胜业电气过会：背后有哪些值得关注的点？

胜业电气过会概况

胜业电气成功过会

2024年10月11日消息，胜业电气股份有限公司在北京证券交易所上市委员会2024年第17次审议会议上符合发行条件、上市条件和信息披露要求，成功过会。这一事件标志着胜业电气在上市进程中迈出了关键的一步。在2024年众多企业的IPO进程中，胜业电气是第35家过会的企业，其中上交所和深交所一共过会21家，北交所过会14家。胜业电气的过会情况不仅仅是企业自身的一个发展节点，也反映了当前证券市场的发展态势和企业的综合实力。

保荐机构申万宏源

申万宏源的保荐角色

胜业电气的保荐人（主承销商）为申万宏源证券承销保荐有限责任公司，保荐代表人为李强华、王光昊。这是申万宏源今年保荐成功的第2单IPO项目。早在2月1日，申万宏源保荐的江苏泽润新能科技股份有限公司首发过会。申万宏源在胜业电气的过会过程中扮演着至关重要的角色。保荐机构需要对企业进行全面的尽职调查，包括企业的财务状况、经营模式、市场竞争力等多方面内容。他们的保荐工作成功与否，不仅取决于企业本身的资质，也考验着保荐机构的专业能力和行业经验。

胜业电气企业情况

薄膜电容器企业的定位

胜业电气的产品定位

胜业电气是一家专业的薄膜电容器企业。薄膜电容器在现代电子设备中起着不可或缺的作用。基于产品性能与规模化优势，胜业电气为全球知名设备企业提供电机电容器、电力电子电容器和电力电容器等产品。这些产品广泛应用于新能源、家电等多个领域，在不同的设备中承担着如滤波、储能等重要功能。胜业电气凭借其专业的技术和大规模的生产能力，在薄膜电容器市场中占据一席之地，并且与全球知名企业的合作也体现了其产品的质量和竞争力。

股权结构

胜业电气的控股股东与实际控制人

截至招股说明书签署日，佛山市顺德区胜业投资有限公司（简称：胜业投资）持有胜业电气2,461.00万股，持股比例为40.68%，为胜业电气控股股东。胜业电气的实际控制人为魏国锋、何日成。具体来看，魏国锋、何日成分别直接持有胜业电气0.17%的股份；魏国锋通过担任胜业电气股东聚慧合伙、聚有合伙的普通合伙人兼执行事务合伙人，控制聚慧合伙、聚有合伙所持胜业电气29.59%股份的表决权；何日成与魏国锋通过分别持有胜业电气股东胜业投资45.00%的股权，共同控制胜业投资所持胜业电气40.68%股份的表决权；何日成与魏国锋通过分别持有胜业电气股东聚誉合伙的普通合伙人兼执行事务合伙人聚满投资50.00%的股权，共同控制聚誉合伙所持胜业电气21.87%股份的表决权。两人共控制了胜业电气92.48%股份的表决权。这种股权结构体现了企业在股权分配上的复杂性，同时也反映出实际控制人对企业拥有较强的控制权。

募集资金用途

胜业电气的募集资金规划

胜业电气本次拟向不特定合格投资者公开发行不超过1,800.00万股（未考虑超额配售选择权）人民币普通A股或不超过2,070.00万股（全额行使本次股票发行超额配售选择权）人民币普通A股。拟募集资金17,700.70万元，这些资金将分别用于新能源薄膜电容器生产线扩建项目、研发中心建设项目、补充流动资金。新能源薄膜电容器生产线扩建项目有助于企业扩大在新能源领域的生产规模，满足市场对新能源相关薄膜电容器不断增长的需求。研发中心建设项目则体现了企业对技术创新的重视，通过投入资金建设研发中心，可以提高企业的技术研发能力，开发出更具竞争力的产品。补充流动资金可以确保企业在日常运营中有足够的资金支持，维持企业的正常运转。

审议意见与问询问题

审议意见关注的重点

对胜业电气的审议要点

审议意见提出了两方面要求。一方面，请发行人说明新能源领域、家电领域2024年下半年和2025年收入预测的测算方法、参数设置及测算结果与历史数据差异分析。这反映出对于胜业电气未来收入预测的谨慎态度，需要企业提供详细的测算依据和与历史数据的对比，以确保收入预测的合理性。另一方面，要求发行人说明2024年以来分布式光伏领域投资建设上网补贴等行业政策变化对塑壳类电力电子电容器产品募投项目的影响并分析该部分募投项目产能消化的可行性。这是因为行业政策变化可能对企业的募投项目产生重大影响，企业需要评估政策变化带来的风险和机遇，确保募投项目的可行性和效益。保荐机构及申报会计师也需要补充核查并发表明确意见，这体现了监管的严格性和对投资者负责的态度。

问询问题的深度剖析

收入增速可持续性

关于收入增速可持续性的问询是非常关键的。发行人需要具体说明2024年以来下游光伏、风电等新能源投资建设上网补贴政策、行业发展态势变化情况。这是因为新能源领域是胜业电气的重要市场，政策和行业发展态势会直接影响企业的销售收入。分析说明家电领域收入占比收窄、增速波动的具体原因，新能源领域单价呈下滑波动态势的具体原因，并进一步量化分析报告期内及期后家电、光伏、新能源汽车等行业发展的特点与趋势，是否存在降价内卷、结构转型、产能过剩、增长乏力、政策刺激难以持续有效等问题，及其传导给发行人相应薄膜电容器产品需求减少、价格倒逼下降、新客户拓展困难等不利影响。这一系列问题深入探究了企业在不同领域面临的市场挑战，以及这些挑战对企业业务的具体影响。结合报告期内各期发行人光伏、风电、新能源汽车等领域销售收入和毛利率变化情况、2024年9月30日发行人在手订单变化情况等，详细说明作出“2024年下半年新能源领域新开发主要客户预计能够实现3,000万元以上增量收入”“2025年...公司预计来源于新能源领域的收入将保持20%左右的增长”的依据和合理性，以及在家电领域的类似依据和合理性。这要求企业提供具体的数据和合理的分析来支撑其收入预测。

新能源领域相关问题

在新能源领域，发行人需要说明主要产品构成，涉及的主要客户、定价机制、申报期内价格变化情况、信用政策等内容。这有助于全面了解企业在新能源领域的业务模式和市场情况。结合新能源行业主要客户最新经营业绩情况和变动趋势，老客户销售稳定性以及新客户拓展情况，发行人竞争优劣势，补充说明发行人新能源领域收入增长的原因及合理性，2024年1-6月新能源领域毛利率下降的原因，新能源领域的收入和毛利率是否存在持续下降风险。这些问题从多个角度对企业在新能源领域的经营状况进行了考察，企业需要深入分析自身的业务情况并对未来的风险进行评估。

电能质量治理配套产品相关问题

对于电能质量治理配套产品，发行人需要说明具体业务内容，以及该产品毛利率在申报期内波动的原因，和与同行业可比公司存在差异的主要原因。这有助于了解企业在这一特定产品领域的经营状况和竞争力，同时也能让投资者对企业的整体业务布局有更全面的认识。

2024年IPO整体情况对比

上交所深交所IPO过会企业

上交所深交所过会企业概况

2024年上交所深交所IPO过会企业共有21家。这些企业涵盖了不同的行业领域，如武汉港迪技术股份有限公司、苏州赛分科技股份有限公司等。它们的保荐机构也各不相同，包括中泰证券、中信证券等知名券商。不同的企业有着不同的拟上市地点，有的选择深交所创业板，有的选择上交所科创板或者主板。这些企业的过会反映了不同行业在资本市场的发展态势，也体现了保荐机构在不同企业IPO过程中的推动作用。

北交所IPO过会企业

北交所过会企业特点

2024年北交所IPO过会企业有14家，胜业电气就是其中之一。北交所过会企业同样分布在多个行业，像宇星紧固件（嘉兴）股份有限公司、广东芭薇生物科技股份有限公司等。北交所为中小企业提供了一个重要的融资平台，这些过会企业在规模、行业特点等方面可能与上交所和深交所的过会企业有所不同，但都反映了北交所对中小企业发展的支持，以及中小企业在自身发展过程中对资本市场的需求。

IPO被否企业

IPO被否企业情况

2024年也有企业IPO被否，如浙江胜华波电器股份有限公司。企业IPO被否可能是由于多种原因，包括财务状况不符合要求、经营模式存在问题、信息披露不完整等。与过会企业相比，被否企业的情况也可以为其他企业提供借鉴，提醒企业在IPO过程中需要注意的关键问题，如规范经营、准确的财务报告、完善的信息披露等。

相关问答

胜业电气是做什么的？

胜业电气是一家专业的薄膜电容器企业，主要为全球知名设备企业提供电机电容器、电力电子电容器和电力电容器等产品，这些产品在新能源、家电等领域有广泛应用。

申万宏源在胜业电气过会中起到什么作用？

申万宏源是胜业电气的保荐人（主承销商），需要对胜业电气进行全面尽职调查，包括财务、经营模式、市场竞争力等多方面内容，其保荐工作的成功依赖自身专业能力和行业经验。

胜业电气的股权结构有什么特点？

胜业电气控股股东为佛山市顺德区胜业投资有限公司，持股比例48%股份的表决权，股权结构较复杂且实际控制人控制权较强。

胜业电气募集资金用来做什么？

胜业电气拟募集70万元，用于新能源薄膜电容器生产线扩建项目、研发中心建设项目、补充流动资金，分别用于扩大生产规模、提升研发能力和维持日常运营。

审议意见对胜业电气提出了哪些要求？

审议意见要求发行人说明新能源、家电领域收入预测的测算依据及与历史数据差异，以及分布式光伏政策变化对募投项目影响和产能消化可行性，保荐机构和申报会计师要核查并发表意见。

胜业电气在收入增速可持续性方面面临哪些挑战？

面临新能源政策和行业态势变化影响，家电领域收入占比和增速问题，新能源单价下滑，以及各行业可能存在的降价内卷等问题，这些可能影响其薄膜电容器需求、价格和新客户拓展。