AI医疗龙头森亿医疗持续亏损，能否借港上市迎来转机？

森亿医疗的上市之路与现状

上市申请情况

森亿医疗于9月30日发布招股书申请版本，因其正处于AI医疗解决方案商业化相对早期阶段，自成立以来净亏损，不符合常规上市盈利等测试，故而拟依据联交所《上市规则》第18C章以特专科技公司条件在香港联合交易所上市。这一特殊的上市路径为其开启了新的可能。

亏损现状与原因

森亿医疗自成立后一直处于亏损状态，且预计在往绩记录期间还会继续亏损。主要原因在于其在研发上投入巨大，若财务资源不足，会影响技术进步与产品推出，导致市场份额流失等，进而难以实现或维持盈利能力。

森亿医疗的业务与投资情况

业务规模与地位

森亿医疗成立于2016年，是全球AI医疗行业唯一涵盖L1至L4级别解决方案的企业，具备全栈技术研发能力。按2024年收入计算，它是中国最大的医院AI医疗解决方案供应商，全球第四大大型医院AI医疗解决方案供应商，已服务超750家医院，还在沙特落地首个AI主导诊所试点。

机构投资者助力

森亿医疗在融资方面成绩斐然，自2017年起完成多轮融资。股权结构上，创始团队为核心持股方。腾讯实体、珠海慧亿、红杉铭德等领航资深独立投资者纷纷入局，腾讯实体持股13.25%等，这些长期资本为其发展提供了有力支持。

森亿医疗的财务与研发情况

财务数据表现

从2022年到2024年及截至2025年6月30日止六个月，森亿医疗收入不断增长，客户数量也逐年增多。不过，经营亏损虽逐年收窄但仍存在。截至2025年6月30日，持有现金及现金等价物4862.8万元，现金消耗率降低。

研发投入力度

森亿医疗重视研发，大部分研发人员位于上海、杭州和长春，主要依靠内部人才。2022-2024年及2025年上半年研发成本占同期总收入比例颇高，开发先进AI模型需要跨学科人才，人才成本是重大支出，未来有望优化。

AI医疗行业前景与森亿医疗展望

行业市场规模

全球AI医疗解决方案市场前景广阔，预计从2024年到2030年将大幅增长，中国市场也将同步扩大。不同自动化水平的AI医疗解决方案市场规模也有不同程度增长，如L3级、L4级市场未来可期。

森亿医疗未来展望

在行业起步且分散的当下，森亿医疗凭借全面解决方案体系有机会占据优势。随着市场增长、技术进步以及人才成本的优化，若能成功上市，有望获得更多资金支持，进一步提升竞争力，在AI医疗领域开拓更广阔的天地。

相关问答

森亿医疗为什么选择以特专科技公司条件在港上市？

森亿医疗处于商业化早期，自成立以来净亏损，不符合常规上市的盈利等测试，所以拟按《上市规则》第18C章以特专科技公司条件上市。

森亿医疗在行业中的地位如何？

按2024年收入计算，它是中国最大的医院AI医疗解决方案供应商，全球第四大大型医院AI医疗解决方案供应商，服务众多医院，还有海外试点。

森亿医疗的主要机构投资者有哪些？

森亿医疗的主要机构投资者包括腾讯实体、珠海慧亿、红杉铭德等，腾讯实体持股23%。

森亿医疗的研发投入情况怎样？

8%，投入力度较大。

全球AI医疗解决方案市场未来有怎样的发展趋势？

预计从2024年到2030年，全球AI医疗解决方案市场规模将从400亿元增长至906亿元，不同自动化水平市场规模也会增长。

森亿医疗面临的主要挑战是什么？

森亿医疗面临持续亏损问题，研发投入大，若财务资源不足，可能影响技术进步与产品推出，导致市场份额流失。