美法院叫停“替代性关税”，对市场有何影响？

美法院叫停“替代性关税”

裁定结果与后续走向

美国国际贸易法院裁定特朗普政府依据《贸易扩展法》第122条实施的10%关税不合法。高盛预计政府会在裁决于5月12日生效前上诉。由于该关税7月24日到期且无法延长，最高法院在到期前作出不利裁决可能性不高，但进口商仍可能获退款。

对政府关税实施能力的影响

此次判决不影响政府未来依据第232条或第301条实施关税的长期能力，白宫暗示将用这些关税替代第122条关税。第232条和第301条赋予的征税权力历经司法检验，美国海关一直依此征收关税。

全球央行动态

瑞银对英国央行的预计

瑞银预计英国央行6月会议将维持利率不变，若布伦特原油维持在100美元/桶以下，且经济无明显疲软，不太可能降息。受财政风险影响，长期收益率高企状态将持续，政治不确定性和原油冲击使英债收益率升至高位，财政约束限制政策应对空间。

英债收益率面临的风险

政治不确定性如选举、领导层变动，以及原油冲击如中东冲突，正将英国国债收益率推向近数十年来的高点。财政约束限制了政策应对空间，如果选举影响首相领导地位，或原油价格飙升，英债收益率面临激增风险。

产业相关情况

科技巨头资本开支与股票回购变化

预计2026年标普500超大规模云服务商在AI资本开支上投入大增，股票回购规模下降，资本配置发生结构性转变。这些企业资本支出高，预计2026年回购规模同比大幅下降，不过标普500指数成分股整体股票回购规模仍将增长。

欧洲汽车行业利润受挤压

原材料通胀给欧洲汽车厂商带来息税前利润率逆风，中东地缘政治动荡或引发铝价飙升。需求端疲软使车企无法提价抵消通胀，2026年至今汽车成本激增，DRAM成本通胀将在2027年全面影响销售成本。

大宗商品及公司情况

美伊谈判对油价的影响

美伊谈判进展使布伦特原油回落，但霍尔木兹海峡状态仍是核心变量。液化天然气过境受阻、原油库存去化等构成上行风险，若谈判破裂，布伦特原油可能直冲120美元/桶，炼油利润虽高，但供应紧张问题凸显。

多家公司评级与股价情况

高盛预计英伟达Q1业绩超预期，维持“买入”评级；美银维持Arm“买入”评级并上调目标价；高盛给予微芯科技“买入”评级并上调目标价；高盛维持Uber“买入”评级但下调目标价，各公司因不同因素影响评级和股价。

相关问答

美法院叫停的“替代性关税”具体情况如何？

美国国际贸易法院裁定特朗普政府依据《贸易扩展法》第122条实施的10%关税不合法，高盛预计政府将上诉，该关税7月24日到期，到期前最高法院不利裁决可能性低。

英国央行6月会议利率走向如何？

瑞银预计若布伦特原油维持在10美元/桶以下，英国央行6月会议将维持利率不变，除非经济明显疲软，否则不太可能降息。

科技巨头资本开支对股票回购有何影响？

预计2026年标普500超大规模云服务商AI资本开支大增，股票回购规模下降，资本配置转变，不过整体股票回购规模仍将增长。

欧洲汽车行业利润为何受挤压？

原材料通胀带来息税前利润率逆风，中东地缘政治动荡或致铝价飙升，需求端疲软使车企无法提价抵消通胀，成本激增影响利润。

美伊谈判对油价有何作用？

美伊谈判进展使布伦特原油回落，霍尔木兹海峡状态关键，若谈判破裂，布伦特原油可能涨至120美元/桶，因多种因素构成油价上行风险。

英伟达的业绩和评级情况怎样？

高盛预计英伟达本季度业绩超预期，一季度营收预计超预期20亿美元，维持“买入”评级，目标价250美元，目前股价有折价。