沛嘉医疗中期业绩亮眼，营运效率大提升

营运效率提升与收入增长

沛嘉医疗在2024年上半年的营运效率取得了显著的提升，这一成果直接反映在了公司的中期业绩报告中。公司实现营业收入3.0亿元，同比增长33.9%，这一增长态势令人瞩目。

收入增长的主要驱动因素

TAVR产品的商业化进程加快

经导管主动脉瓣置换（TAVR）产品的商业化进程持续加速，医院覆盖量、终端植入量以及市占率均稳步提升。这意味着公司在这一领域的市场份额不断扩大，为公司带来了可观的收入增长。

集采中标推动弹簧圈产品销售

集采中标省份相关工作的落实极大地推动了弹簧圈产品的销售，实现了销量的大幅增长。这一成果显示了公司在集采环境下的适应能力和竞争优势。

差异化产品的市场渗透提升

多款具有差异化设计的产品如Syphonet取栓支架及Fastunnel输送型球囊扩张导管等，凭借其卓越性能，市场渗透率快速提升，为公司的收入增长贡献了重要力量。

新获批产品带来新的收入增长点

2023年获得国家药品监督管理局批准的血管通路产品DCwire微导丝，因性能优异获市场广泛认可，为公司贡献新的收入增长点。

营运效率提升的具体表现

随着公司营运体系的日益成熟，各项费用率显著改善。销售费用率、管理费用率和研发费用率分别同比下降26.2、7.0和42.8个百分点。这一改善不仅体现了公司内部管理的优化，也为公司的盈利能力提升奠定了坚实基础。

经导管瓣膜治疗业务的发展

销售收入与毛利润增长

报告期内，经导管瓣膜治疗（瓣膜）业务录得销售收入1.3亿元，同比增长21.0%。分部毛利润同比增长13.7%至1.1亿元，显示出该业务的良好发展态势。

市场拓展与销售团队效率提升

公司的一代及二代TAVR产品成功进入约100家新医院，累计覆盖超过580家医院。上半年，TAVR产品终端植入量近1750台，同比增长近40%，经股TAVR市占率提升约5个百分点至近25%。得益于销售规模的持续增长和销售团队人效的跃升，报告期内瓣膜业务销售费用率同比大幅下降34.0个百分点。

研发进展与产品创新

管线研发方面，公司加快推进自研和外部BD项目的临床进展，不断推动产品创新和技术迭代。报告期内，公司自美国JenaValveTechnologyInc.授权引入的主动脉瓣反流适应证TAVR产品TaurusTrio系统、自研第三代“非醛交联”干瓣TAVR产品TaurusNXT及自研的二尖瓣缘对缘修复产品GeminiOne先后完成多中心注册临床患者入组，进入一年随访阶段。

外部合作与市场影响

全球瓣膜领军企业爱德华生命科学于2024年7月宣布收购JenaValve公司，此次收购将增强全球医生对于主动脉瓣反流疾病的认识，并加速JenaValveTrilogyTHV系统的发展。收购完成后，沛嘉将继续拥有JenaValveTrilogyTHV系统在大中华区的独占许可，持续推进TaurusTrio的临床随访、注册和商业化工作。

产品迭代与市场需求适应

公司致力于通过实质性能的迭代，让Taurus系列TAVR产品更全面且精准地覆盖多元化的市场需求。报告期内，公司于现有一代及二代产品中新增了AV21尺寸瓣膜，2024年8月，新一代（2.5代）TAVR产品TaurusMax获得国家药品监督管理局批准上市。

神经介入业务的突破

收入增长与利润实现

报告期内，神经介入（神介）业务录得收入1.7亿元，同比增长45.9%，于报告期内实现分部利润2871.6万元。这一成绩表明神介业务在公司的整体布局中发挥了重要的支撑作用。

各业务线的均衡发展

其中，各业务线收入贡献均衡，出血、缺血及通路分别贡献32.3%、34.4%及33.2%的分部收入。这种均衡发展态势有助于降低业务风险，提高公司的整体稳定性。

政策机遇与市场策略

神介业务全线产品得益于国家卒中中心建设和国产替代趋势带来的行业机遇，实现了销量的显著提升。公司通过实施积极有效的商业策略、推出差异化的创新产品和术式组合，以及优化研发和生产能力，在竞争中稳步提升。

集采中标与产品优势

公司积极参与和响应各项集采工作，在多个省级和联盟集采中以优势身位中标。报告期内，弹簧圈产品销售量大幅增长，份额显著提升。

创新产品与术式组合的效果

差异化竞争策略在市场上得到了有效验证。Syphonet取栓支架和Fastunnel输送型球囊扩张导管，以其独特的产品设计特点，结合与术者合作开发的创新术式，不仅快速扩大了产品的应用场景，也显著提升了产品口碑，进一步拓展了市场份额。

新产品的商业化放量

2023年年中获国家药品监督管理局批准上市的DCwire微导丝正式进入商业化放量阶段，为集团带来了显著的收入增长。

公司未来展望

沛嘉医疗董事长兼CEO张一博士对公司上半年的发展成果表示满意，并对下半年的发展充满信心。公司将继续推进心脑同治的双轮驱动战略，进一步提升营运效率和盈利能力。

在未来的发展中，沛嘉医疗有望凭借其在瓣膜和神经介入领域的技术创新和市场拓展，为患者提供更优质的医疗解决方案，同时为投资者创造更大的价值。

相关问答

沛嘉医疗上半年的营业收入增长了多少？

沛嘉医疗0亿元，同比增长9%。

经导管瓣膜治疗业务上半年的销售情况如何？

经导管瓣膜治疗业务上半年录得销售收入0%，分部毛利润同比增长1亿元。

神经介入业务上半年的利润是多少？

神经介入业务在报告期内实现分部利润6万元。

沛嘉医疗的TAVR产品有哪些进展？

公司的一代及二代TAVR产品成功进入约100家新医院，终端植入量近1750台，同比增长近40%，经股TAVR市占率提升约5个百分点至近25%。

沛嘉医疗有哪些新获批的产品？

5代）TAVR产品TaurusMax获得批准上市。

沛嘉医疗如何应对集采？

公司积极参与和响应各项集采工作，在多个省级和联盟集采中以优势身位中标，弹簧圈产品销售量大幅增长，份额显著提升。