沪深交易所修订评价指引如何优化上市公司信息披露制度？

聚焦价值“可投性”

推动资本市场转型

上市公司与投资者间的信任契约通过制度升级得以重构。沪深证券交易所修订《评价指引》，其核心目的是促使资本市场从融资导向转向投资导向。南开大学金融学教授田利辉指出，提高上市公司投资价值是证券监管工作的关键。这一转变有助于稳定资本市场，吸引更多长期资金，改变资本市场生态。

强化投资者回报评价

修订后的《评价指引》强化投资者回报评价考量。单设评价条款关注上市公司提升投资价值、增强投资者回报情况。比如是否响应“质量回报双提升”倡议，是否积极合理地进行现金分红和股份回购等。中国首席经济学家论坛理事陈雳提到，此次修订通过加分与减分项引导上市公司积极分红。

强调信披“真实性”

重视真实性评价

信息披露工作评价是上市公司年度工作的“成绩单”。《评价指引》把信息披露真实性情况当作评价重要维度。这是为了落实财务造假综合惩防工作要求，新增“财务真实性存在重大疑点”的负面情形，并且加大扣分力度，保护投资者权益。

提高信披质量

《评价指引》坚持严监严管理念。督促上市公司完善内部控制，从小从紧从严提高信息披露质量。它充实重大负面事项清单，对于多次出现信息披露差错情形加大减分力度，这有助于推动上市公司提高规范运作和公司治理水平，保护中小投资者。

夯实独董履职保障

发挥独董监督作用

上市公司质量影响资本市场发展，信息披露质量又体现上市公司质量。《评价指引》强化独立董事履职保障，新增为独立董事依法履职提供保障的评价指标。上交所和深交所分别采取措施，发挥独立董事内部监督作用，推动公司提升规范运作水平。

维护上市公司形象

《评价指引》积极推动上市公司压实声誉管理责任。完善投资者关系管理情况相关评价内容，引导上市公司维护自身价值和形象。比如建立健全舆情应对工作机制，及时澄清重大舆情，防止市场误解误读。支持服务中小投资者行权，关注上市公司内部治理情况。

沪深交易所通过修订《评价指引》，从多方面优化上市公司信息披露制度，这对提升上市公司质量、保护投资者权益、推动资本市场健康发展有着深远意义。

相关问答

《评价指引》修订如何体现对投资者回报的重视？

修订后的《评价指引》单设评价条款关注上市公司提升投资价值、增强投资者回报情况，细化分红加分情形，明确不分红减分情形，提高现金分红评价权重。

为什么《评价指引》要将信息披露真实性作为重要评价维度？

因为信息披露真实性对投资者决策有重要影响。将其作为重要维度能落实财务造假惩防要求，保护投资者合法权益，督促上市公司提高信披质量。

《评价指引》对独立董事履职有哪些保障措施？

上交所新增为独立董事依法履职提供保障的评价指标，深交所将“公司未向董事及高级管理人员依法履职提供必要保障”等情形纳入减分事项。

如何理解《评价指引》对资本市场转型的作用？

《评价指引》通过重构上市公司与投资者信任契约，促使资本市场从融资导向转向投资导向，吸引长期资金，提升上市公司投资价值，推动转型。

《评价指引》在保护中小投资者方面有何举措？

充实重大负面事项清单，关注上市公司内部治理，为中小投资者参与股东会提供便利，建立舆情应对机制防止市场误读等措施保护中小投资者。

《评价指引》如何推动上市公司提高规范运作水平？

通过强调信披真实性，充实负面事项清单，强化独立董事监督，压实声誉管理责任等方式推动上市公司提高规范运作水平。