外资巨头为何“超配”中国股票？

海外市场的近期表现

美股的强势反弹

美股在经历了6周的震荡调整后迎来了强势反弹。道指、纳指、标普500指数全周都有不同程度的上涨，分别达到3.69%、2.45%、2.91%。美股科技股中的万得美国科技七巨头指数本周也上涨了1.33%。这种反弹体现了市场的活力，也反映出市场内多种因素的相互作用。例如，之前市场可能存在被低估的情况，或者是有新的积极因素注入，促使投资者信心回升，从而推动股价上涨。

欧洲股市的显著上涨

欧洲股市主要股指本周同样上涨明显。英国富时100指数和德国DAX指数周内双双创出历史新高。法国CAC指数全周上涨3.75%，英国富时100指数、德国DAX指数全周分别上涨3.11%、3.41%。这背后与通胀数据的反弹有关，通胀数据的变化影响了市场对央行政策的预期，进而影响投资者的决策，推动股市上扬。

美欧股市上涨的背后因素

美欧股市反弹背后，是其最新通胀数据的反弹。美国2024年12月未季调CPI同比上升2.9%，季调后CPI环比上升0.4%，双双超过前值；欧元区2024年12月CPI初值同比上升2.4%，较前一个月数据出现反弹。通胀数据的反弹使得市场交易员加大了对美联储及欧洲央行后续宣布降息的预期。2024年12月以来，美联储降息预期的“反复横跳”以及欧洲央行可能的政策选择也对股市产生影响。

中国资产的良好表现

中国资产的涨幅情况

本周，海外降息预期升温推动了中国资产走强。美股纳斯达克中国金龙指数大涨6.19%，创下最近3个多月以来周涨幅新高。香港恒生指数、恒生科技指数、恒生中国企业指数均创下2024年10月4日以来的最佳单周表现，周涨幅分别达到2.73%、5.13%、3.05%。这些涨幅显示出中国资产在国际市场上的吸引力正在增强。

外资机构的看好态度

中国资产的强劲表现反映了外资机构对中国市场的看好。全球资管巨头贝莱德、富达、瑞银等陆续发布了2025年中国市场展望，整体上对2025年中国宏观经济和股市表现持较为乐观的态度。这些外资巨头有着广泛的市场研究和丰富的投资经验，他们的看好表明中国市场存在着诸多投资机会。

贝莱德“超配”中国股票的原因

中国政策的底部保护

贝莱德大中华区投资策略师陆文杰分析称，针对中国市场，全球投资者认为中国政策会有底部保护。中国的政策在经济发展中起到了稳定器的作用。当经济面临下行压力时，政策会适时出台措施进行托底，这给投资者带来了信心，降低了投资风险，使得中国股票在全球投资组合中更具吸引力。

中国股票的估值优势

贝莱德基金量化及多资产投资总监王晓京表示，从全球市场来看，中国股票仍处在估值洼地。与其他国家和地区的股票相比，中国股票的估值相对较低。如果今年有持续的增量政策出台，进一步增强海外投资者对于中国经济转型和化债长期目标的信心，外资就有望进一步回流中国市场。较低的估值意味着有更大的上升空间，这是吸引外资“超配”的重要因素。

中国市场在全球经济格局中占据着重要的地位，海外市场的变化与中国市场有着一定的关联。外资巨头对中国股票的“超配”观点反映了他们对中国市场的积极预期，这也将进一步推动中国市场与国际市场的融合与发展。

相关问答

海外股市普涨的主要原因是什么？

主要是美欧最新通胀数据反弹，使得市场交易员加大对美联储及欧洲央行降息预期，这一预期影响投资者决策，推动股市普涨。

中国资产本周表现好与什么有关？

海外降息预期升温推动了中国资产表现良好，像纳斯达克中国金龙指数、港股相关指数都有较大涨幅。

贝莱德为何对中国股票持战术性“超配”观点？

一是中国政策有底部保护，给投资者信心；二是中国股票处于估值洼地，有持续增量政策出台有望吸引外资回流。

美联储降息预期的变化如何影响市场？

其降息预期“反复横跳”影响投资者对未来市场走向的判断，如之前影响了美股走势，也影响市场对1月底议息会议的预期。

欧洲股市创历史新高背后的逻辑是什么？

背后逻辑是欧元区2024年12月CPI初值同比上升，通胀数据反弹影响市场对欧洲央行政策预期，促使股市上涨。

中国股票估值低对外资有何吸引力？

估值低意味着有更大上升空间，如果有政策推动增强海外投资者信心，外资有望回流，从而可获取更多收益。