泡泡玛特净利预增350%股价却下跌，卖空股数激增是何原因？

泡泡玛特股价与卖空股数情况

股价下跌与成交额情况

7月17日，港股新消费持续回落，泡泡玛特（09992.HK）跌超2.5%，成交额超32亿港元，最新市值为3306亿港元。在市场环境变化下，泡泡玛特股价表现受关注。此前其股价涨幅可观，而此时的下跌态势引发市场思考，投资者开始重新审视其股价走向以及背后的影响因素。

卖空股数激增详情

据财联社消息，泡泡玛特在发布预喜公告后的首个交易日（7月16日），卖空股数激增至249.56万股，较前一交易日（7月15日）的34.20万股飙升逾6倍，创下自6月20日以来的新高。卖空股数的大幅增加，反映出市场部分投资者对泡泡玛特股价后续走势持谨慎或看空态度，这一变化给公司股价带来一定压力。

机构观点与业绩预增原因

高盛与摩根大通观点

高盛在研报中指出，泡泡玛特的业绩虽超越卖方分析师普遍预期，但可能仅“大致符合”买方投资者此前已抬升至极高水平的期望值。摩根大通则称，泡泡玛特预告的净利润增幅实际落在此前买方预期区间（约45亿至55亿元人民币）的低端水平。这表明机构对于泡泡玛特业绩的看法存在差异，市场预期与实际业绩表现的契合度有待考量。

业绩预增的原因剖析

7月15日下午，泡泡玛特公告业绩预增原因。一是品牌及IP认可度提升，多样化产品促进收入增长，各区域市场收入高速增长。二是海外收入占比提升，结构变化对毛利、溢利产生积极影响，规模效应使溢利显著增加。三是持续优化产品成本，加强费用管控，提升盈利能力。这些因素共同推动了公司业绩的大幅提升。

过往业绩与未来展望

今年一季度业绩亮点

今年一季度泡泡玛特的业绩表现亮眼。4月22日公告显示，2025年第一季度整体收益同比增长165%-170%，中国收益同比增长95%-100%，海外收益同比增长475%-480%。海外各区域收益方面，亚太同比增长345%-350%，美洲同比增长895%-900%，欧洲同比增长600%-605%。这充分展现了其业务的强劲增长势头，尤其是海外市场的出色表现。

未来战略与增长目标

在4月的业绩说明会上，董事长兼CEO王宁表示国际化战略成功实施成为第二曲线。展望未来，公司将深耕海外市场，构建以IP为核心的集团化策略。2025年公司管理层有信心在高基数基础上，实现销售额同比增长50%以上，海外销售额同比增长100%以上，目标是整体销售额达200亿元，海外销售额突破100亿元。公司的这些规划为未来发展描绘了宏伟蓝图。

股价涨幅情况

值得注意的是，泡泡玛特股价自2024年1月2日至今，累计涨幅已超1000%，而2025年年内累计涨幅已近200%。如此惊人的涨幅表明此前市场对泡泡玛特的高度看好，不过近期股价下跌和卖空股数激增又显示市场态度有所转变，后续股价走向充满变数。

相关问答

泡泡玛特7月17日股价情况如何？

HK）跌超5%，成交额超32亿港元，最新市值为3306亿港元。

泡泡玛特7月16日卖空股数有什么变化？

20万股飙升逾6倍，创下自6月20日以来的新高。

高盛对泡泡玛特业绩有何看法？

高盛指出，泡泡玛特的业绩虽超越卖方分析师普遍预期，但可能仅“大致符合”买方投资者此前极高的期望值。

泡泡玛特业绩预增的原因有哪些？

主要原因包括品牌及IP认可度提升、海外收入占比增加、产品成本优化和费用管控加强，从而推动业绩增长。

泡泡玛特2025年的增长目标是什么？

2025年公司管理层有信心实现销售额同比增长50%以上，海外销售额同比增长100%以上，整体销售额达200亿元，海外销售额突破100亿元。

泡泡玛特股价涨幅情况怎样？

自2024年1月2日至今，泡泡玛特股价累计涨幅超1000%，2025年年内累计涨幅已近200%。