美联储秉持灵活决策原则，需综合考虑后续各类经济信息。未来还有两轮就业和通胀数据待获取，要依据这些全面评估后再做决定。

经济增长放缓对美联储政策有何影响？

经济增长放缓至2%，消费者支出放缓。但美联储认为当前政策立场良好，有能力应对，会据此灵活调整政策。

关税对通胀的影响目前为何难以确定？

部分商品价格受关税影响，但整体经济活动和通胀受关税影响复杂。其影响可能短暂，也可能持久，需进一步观察。

本次议息会议上为何有官员反对维持利率不变？

两名官员沃勒和鲍曼要求立即降息25个基点，他们可能基于自身对经济形势和政策的判断，与多数人观点存在分歧。

鲍威尔如何评价与特朗普的会面？

鲍威尔将特朗普造访美联储大楼形容为一次“愉快的访问”，称与总统进行了愉快会面，接待是荣幸，但未评论白宫相关兴趣与降息关联。

鲍威尔对其任期相关评论为何拒绝作答？

鲍威尔未明确是否任满理事任期，面对贝森特评论，可能认为此问题敏感或时机未到，所以拒绝作答。