特朗普上台会让欧洲走向“再次伟大”吗？

欧洲资产前期被看衰的原因

股市表现落后

自2008年以来，欧洲股市的表现大多时候落后于美国股市。在人工智能发展浪潮下，美国和中国的科技巨头崭露头角，而欧洲没有跟上步伐。并且乌克兰战争使欧洲能源成本大增，德国汽车业在电动汽车转型中也被其他企业超越，这些都导致欧洲资产不被看好。

美国政策威胁

美国新政府上台后，多次威胁对欧洲商品加征关税，还将欧洲排除在美俄谈判之外。美国副总统公开批评欧盟，美欧价值观分歧明显，这一系列情况让欧洲面临诸多压力，进一步使人们对欧洲资产感到悲观。

欧股跑赢美股的因素

估值优势

美股“七巨头”存在估值泡沫化风险，而欧洲市场是估值洼地，这使其成为分散投资的理想选择。欧洲股票的盈利收益率与通胀保值政府债券收益率的差值，几乎是美国股票的两倍，吸引了投资者。

经济指标向好

虽然采购经理人指数表现一般，但德国制造业衰退可能即将结束。华尔街分析师预计部分汽车制造商下半年每股收益将正增长，并且LSEGIBES预测欧洲企业2025年盈利增长会显著加速，这些都支撑欧股表现。

其他有利因素

投资者对欧股配置普遍偏低，随着欧洲经济指标反弹、欧洲央行后续降息、美联储暂停加息等情况，欧股得到支撑。这些因素共同作用，使得欧股在看似不利的外部环境下跑赢了美股。

欧洲走向“再次伟大”的迹象

内部觉醒

欧洲内部要求加强战略自主的呼声高涨，法国总统马克龙呼吁“欧洲觉醒”。德拉吉的报告被重新提及，该报告针对欧盟内部问题提出解决方案，如今越来越多的人加入到推动改革的行列中。

银行业改革

德国、法国、意大利和西班牙的央行联名写信要求淡化银行资本新规，欧盟研究银行改革领域，一些陷入困境的银行正经历价值重估，大型投资银行虽有估值折扣但如果改革将有很大潜力。

关键行业发展

德拉吉主张推动电动汽车和芯片等关键行业发展，欧盟委员会批准对芯片制造工厂的国家援助计划，这有助于欧洲在关键产业上提升竞争力。

军事采购带动

经济转机常始于军事采购狂潮，欧洲防务自主已成为具体行动纲领，这将使欧盟防务订单本土化率提高。短期内虽集中在弹药等需求，但长远有助于企业整合合作，莱茵金属股价上涨就是例证，德国政治人物也呼吁欧洲团结、防务独立，这可能促使欧洲在多方面走向更好的发展。

相关问答

欧洲股市之前表现不佳的主要原因有哪些？

欧洲股市之前表现不佳主要是因为自2008年起大多落后于美国股市，在科技发展浪潮中未跟上，能源成本因战争增加，汽车业转型失利，还受到美国政策威胁等多种因素影响。

为什么欧股会成为分散投资的理想选择？

欧股成为理想选择是因为美股“七巨头”有估值泡沫风险，而欧洲市场是估值洼地，其股票盈利收益率与通胀保值政府债券收益率差值相比美国股票更有优势。

哪些因素表明德国制造业可能好转？

尽管采购经理人指数一般，但华尔街分析师预计大众、宝马、Stellantis等汽车制造商在今年下半年每股收益将正增长，这表明德国制造业可能好转。

欧洲银行业有哪些改革的趋势？

德国、法国、意大利和西班牙的央行联名要求淡化银行资本新规，欧盟研究让银行将更多资产放于表外，这些都是欧洲银行业的改革趋势。

军事采购对欧洲经济有何影响？

军事采购是经济转机的开始，欧洲防务自主会提高防务订单本土化率，短期集中在弹药等需求，长远利于企业整合合作，带动相关企业股价上涨。

马克龙呼吁“欧洲觉醒”对欧洲有何意义？

马克龙呼吁“欧洲觉醒”反映了欧洲内部要求加强战略自主的愿望，这有助于欧洲在面对外部压力时，在多个领域提升自身竞争力，走向更好发展。