万科展期议案未通过，5个工作日宽限期内将如何应对？

万科展期议案详情

议案核心展期规则

此次万科“22万科MTN004”持有人会议涉及三项议案，核心展期规则均为展期一年，展期期间暂不支付首付及利息。这一规则旨在为万科争取时间，缓解当前的资金压力。

增信安排差异

议案一维持初始展期方案，未设置增信措施；议案二、三则新增投资人可接受的增信条款，同时明确有条件调整本息兑付安排。这种差异反映了各方对于风险和收益的不同考量。

投票结果分析

议案一未生效

无人投票同意议案一，反对票的持有人或持有人代理人共16家，占总表决权数额的76.70%。汇生国际资本有限公司总裁黄立冲表示，该方案让债权人一年内零现金流、零额外补偿，引发部分机构强烈反对。

议案二、三情况

议案二是获同意票最多的，但也未超过90%，同意该议案的持有人或持有人代理人共7家，有效表决权数额为16680000，占总表决权数额的83.40%。议案三仅有一票同意，占总表决权数额的18.95%，反对比例达76.70%。

宽限期及后续展望

5个工作日宽限期

债券募集说明书显示，对未能按期足额偿付债务融资工具本金或利息的违约情形设置了5个工作日的宽限期，若发行人在该期限内对本条所述债务进行了足额偿还，则不构成违约。万科还有5个工作日与投资人谈判博弈。

万科经营压力与优势

2025年前三季度，万科权益净亏损280.2亿元，在经营上面临阶段性压力，持有的货币资金为656.8亿元，有息负债合计3629.3亿元，资产负债率为73.5%。黄立冲认为，万科的市场化化债优势在于牌桌、时间和资产池还在，但挑战也不小。

万科展期议案未通过，给公司资金安排带来挑战。不过5个工作日的宽限期为其提供了缓冲。后续万科需与投资人进一步沟通协商，结合自身经营状况，探索更合适的解决方案，以缓解资金压力，推动公司平稳发展。

相关问答

万科展期议案为何未通过？

万科提出的初始展期方案让债权人一年内零现金流、零额外补偿，引发部分机构强烈反对，导致三个展期议案均未获通过。

议案二和议案三有何不同？

议案二、三新增投资人可接受的增信条款，同时明确有条件调整本息兑付安排，与议案一在增信方面存在差异。

万科还有多久的宽限期？

万科还有5个工作日的宽限期与投资人谈判博弈，若在该期限内足额偿还债务，则不构成违约。

万科目前的经营状况如何？

5%。

万科市场化化债有哪些优势和挑战？

优势在于牌桌、时间和资产池还在，可通过多种方式争取更长摊销周期；挑战是体量大、项目广，社会负面影响大，容错空间小。

展期议案未通过对万科有何影响？

展期议案未通过给万科资金安排带来挑战，后续需与投资人进一步沟通协商，探索合适解决方案，缓解资金压力。