全球铁矿石定价格局要变了？未来会怎样？

两大矿商更换铁矿石定价基准

力拓与FMG的新选择

力拓计划在2026年1月和2月对运往中国的铁矿石采用Fastmarkets指数试运行，FMG则使用Mysteel指数和Argus指数的平均值。它们还同意将与中国矿产的长期供货合同延长6个月。这意味着普氏指数不再是唯一基准。

多指数并行的趋势

除了普氏指数，还有阿格斯指数、Fastmarkets指数、北铁指数等。力拓和FMG的举动为其他矿商提供了参考，未来铁矿石定价可能进入多指数并行阶段，有助于打破普氏指数的垄断。

供应格局悄然转变

中国的进口依赖

中国虽是最大钢铁生产国和铁矿石消费国，但因国内铁矿石品位低，长期依赖进口，年进口超12亿吨，依赖度超80%，且70%来自四大矿山，供应格局使定价权集中，成本波动大。

西芒杜铁矿的影响

2025年11月几内亚西芒杜铁矿项目投产，总储量约50亿吨。中资企业持股比例过半，远期满产目标高。随着产量增加，中国海外权益矿占比将提升，有望改变过度依赖四大矿山的局面。

中长期供应偏宽松

供应回升态势

海外四大矿山产能扩张，西芒杜铁矿石产量未来5年逐步爬坡，全球铁矿石供应呈回升态势。而中国铁矿石炼钢消耗量增长将趋缓甚至下降，中长期供应偏宽松格局确定。

价格影响因素

铁矿石供应回升是中长期过程，短期价格波动受矿山开采成本、非主流矿山发运量、铁水产量及库存结构等影响。西芒杜项目前期成本较高，两至三年后或降低。未来买方定价优势或逐步体现。

相关问答

力拓和FMG为何要改变铁矿石定价基准？

为打破普氏指数垄断，寻求更合理定价参考，适应市场变化，增强自身在定价中的话语权。

中国铁矿石进口依赖度为何这么高？

国内铁矿石品位较低，无法满足需求，所以长期依赖进口，进口量超12亿吨，依赖度超过80%。

西芒杜铁矿项目对中国有何重要意义？

可增加中国海外权益矿占比，打破过度依赖澳大利亚铁矿石的现状，改变全球铁矿石供应格局。

中长期铁矿石供应偏宽松的原因是什么？

海外四大矿山产能扩张，西芒杜铁矿产量爬坡，且中国铁矿石炼钢消耗量增长趋缓甚至下降。

多指数并行阶段对铁矿石定价有何影响？

有助于打破普氏指数垄断，改善定价权过度集中及基本面背离问题，让定价更合理。

西芒杜铁矿项目前期运营成本预计是多少？

前期运营阶段的FOB成本预计在60-70美元／吨，两至三年后或逐步降至50美元／吨以内。