蔚来三季度净亏收窄，李斌预期明年年度盈利能否实现？

蔚来三季度财报亮点

营收与亏损情况

蔚来2025年三季度财报显示，营收达217.9亿元，同比增长16.7%，环比增长14.7%，创历史新高。净亏损34.81亿元，同比收窄31.2%；经调整净亏损27.35亿元，同比收窄38%。这一数据表明蔚来在营收增长的有效控制了亏损幅度，经营状况有所改善。现金储备达367亿元，较上季度末增长近百亿元，为企业后续发展提供了坚实的资金保障。

毛利率创新高

蔚来第三季度的毛利率指标表现出色，综合毛利率为13.9%，整车毛利率为14.7%，均创下近三年来新高。这反映出蔚来在产品定价、成本控制等方面取得了良好成效。较高的毛利率不仅有助于提升企业的盈利能力，也增强了其在市场中的竞争力，为未来的持续发展奠定了基础。

交付量与未来展望

交付量增长显著

蔚来三季度交付8.71万台，同比增长40.8%，环比增长20.8%，同样创历史新高。新车交付量的提升是营收增长的主要原因。这显示出市场对蔚来汽车的认可度在不断提高，其产品在市场上具有较强的吸引力。交付量的持续增长也进一步推动了企业的发展，为实现盈利目标提供了有力支撑。

四季度预期乐观

展望第四季度，蔚来预期交付量为12万台至12.5万台，同比增长65.1%至72%；营收指引为327.6亿元至340.4亿元，同比增长66.3%至72.8%，均为历史新高。如此乐观的预期体现了蔚来对自身产品和市场前景的信心。若能达成目标，将进一步巩固其在新能源汽车市场的地位。

政策影响与盈利策略

新能源政策应对

针对明年新能源汽车购置税减半征收政策，李斌表示对蔚来影响较小。因为超80%用户选择买车租电池的BaaS模式，租电池价格不纳入计税，这成为蔚来的优势。市场和用户已基本消化政策退坡影响，纯电动汽车发展不再单纯依赖政策驱动，而是依靠自身产品力和市场需求。

盈利目标与策略

李斌重申有信心在今年四季度实现盈利，高毛利车型如全新ES8将为此作贡献。从目前情况看，预计四季度整车毛利率可攀升至18%。在“开源”上，看好“纯电大车”发展，明年将发布3款大车抢占份额；“节流”方面，随着销量提升，供应链成本有下降空间，CBU制度成效显著，对费用控制有信心，预期明年实现Non-Gaap全年盈利及20%毛利率。

相关问答

蔚来三季度营收增长的主要原因是什么？

主要得益于新车交付量的提升。蔚来三季度交付8%，交付量增加带动了营收增长。

蔚来第三季度的毛利率情况如何？

蔚来第三季度综合毛利率为7%，均创下近三年来新高，显示出良好的盈利潜力。

蔚来对第四季度的交付量和营收有怎样的预期？

蔚来预期第四季度交付量为8%。

明年新能源汽车购置税政策对蔚来有何影响？

影响相对较小。因为蔚来80%以上用户选择买车租电池的BaaS模式，租电池价格不纳入计税，是蔚来的优势。

李斌预期蔚来明年盈利的依据是什么？

“开源”方面，看好“纯电大车”发展且将发布新车；“节流”上，销量提升使供应链成本有下降空间，CBU制度控费成效显著。

蔚来第三季度研发费用下降的原因是什么？

主要是组织优化带来研发职能人员成本下降，以及新产品及新技术不同开发阶段所带来的设计及开发费用下降。