上市猪企盈利，陆股通为何青睐小市值品种？

上市猪企三季度盈利状况

整体盈利情况

生猪养殖板块在近两年的沉寂后于今年迎来盈利全面复苏。随着三季报披露，众多上市猪企如牧原股份、温氏股份等业绩表现良好。二、三季度猪价走势坚挺，推动猪板块业绩扭亏。整体来看，上市猪企前三季度营业收入增速有分化，净利润普遍大幅增长，这主要得益于较好的猪价表现。

龙头企业盈利表现

牧原股份前三季度净赚约104亿元，拟现金分红约45亿元，盈利规模为2020年同期以来最高水平。温氏股份前三季度盈利规模接近2022年同期水平。牧原股份第三季度营业收入和净利润逐季走高，温氏股份第三季度营收和归母净利润同比增长显著。

小市值猪企盈利分化

小市值猪企亦普遍恢复盈利，但业绩分化明显。部分公司如唐人神、金新农、天康生物单季度业绩表现理想，而有些小市值猪企三季度营业收入或净利润环比下滑。像金新农各业务板块盈利有正有负，正邦科技在连续巨亏后今年前三季度实现盈利。

盈利背后的猪价因素

二、三季度猪价走势

今年二季度“淡季不淡”的生猪行情为全年盈利打下基础，三季度猪价走出“A字形”，8月涨至21元/公斤后震荡回落，全季度均价在18元/公斤上方，这使得全行业第三季度盈利兑现。猪价回暖提升了单头猪盈利空间，是净利润增速高于营业收入增速的主因。

四季度猪价展望

对于四季度的猪价，市场持谨慎乐观态度。一方面，10月以来生猪出栏情况反映前期二育集中出栏致肥猪供给相对紧缺，且存栏数据显示猪价能保持较高水平。另一方面，能繁母猪补栏积极性疲弱，但有小幅反弹趋势，同时消费承接力度不足，猪价难深跌但涨幅有限。

陆股通的操作与猪企市场表现

陆股通对大市值猪企的操作

陆股通在第三季度卖出牧原股份和温氏股份的股份。这可能与市场对猪周期盈利弹性空间的担忧有关，尽管上市猪企盈利，但截至10月30日收盘，猪板块个股整体估值未因大盘行情提升，大市值猪企如牧原股份虽有上涨但温氏股份仍下跌。

陆股通对小市值猪企的操作

陆股通批量买入多只小市值猪企股份，如增持唐人神，全国社保16051组合新晋为唐人神第十大股东，天康生物、神农集团也被陆股通买入且新晋为前十大股东。小市值猪企虽然股价有下跌情况，但陆股通仍看好其潜力。

猪企资产负债表修复

近两年猪周期底部运行给上市猪企财务造成巨大压力，随着盈利，负债水平普遍下降，如牧原股份等企业资产负债率较中报环比下降，这也是猪企盈利后的积极变化，有助于企业后续发展。

上市猪企在三季度盈利状况良好，猪价走势是重要影响因素，而陆股通对大市值和小市值猪企有不同操作，这背后涉及到猪企的发展前景、市场估值等多种因素，猪企也在盈利过程中不断修复自身的资产负债表，提升自身竞争力。

相关问答

上市猪企三季度盈利的主要原因是什么？

主要是二、三季度猪价走势坚挺，猪价回暖提升了单头猪盈利空间，从而推动上市猪企净利润普遍大幅增长。

牧原股份屠宰业务为何亏损？

5亿元左右。

温氏股份三季度业绩增长显著的因素有哪些？

温氏股份三季度营收同比增长95%，归母净利润同比增长逾30倍，可能得益于猪价上涨以及公司自身的经营管理策略等因素。

市场对四季度猪价谨慎乐观的依据是什么？

一方面前期二育集中出栏致肥猪供给相对紧缺，存栏数据显示猪价能保持较高水平；另一方面能繁母猪有小幅反弹趋势且消费承接力度不足。

陆股通卖出大市值猪企股份的原因是什么？

可能是市场对本轮猪周期的盈利弹性空间仍有担忧，且猪板块个股整体估值未因大盘行情提升。

小市值猪企被陆股通增持的潜力在哪？

尽管小市值猪企股价有下跌情况，但可能陆股通看好其未来发展潜力，如部分小市值猪企单季度业绩表现理想等因素。