美国铜关税政策悬而未决，铜价何去何从？

铜期货价格上涨与关税政策

铜期货价格上涨态势

6月首个交易日，纽约铜和伦敦铜期货携手上涨。盘中虽受美伊地缘博弈冲击，但COMEX铜期货涨超2%，触及6.58美元/磅；LME期铜价格也涨近2%，升至13800美元上方。这一上涨态势，为月底“美国铜关税”交易落地前的紧张情绪再添热度。

美国关税政策进展

美国商务部需在6月30日前向特朗普提交铜市场评估报告，并给出是否对精炼铜征收进口关税的建议。去年7月底纽约铜期货曾因关税方案相对温和而大幅下跌，如今不确定性使进口套利窗口重开，美国铜价溢价扩大，金属流向美国港口。

市场供需关系变化

供应增长预期下调

高盛将2026年全球铜矿供应增长预期下调35万吨，因印尼和刚果（金）的两大铜矿遭遇生产扰动，要到2028年才能满负荷运营。美国铜进口量增长超预期，高盛大幅上调美国以外市场铜供应缺口预测，从六万吨增至六十四万吨。

需求表现出较强韧性

矿山和再生铜供应增长弱于预期，而来自人工智能和能源转型领域的需求则表现出“较强韧性”。在全球电气化和能源转型项目持续推进背景下，铜需求将长期获得结构性支撑。

分析师上调铜价预测

花旗下调铜价预测

花旗在最新报告中上调了铜价预测，预计铜价将在本月升至每吨14500美元，并在未来一年内达到15000美元。分析师表示市场对美国可能征收关税的担忧，至少会支撑市场情绪至6月底审查截止日期。

高盛上调铜价预测

高盛将年底铜价预测上调逾10%，从此前的每吨12465美元提高至13735美元。理由是全球矿山供应前景逊于预期，以及美国以外市场的供需关系进一步收紧。不过，美国关税政策仍是影响铜价走势的关键风险因素。

相关问答

6月首个交易日铜期货价格为何上涨？

6月首个交易日，纽约铜和伦敦铜期货携手上涨，虽受美伊地缘博弈冲击，但市场对月底“美国铜关税”交易落地前的紧张情绪推动了价格上涨。

美国关税政策对铜市场有何影响？

美国关税政策的不确定性使进口套利窗口重新打开，美国铜价相对世界其他地区的溢价再次扩大，促使金属重新流向美国港口，影响了铜市场的供需关系。

高盛为何下调全球铜矿供应增长预期？

高盛下调全球铜矿供应增长预期，是因为印尼格拉斯伯格铜矿和刚果（金）卡莫阿-卡库拉铜矿接连遭遇生产扰动，预计要到2028年才能恢复至满负荷运营状态。

花旗下调铜价预测的依据是什么？

花旗下调铜价预测，是基于矿山供应前景趋弱、而来自人工智能和能源转型的持续需求将持续支撑铜价，预计本月升至每吨14500美元，并在未来一年内达到15000美元。

美国铜进口量增长对市场有何影响？

美国铜进口量增长超出预期，促使高盛大幅上调对美国以外市场铜供应缺口的预测，从六万吨猛增至六十四万吨，凸显了市场供需关系的变化。

影响铜价走势的关键风险因素是什么？

美国关税政策仍是影响铜价走势的关键风险因素。虽然预测基准情景是美国政府将再次推迟对精炼铜征收进口关税，但政策不确定性仍影响市场。