曲江文旅手握网红景点为何连亏三年？

曲江文旅的基本情况与亏损现状

曲江文旅的概况

曲江文旅是国内知名的文化旅游企业，旗下运营管理着多个知名的5A和4A级景区，像大唐不夜城、大唐芙蓉园等。这些景区使其成为文旅行业的“网红”标杆。它的控股股东为西安曲江旅游投资（集团）有限公司，实际控制人为西安曲江新区管理委员会。

连续三年亏损的现状

尽管曲江文旅拥有众多热门景区，但它预计2024年归属于母公司所有者的净利润约-15,000万元至-12,000万元，这已经是连续三年亏损了。这样的亏损状况与它拥有丰富的旅游资源形成鲜明对比。

轻资产模式背后的高成本

轻资产模式的运营方式

曲江文旅采用轻资产模式运营，主要通过收取管理酬金和经营性收入盈利。例如，与西安曲江新区事业资产管理中心签订管理协议，负责景区日常运营管理，中心支付管理酬金。同时开展文化演艺、主题酒店等项目提升附加值。

高营业成本的原因与对比

曲江文旅盈利艰难主要是营业成本过高。其营业成本支出在8亿元到10亿元。与宋城演艺相比，宋城演艺管理景区更多，营业成本在3亿元到6.5亿元之间波动。从毛利率看，曲江文旅多数时间不足30%，远低于行业平均的45%，像宋城演艺毛利率能达60%以上。可能是人工成本导致，曲江文旅2023年员工工资支出较高。

应收账款的风险与应对

应收账款的形成与风险

曲江文旅应收账款是个大问题。2023年和2024年前三季度分别计提信用减值损失2.97亿元和2.37亿元。应收账款主要由业务模式决定，收入依赖管理酬金，支付方多为关联方，回收周期长、坏账风险高。截至2024年6月底，前五大欠款方欠款占比高，最大欠款方已出现无法收回款项情况。

应对措施与未来风险

为解决回款问题，曲江文旅通过转让资产压缩应收账款规模。如转让西安曲江大明宫国家遗址公园管理有限公司100%股权等。虽采取措施，但2024年前三季度仍亏损，且应收账款账龄结构使其仍面临计提坏账风险，距离脱困还有很长的路。

曲江文旅虽拥有众多优质旅游资源，但由于营业成本高和应收账款风险大等问题陷入困境。它需要进一步解决成本和回款等问题，才有可能走出亏损的局面。

相关问答

曲江文旅的主要收入来源是什么？

曲江文旅的主要收入来源是景区运营管理，占比超过60%，还包括文化演艺项目、主题酒店和旅游商品开发等方面的收入。

为什么曲江文旅的营业成本高？

曲江文旅营业成本高可能是因为人工成本较高。例如2023年员工工资支出较多，同时它在景区设施维护、环境卫生管理、活动策划等方面也有成本支出。

曲江文旅应收账款的支付方有什么特点？

曲江文旅应收账款的支付方多为关联方，如曲江新区管委会下属单位。这导致应收账款回收周期长、坏账风险高。

曲江文旅采取了哪些措施应对应收账款问题？

曲江文旅主要通过转让资产来压缩应收账款规模。例如转让全资子公司股权，像转让西安曲江大明宫国家遗址公园管理有限公司100%的股权等。

曲江文旅的毛利率为什么低于行业平均水平？

曲江文旅的营业成本较高，而收入规模多数时候在10亿元到14亿元之间波动，导致其毛利率多数时间不足30%，低于旅游景区行业平均的45%。

曲江文旅的控股股东面临什么问题？

曲江文旅的控股股东西安曲江旅游投资（集团）有限公司面临资金问题，2024年12月其持有的曲江文旅1600万股被司法处置。