美联储12月是否降息存分歧？缩表又有何新动态？

美联储降息分歧的会议背景

10月降息决定回顾

10月28日至29日的联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议上，FOMC以10比2的投票结果通过降息25个基点的决定，将联邦基金利率目标区间下调至3.75%-4.00%。这一决定是基于当时的经济形势做出的，旨在对经济进行一定的刺激与调整，不过也引发了后续对于未来是否继续降息的讨论。

市场预期与主席态度

金融市场此前普遍预计美联储会在12月会议上继续降息25个基点。美联储主席鲍威尔在10月会议后的新闻发布会上表示，12月降息并非板上钉钉。这一表态打破了市场原本较为一致的预期，使得市场对于12月的货币政策走向充满了不确定性。

FOMC内部对降息的不同观点

支持与反对降息的声音

会议纪要显示，“几位与会者认为，如果未来两次会议之间的经济表现大致如他们预期，12月进一步下调联邦基金利率目标区间可能是合适的。但许多与会者表示，在他们的经济展望下，今年余下时间维持目标区间不变更为恰当。”在美联储的措辞体系中，“许多”人数更多，意味着对12月降息的倾向较弱。不过“与会者”不等同“投票委员”，所以难以确定投票成员对12月行动的最终立场。

争论核心与经济担忧

争论的核心在于当前货币政策到底有多“紧缩”。部分官员觉得即便降息25个基点，政策对经济增长的抑制依然过强；而另一些人则认为“经济活动的韧性”表明政策并不紧缩。美联储官员担忧目前美国劳动力市场放缓，而且通胀“几乎没有显示出可持续回落至2%目标”的迹象。

FOMC阵营划分及影响因素

三大阵营观点倾向

从公开言论来看，FOMC大体可分为鸽派、鹰派和温和派三个阵营。鸽派阵营包括米兰、沃勒和鲍曼等美联储理事，倾向继续降息以防止劳动力市场走弱；鹰派成员如堪萨斯城联储主席施密德等，担心进一步降息阻碍通胀回到2%目标水平；温和派包括鲍威尔等，主张保持耐心。

政府关门的复杂影响

美国联邦政府此前长达44天的关门使决策变得更加复杂。期间劳动力市场、通胀等一系列经济数据未能编制或发布。虽部分机构公布了部分数据发布时间表，但并不完整。鲍威尔将此比作“在雾中驾驶”，不过沃勒驳斥这一说法，称美联储拥有足够数据制定政策。而且沃勒和鲍曼还是下一任美联储主席候选人，这也为局势增添了变数。

缩表政策的讨论与决定

缩表现状与停止决定

10月会议还涉及资产负债表政策内容。FOMC同意自12月起停止缩减国债和抵押贷款支持证券（MBS）持仓的行动。此轮缩表已经使美联储资产负债表规模减少逾2.5万亿美元，目前规模仍约为6.6万亿美元。停止缩表的决定获得了广泛支持，这一举措将对美国的金融市场和经济产生一定的影响。

缩表停止的意义

缩表停止意味着量化紧缩的结束，这一决策反映了美联储对当前经济形势的综合考量。停止缩表有助于稳定市场流动性，对金融机构的资金运作和资产配置也会产生相应影响，同时也为未来的货币政策走向提供了新的基础和方向。

相关问答

美联储10月会议做出了什么降息决定？

00%。

市场原本对美联储12月降息有怎样的预期？

金融市场此前普遍预计美联储将在12月会议上继续降息25个基点，但鲍威尔称12月降息并非确定事件。

FOMC内部在降息问题上分为哪几个阵营？

大体分为鸽派、鹰派和温和派。鸽派倾向继续降息，鹰派担心降息影响通胀，温和派主张保持耐心。

FOMC关于缩表有什么新决定？

FOMC同意自5万亿美元。

政府关门对美联储决策有何影响？

美国联邦政府长达44天的关门使决策更复杂，期间多项经济数据未编制或发布，影响了美联储对经济形势的判断。

争论当前货币政策“紧缩”程度有什么意义？

这是决策者对12月是否降息产生分歧的核心所在，不同观点影响着未来货币政策的走向和经济发展。