25家券商业绩大比拼，多项业务呈现不同态势，背后原因究竟为何？

营收与净利润增长情况

西部证券营收下滑

西部证券是目前唯一营收下滑的券商，2025年实现营收59.85亿元，同比减少10.84%。公司称系大宗商品贸易业务收入及成本同比减少。不过归母净利润17.54亿元，同比增长24.97%。

其余券商双增

其余24家上市券商均实现营收与净利双增。其中归母净利润增幅超50%的有11家，增幅“霸榜”的是国联民生和国泰海通。国联民生实现营收76.73亿元，同比增长185.99%；归母净利润20.09亿元，同比增长405.49%。国泰海通实现营收631.07亿元，同比增长87.40%；归母净利润278.09亿元，同比增长113.52%。

财富管理业务亮点突出

经纪业务手续费净收入大增

受益于市场交投活跃，25家上市券商经纪业务手续费净收入悉数增长，七成券商增幅超30%。国泰海通和中信证券是唯二经纪业务手续费净收入超过百亿的券商，前者比后者高出3.85亿元，增幅分别为93%和38%。

中小券商表现不俗

中小券商中，西部证券以44%的增幅与多家头部券商比肩，经纪业务手续费净收入为13.61亿元。兴业证券、方正证券、华安证券、华林证券增速也突破了35%，方正证券经纪业务手续费净收入已占总营收的“半壁江山”。

投行业务触底反弹

多数券商实现增长

收费类业务中，20家券商的投行业务手续费净收入实现增长。中小券商弹性更高，2025年投行业务手续费净收入同比增幅超50%的8家券商中，中小券商占据5席，红塔证券的增幅甚至超过2倍。

头部券商各有表现

头部券商中，中金公司增幅最高，为63%。中信证券的增速不敌中金公司，但以63.36亿元的投行业务手续费净收入规模居行业首位。仅有方正证券、光大证券、兴业证券、中泰证券、中原证券这5家券商的投行业务手续费净收入出现下滑。

自营业务强者愈强

多家券商收入增长

2025年，部分券商把握市场机遇，调整投资策略，自营业务取得不菲收益。25家券商中，20家券商取得收入增长，国联民生、中原证券、国泰海通、广发证券、红塔证券、信达证券的增幅都在50%以上。

中信证券优势明显

中信证券自营收入为386.04亿元，比第二名国泰海通还多了132亿元。该公司权益及另类投资业务构建平台化体系，优化资产配置，提升投资收益，人工智能技术也逐步融入策略体系。

资管业务分化明显

部分券商收入增长

25家上市券商中，13家券商实现资管业务手续费净收入增长，8家券商的资管业务手续费净收入增幅超过10%，国泰海通和国联民生受益于整合效应，增幅分别为64%和19%。

部分券商收入下滑

12家资管业务手续费净收入同比下滑的券商中，部分降幅超过20%，包括西南证券、东兴证券、华林证券、首创证券、华泰证券、红塔证券。按规模计，券商资管业务“头部效应”极其明显。

券业马太效应格局显著，财富管理业务“全面开花”，投行业务触底反弹，自营业务强者愈强，资管业务分化明显。各券商应根据自身情况，不断优化业务结构，提升核心竞争力，以适应市场变化，实现可持续发展。

相关问答

25家券商中营收下滑的是哪家？

西部证券是唯一营收下滑的券商，84%，主要因大宗商品贸易业务收入及成本同比减少。

哪些券商的归母净利润增幅超过50%？

国联民生、国泰海通、中原证券、方正证券、国海证券、中金公司、东方证券、申万宏源证券、红塔证券、中泰证券、西南证券的归母净利润增幅超过了50%。

经纪业务手续费净收入增长情况如何？

25家上市券商经纪业务手续费净收入悉数增长，七成券商增幅超30%。国泰海通和中信证券超百亿，多家头部券商及中小券商如西部证券、方正证券等增幅可观。

投行业务手续费净收入增长的券商有哪些？

20家券商投行业务手续费净收入实现增长。中小券商弹性高，华安证券、西南证券等多家中小券商增幅超50%，头部券商中金公司增幅最高。

资管业务手续费净收入增长和下滑的券商分别有哪些？

13家券商资管业务手续费净收入增长，如国泰海通、国联民生等；12家下滑，如西南证券、东兴证券等，部分降幅超20%。

自营业务收入规模较大的券商有哪些？

自营业务收入规模较大的券商有中信证券（0078亿元）。