QFII投资策略转变，中小市值品种受青睐？

外资投资门槛降低与投资范围扩大

政策助力外资投资

11月1日，商务部等六部门修订发布《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》。其从五方面降低投资门槛，目的在于拓宽外资投资证券市场渠道，鼓励外资开展长期和价值投资。这一政策为外资在A股市场的投资提供了更广阔的空间。

QFII投资范围变化

外资机构通过QFII参与A股市场是主流方式之一。Wind数据显示，截至三季度末，按进入上市公司前十大股东行列统计，30余家QFII机构上榜，共持有1250家A股上市公司股份，创近两年新高，较二季度末增加166家，投资范围明显扩大。

不同QFII机构投资分化

部分机构投资范围扩大

不同外资机构投资分化明显。如摩根士丹利国际股份有限公司、高盛、瑞士联合银行集团等，投资范围有所扩大。摩根士丹利新增投资A股上市公司数量超百家，是新增最多的外资机构，高盛和瑞士联合银行集团持有上市公司数量也增加超30家。

部分机构投资范围收窄

摩根大通证券、花旗环球金融、美林证券国际等机构对A股投资范围则有所收窄。摩根大通证券投资A股公司数量由130家缩减至88家，花旗环球金融和美林证券国际也减少10余家。

QFII对中小市值股票的偏好

中小盘股受多数外资青睐

多数外资在三季度似乎更偏好中小市值上市公司。以高盛、摩根士丹利、巴克莱银行为例，他们近两个季度参与投资的公司中，11月6日收盘流通市值最高不足700亿元。除中东机构外，少有机构持股公司流通市值超千亿元。

中东机构的不同偏好

中大盘股票更受中东机构青睐，如阿布达比投资局。其近两个季度参与投资的公司中，流通市值居前三位的均超2000亿元。但阿布达比投资局也有加仓中小盘股、减持大盘股的迹象。

低价股受关注

股价方面，外资机构参与投资的A股上市公司中，超过200家公司股价不足10元，这也反映出外资对中小市值、低价股的关注。

QFII擒获多只牛股

多只牛股有QFII身影

在三季度末外资持股名单中有不少“大牛股”。像深圳华强、国中水务、博士眼镜等三季度表现出色的公司，以及二季度股价涨超6倍的正丹股份，前十大流通股东名单中均有QFII机构现身。

具体机构的擒牛操作

以高盛为例，对于深圳华强等多只股票，或新进前十大股东或大幅加仓。摩根士丹利、巴克莱银行持股中也有表现亮眼的标的。不过高盛在银之杰大涨时可能减持。

外资对A股后市的乐观态度

高盛的乐观预期

不少外资机构对A股后市表示乐观。高盛研究部首席中国股票策略师刘劲津及团队研报预计，未来12个月A股和港股市场潜在回报率在20%左右，且A股未来3个月表现可能好于H股，维持“超配”评级。

瑞士百达的积极看法

瑞士百达资产管理首席策略师卢伯乐在11月研报表示，由于中国刺激计划对经济有积极影响，未来预计更多财政支持，现阶段是将中国股票从中性提升为超配的好时机。

相关问答

六部门修订办法对外资投资有何影响？

这一修订从五方面降低投资门槛，拓宽外资投资证券市场渠道，鼓励外资开展长期和价值投资，使外资投资范围扩大。

QFII机构在三季度投资范围变化有何特点？

不同QFII机构投资分化明显，部分如摩根士丹利等投资范围扩大，部分如摩根大通证券等投资范围收窄。

为什么说多数外资偏好中小市值股票？

以高盛等为例，他们近两个季度参与投资的公司流通市值多不足700亿元，除中东机构外少有超千亿元流通市值持股。

阿布达比投资局投资有何变化？

原本青睐中大盘股，近两个季度有加仓中小盘股、减持大盘股的迹象，如减持紫金矿业并退出中国人保等前十大股东行列。

QFII擒获牛股体现在哪里？

像深圳华强等表现出色的股票前十大流通股东中有QFII机构，如高盛在多只股票上有新进或加仓操作。

外资对A股后市乐观的依据是什么？

高盛认为未来12个月A股和港股潜在回报率20%左右且A股未来3个月可能好于H股，瑞士百达认为中国刺激计划有积极影响。