降息能让美联储扭亏为盈？背后原因你知道吗？

美联储亏损局面的扭转

“递延资产”规模缩小

自11月5日起，美联储的“递延资产”规模开始缩小，从2438亿美元降至11月26日的2432亿美元。虽变化幅度小，但明显扭转长期趋势。这一变化是美联储盈利能力恢复的体现，意味着其或许正逐步走出持续三年的亏损困境。

盈利恢复的迹象

美联储在多数情况下能盈利，按法律需将扣除运营费用后的收益上缴财政部。“递延资产”累计了亏损，如今规模缩小，表明其在弥补亏损上有进展，虽不清楚完全弥补并上缴利润需多久，但这一趋势值得关注。

亏损的主要原因

高利率导致亏损

高利率是美联储近几年创纪录亏损的主因之一。为遏制通胀，2022年3月起美联储快速加息，联邦基金利率目标区间大幅提升。高利率使美联储资产收益与向银行支付的利息间缺口扩大，进而造成亏损。

利率调整的影响

随着降息推进，美联储亏损基本停止。去年9月启动宽松周期，多次降息后，联邦基金利率目标区间变化。如今决策者因担忧就业市场状况预计未来还有更多降息，这对改善美联储财务状况至关重要。

未来展望与分析

弥补亏损所需时间

观察人士不清楚美联储完全弥补“递延资产”并再次向财政部上缴利润需多久，普遍认为这需要数年时间。不过，目前“递延资产”规模缩小的趋势给未来带来了希望。

市场观点解读

LHMeyer分析师DerekTang认为亏损停止是因“负利差”结束；德意志银行美国区首席经济学家MatthewLuzzetti表示市场收益率高于IORB时，美联储亏损应停止并扭转。这些观点为美联储财务状况变化提供了分析视角。

美联储在经历多年亏损后，随着降息效应显现，似乎有望结束持续亏损局面。高利率带来的亏损问题因降息得到缓解，未来其能否完全恢复盈利并按要求上缴利润，还需持续观察市场动态和美联储政策走向。

相关问答

美联储的“递延资产”是什么？

“递延资产”累计了美联储必须先弥补的亏损，之后才能按法律要求恢复向财政部上缴利润，其规模变化能反映美联储财务状况。

高利率如何导致美联储亏损？

为遏制通胀快速加息，使美联储资产收益与向银行支付利息间缺口扩大，从而造成亏损。

降息对美联储亏损有何影响？

随着降息推进，美联储亏损基本停止，从去年9月起的宽松周期及多次降息起到了关键作用。

美联储未来还会继续降息吗？

由于决策者担忧就业市场状况，预计未来还会有更多降息。

美联储完全弥补亏损并上缴利润大概需要多久？

观察人士普遍认为这将需要数年时间，但具体时长尚不确定。

市场收益率与IORB的关系对美联储亏损有何影响？

当市场收益率高于IORB时，美联储的亏损理应停止并扭转，这影响着其财务状况变化。