算力需求大增，中外科技巨头为何掀起发债潮？

科技巨头发债融资情况

甲骨文的大规模发债

甲骨文在债券市场动作频繁。今年1月完成首轮发债融资后，9月24日又启动180亿美元投资级债券发行。年内两轮发债合计超250亿美元，此次发行覆盖6个期限品种，包括40年期长期债券。这一操作堪称债券市场的标杆，也反映出其对资金的强烈需求。

谷歌与苹果的发债举措

谷歌母公司Alphabet今年4月低调完成50亿美元多期限债券发行，票面利率区间为4.0%—5.3%。苹果在今年5月发行45亿美元债券，为2023年以来首次发债。作为现金储备充足的科技巨头，它们发债意图并非“补血”，而是为前沿领域储备资本。

国内科技巨头的发债行动

国内科技巨头也积极发债。百度今年3月尝试100亿元点心债融资后，9月再次发行44亿元离岸人民币债券。腾讯9月启动90亿元离岸人民币债券发行。阿里巴巴去年11月发行170亿元点心债后，今年9月又发行32亿美元零息可转换优先票据，用于云基础设施扩建等。

融资背后的AI基建竞赛

阿里巴巴的AI基建规划

阿里巴巴集团CEO吴泳铭在云栖大会演讲中提出，大模型是下一代操作系统，AI云是下一代计算机。阿里正积极推进3800亿元的AI基础设施建设，并计划追加更大投入，展现出其在AI领域的雄心壮志。

英伟达与OpenAI的合作

当地时间9月22日，英伟达与OpenAI达成战略合作意向。OpenAI将建成并部署至少10GW的AI数据中心，配备数百万块英伟达GPU。英伟达还将在新系统落地过程中向OpenAI投资至多1000亿美元，助力AI基础设施构建。

微软与Meta的投入计划

微软宣布将在美国威斯康星州建设第二个AI数据中心，投资总额高达40亿美元。Meta计划到2028年之前，在美国建设数据中心和其他基础设施方面的投入至少达到6000亿美元，未来三年资本开支大幅增加。

AI基建的资金缺口与影响

全球AI基建支出预测

摩根士丹利今年7月预测，到2028年，全球在AI数据中心和芯片上的总支出将高达2.9万亿美元。其中约1.6万亿美元用于硬件，1.3万亿美元用于建设数据中心基础设施，如此庞大的资金需求令人咋舌。

融资缺口与信贷格局

仅依靠超大规模云服务商的内部现金流，最多只能覆盖其中的1.4万亿美元，剩余的1.5万亿美元融资缺口将深刻影响全球信贷市场格局。预计1.2万亿美元将通过债务融资填补，这将给信贷市场带来巨大变化。

行业主导者的展望

民生证券分析师吕伟认为，科技巨头加码投资是为了争夺定义下一个科技时代的机会。国海证券分析师刘熹表示，能突破物理极限、定义行业标准、实现算力智能调度与高可靠运维的企业将成为超节点时代的主导者。

相关问答

甲骨文此次发行为何备受关注？

甲骨文9月24日发行180亿美元投资级债券，年内两轮发债超250亿美元，规模大且覆盖多期限品种，包括罕见40年期债券，认购需求高。

谷歌和苹果发债目的是什么？

谷歌和苹果现金储备充足，发债并非“补血”，而是通过锁定长期资金，为AI大模型训练集群等前沿领域储备资本。

阿里巴巴发债资金用途有哪些？

阿里巴巴今年9月发行32亿美元零息可转换优先票据，80%用于云基础设施扩建和技术升级，20%投向国际业务拓展。

英伟达与OpenAI合作有何亮点？

英伟达与OpenAI合作，OpenAI将建至少10GW的AI数据中心，配备英伟达GPU，英伟达还将投资至多1000亿美元。

微软和Meta在AI基建上有何计划？

微软将在美国威斯康星州建第二个AI数据中心，投资40亿美元。Meta计划到2028年在美国建设投入至少6000亿美元。

全球AI基建的融资缺口有多大？

到5万亿美元。