伟测科技再融资获批，能在竞争加剧的半导体行业扭转利润下滑局面吗？

伟测科技再融资情况及背景

再融资获批

2024年12月9日，上交所披露的审议会议结果表明，伟测科技再融资符合要求。这一事件对伟测科技意义重大，为其后续发展提供了资金支持。伟测科技在2022年10月26日于科创板上市时就募集到13.41亿元资金，此次再融资将进一步助力企业发展。

企业基本情况

伟测科技是国内知名的第三方集成电路测试服务企业，业务涵盖晶圆测试、芯片成品测试等相关服务。作为高新技术企业和“专精特新”小巨人企业，它在行业内有一定的地位。其上市当日股价收涨81.59%，但如今面临诸多挑战。

半导体测试行业发展现状

行业发展趋势

半导体产业向细分化发展，Labless模式越来越受认可，这种模式将部分研发环节剥离，由第三方实验室完成。中国独立第三方测试产业起步虽晚，但发展迅速，预计2024年市场规模超100亿，2027年有望达180-200亿，年复合增长率超10%。

行业资金压力

集成电路测试行业是资本密集型的重资产行业。第三方检测实验室的规模扩张和技术创新极度依赖硬件设施采购，高端仪器设备投入巨大。这对企业资金实力要求很高，伟测科技此次拟发行可转债募集不超11.75亿元用于多个项目。

行业竞争状况及影响

竞争主体增多

随着政策鼓励和市场景气度提升，新兴第三方检测机构不断涌现，传统企业也拓展业务到半导体领域，老牌综合检测机构也切入相关检测市场，中国大陆有近百家半导体独立第三方测试企业，竞争激烈。

竞争的表现形式

半导体第三方检测包括多种分析，其中可靠性分析市场容量大，失效和材料分析难度高附加值高。但目前大部分企业半导体检测营收和科研投入集中在较低水平，低端市场竞争激烈，甚至有国际厂商退出中国市场，如京元电子。

伟测科技的经营状况

营收增长情况

伟测科技业务规模扩张使其营业收入大幅增长，2021-2023年复合年增长率为22.27%，2024年1-9月同比增长43.62%，呈现出良好的增长态势。

利润下滑情况

公司利润增长不稳定，2023年归母净利润同比大幅下降，2024年1-9月归母净利润和扣非净利润相较上年均减少。这不仅因为股份支付费用增加、各项投入支出增长，也与行业整体情况有关。

毛利率走低情况

伟测科技的毛利率持续走低，2021-2024年1-6月呈逐年下降趋势，主要因为集成电路行业周期变化，测试服务价格下降以及产能扩张带来成本增加。

行业整体展望

尽管目前半导体行业存在疲软现象，如2023年全球半导体行业收入下降8.8%，相关垂类行业也受到影响，但大家对后市行情和行业未来增长表示乐观，特别是汽车电子和高性能计算领域。伟测科技预计相关项目满产后每年可带来可观收入。

相关问答

伟测科技再融资的资金将用于哪些项目？

伟测科技拟发行可转债募集的75亿元用于偿还银行贷款及补充流动资金。

半导体测试行业的Labless模式是什么？

Labless模式是“无自建实验室”的运作模式，即将产业链中的“必要非核心”研发环节从行业中剥离，由第三方实验室来完成，这是半导体行业的一个新兴发展趋势。

为什么有国际厂商退出中国半导体检测市场？

以京元电子为例，除地缘政治因素外，中国先进封装需求增长，5D/3D封装需求和市场占比增加，大陆封测产业竞争激烈，不转向先进封装利润很低，所以选择退出。

伟测科技利润下滑有哪些内部原因？

内部原因包括实施限制性股票激励计划产生的股份支付费用增加，新建项目投资带来成本增长，以及研发投入的增加等。

半导体行业目前的整体状况如何？

8%，相关垂类行业如封测、测试设备销售等利润下跌，但汽车电子和高性能计算领域前景被看好。

伟测科技对未来的预期是什么？

伟测科技认为大量国产高端芯片和车规级芯片进入量产爆发期，其高端和高可靠性测试产能供应紧缺，预计项目满产后每年可带来45亿元收入。