牧原股份上半年预亏超57亿，生猪行业何时能走出底部？

牧原股份业绩预告详情

巨额亏损原因剖析

7月10日晚间，牧原股份披露2026年半年度业绩预告，预计上半年归母净利润亏损57亿元至67亿元。生猪市场价格低迷以及行业深度下行是主因。在此严峻形势下，公司未盲目扩张，而是着重修复资产负债表与防控风险。

资产负债与成本控制成果

截至2026年一季度末，牧原股份资产负债率降至50.73%，负债总额减少超31亿元。5月，生猪养殖完全成本降至11.6元/公斤，“每头猪600元降本”目标已完成323元。公司货币资金余额达142.70亿元，对度过行业低谷有信心。

屠宰业务成利润新增长点

牧原股份的屠宰肉食业务表现亮眼，2025年首次年度盈利，2026年上半年延续良好盈利势头，一季度和二季度均盈利。2025年自宰量占比为36.75%，未来在增长和渠道结构优化上空间较大。

生猪市场6月销售数据解读

价格跌破关键关口

6月，A股主要生猪养殖企业商品猪价格跌破10元/公斤整数关口，呈现全面下行态势。这使得企业盈利空间被严重压缩，多数企业不得不调整出栏策略。

出栏量环比收缩

面对低迷猪价，绝大多数猪企在6月份主动或被动地收紧了出栏步伐。出栏量的变化进一步影响市场供需关系，也反映出企业在当前市场环境下的谨慎态度。

行业走势研判及关键变量

分析师对下半年走势分析

第三方大宗商品分析机构卓创资讯认为，7月猪价“先涨后降”，月度均价有望环比微幅反弹；8月供需两弱，价格窄幅僵持后月末小幅翘尾；9月随着需求利好兑现，生猪价格有望回升至10.47元/公斤。

决定行业走出底部的因素

长江证券等指出，终端消费的实际复苏力度与去产能的实质性进展是生猪养殖行业能否彻底走出周期底部的核心观察变量。只有这两个因素协同作用，行业才有望迎来真正的转机。

牧原股份上半年的巨额亏损反映了生猪行业的艰难现状。尽管有分析师对下半年猪价走势给出了预测，但行业何时能真正走出底部，仍取决于去产能和消费复苏等关键变量，市场各方都在密切关注着这些因素的发展变化。

相关问答

牧原股份2026年上半年业绩为何预亏？

受生猪市场价格持续低迷以及行业深度下行影响，牧原股份预计上半年归母净利润亏损57亿至67亿元。

牧原股份在成本控制方面取得了哪些成果？

6元/公斤，“每头猪600元降本”目标已完成323元。

6月生猪市场销售数据呈现出怎样的特点？

6月生猪销售价格全面下行，多数企业商品猪价格跌破10元/公斤，绝大多数猪企出栏量环比收缩。

分析师对2026年下半年猪价走势有何预测？

47元/公斤。

行业走出底部的关键变量是什么？

终端消费的实际复苏力度与去产能的实质性进展是生猪养殖行业能否彻底走出周期底部的核心观察变量。

牧原股份的屠宰肉食业务发展情况如何？

牧原股份的屠宰肉食业务是利润新增长点，75%，未来有增长和渠道结构优化空间。