外资密集上调中国资产目标价，市场将如何发展？

外资上调中国资产目标价情况

互联网企业目标价上调

摩根大通将美团港股目标价从140港元上调至200港元，花旗也将其目标价从192港元上调至203港元。美团第三季度营收、利润等多项数据超出市场预期，核心本地商业收入增长良好。这表明美团在市场中的表现强劲，盈利能力得到认可，所以外资上调其目标价。星展将腾讯目标价从537港元上调至577港元，腾讯在游戏业务上有增长潜力，国际游戏业务增长迅速，广告收入也有望以较高复合年增长率增长。

其他企业目标价上调

美银证券将农夫山泉目标价从29.5港元大幅上调至40港元，其预测农夫山泉销售增长，利润率具韧性。瑞银将金风科技港股目标价从6港元上调至9.5港元，因为金风科技业务多元化，海外订单多。摩根大通将网易目标价从170港元升至185港元，游戏业务表现强劲使其有望重估估值。大和将比亚迪港股目标价从376港元升至431港元，比亚迪车型销量好且有自动驾驶发展策略。摩根士丹利上调福耀玻璃目标价，因其市占率提升快且采用增值产品。

经济数据反映的经济形势

制造业PMI数据

12月2日公布的11月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得51.5，高于10月份1.2个百分点，已连续两个月位于扩张区间。国家统计局公布的11月制造业PMI回升0.2个百分点至50.3，亦连续两个月高于荣枯线。这说明制造业整体处于扩张状态，生产和需求都在向好发展，为经济发展奠定了良好基础。

经济活动整体情况

野村证券指出11月中国经济活动强劲，新屋销售以及汽车和电子商务销售持续复苏。这反映出多个重要行业的发展对整体经济的拉动作用，表明消费市场有活力，房地产市场和汽车市场等的复苏对经济增长有着积极意义。

机构对市场的看法与展望

政策影响下的市场信心

中金公司表示9月下旬以来政策明显加码，投资者政策预期改善。当前有效需求不足仍是主要矛盾，海外压力或促使逆周期政策进一步加码。12月可能的会议有望延续前期定调指引明年经济工作，这有助于提振投资者信心，使得A股持续近两月的“波折期”可能正在过去。

市场行情展望

中信证券认为预计中央经济工作会议将提振机构资金信心，四季度经济数据稳中回升。外部负面预期冲击已阶段性消化，人民币有望企稳。12月机构、活跃资金和散户资金有望共振推动跨年行情，机构对政策预期上修以及保险资金入场将改变市场定价能力态势，配置应向绩优成长和内需消费切换。中金公司认为当前中小盘风格虽有波折但有望占优，建议布局景气成长产业以及韧性外需板块。

众多外资上调中国资产目标价，经济数据也显示经济形势向好，机构对市场前景较为乐观，市场有望在政策助力、资金共振等因素的影响下迎来新的发展行情。

外资为什么上调美团的目标价？

摩根大通认为美团盈利能力强劲，明年经调整每股盈利将增长，是优质消费品和互联网公司。花旗则因美团第三季业绩稳健，总营收和净利润超预期，且增长前景不变上调其目标价。

腾讯游戏业务对其目标价上调有何影响？

星展分析师指出腾讯在排名靠前游戏加快变现和新游戏推动下，游戏收入增速可能加快，国际游戏业务增长迅速，广告收入也将增长，这些使得腾讯目标价被上调。

农夫山泉的销售增长前景如何？

美银证券预测农夫山泉今明两年销售各增长10%及15%，未来一至两年水产品市场份额或重回2023年水平，茶饮产品增长空间庞大。

金风科技被上调目标价的优势在哪？

瑞银指出金风科技业务最多元化，拥有海外订单且分布各地区，海外订单积压和出口能见度最高，在涡轮机制造商中定位最佳。

比亚迪的自动驾驶策略对其有何意义？

大和指出比亚迪将自动驾驶功能引入大众市场车型，预计2025年开始在相关系列推出智能功能，可巩固大众市场领先地位，助力其销售增长。

政策加码对市场有哪些影响？

政策加码使投资者政策预期改善，海外压力或促使逆周期政策进一步加码有助于提振信心，推动A股“岁末年初行情”，改变市场定价能力态势等。