稳健医疗营收转正且推股权激励，能否持续稳健发展？

稳健医疗的营收现状与转变

摆脱疫情影响的营收变化

新冠疫情常态化后，感染防护产品需求下降。但稳健医疗在2024年前三季度有积极表现。其累计实现营业收入60.7亿元，同比增长1.0%。这一增长表明公司正逐渐摆脱疫情影响，在新的市场环境下开始稳步前行。特别是第三季度，实现营业收入20.4亿元，同比增长16.8%，增速高于第二季度，这显示出公司业务的良好发展态势正在逐步增强。

不同业务板块的营收表现

在医用耗材业务方面，2024年前三季度累计实现营业收入26.6亿元，同比下降11.5%，不过第三季度实现营业收入9.4亿元，同比增长13.1%，单季度收入增速提升到双位数水平。而消费品业务发展态势良好，2024年前三季度累计实现营业收入33.6亿元，同比增长13.7%，占整体营业收入的55.4%，第三季度同比增长更是达到20.6%。

净利润变化及影响因素

净利润的整体变化

2024年前三季度，稳健医疗累计实现归母净利润5.5亿元，同比下降74.3%，第三季度实现归母净利润1.7亿元，同比下降88.5%，实现扣非净利润1.4亿元，同比增长104.6%。净利润规模的较大降幅并非主营业务导致，而是受去年同期城市更新项目会计处理影响，该项目增厚净利润基数达13.6亿元，排除此影响，第三季度公司实现归母净利润同比增长62.2%。

特殊项目对利润的影响

城市更新项目对稳健医疗的净利润影响显著。由于房地产市场变化，项目已暂缓推进建设，且2023年年报冲回此净利润13.6亿元。这一特殊项目的会计处理使得净利润数据在同比上有较大波动，但也让我们看到主营业务的真实发展状况并未像净利润数据显示的那么糟糕。

股权激励计划及其意义

股权激励计划的内容

稳健医疗推出股权激励计划，拟授予限制性股票747.63万股，首次授予限制性股票的授予价格为每股15.39元，激励对象人数最高可达308人。这一计划旨在将股东利益、公司利益和员工利益相结合，充分调动公司优秀管理人员和核心骨干的积极性，以促进公司的高质量发展。

从多业务角度看计划可行性

从医疗业务看，经历回归常态过程，在国际、国内医院和零售板块均有发展机会。国际市场深耕多年，国内医院业务虽面临政策但有利于行业整合，零售板块潜力高。消费品业务方面，将提升品牌美誉度，拓展线下门店和加盟机会并聚焦战略品类。从收购GRI看，可填补海外产能空白，规避关税问题，这些都显示出股权激励计划的可行性。

在资本市场上，光大证券和开源证券都对稳健医疗此次股权激励表示看好。光大证券认为有助于激发员工积极性，开源证券表示彰显公司长期发展信心。这一股权激励计划结合公司的营收增长态势，有望推动稳健医疗在未来持续健康发展。

相关问答

稳健医疗的营收主要来自哪些业务？

稳健医疗的营收主要来自医用耗材和消费品两大业务。其中消费品业务在4%，且增长态势良好。

为什么稳健医疗净利润同比下降幅度较大？

主要是受到去年同期城市更新项目会计处理的影响，该项目增厚净利润基数达6亿元，并非主营业务拖累导致的。

稳健医疗的股权激励计划激励对象有多少人？

稳健医疗的股权激励计划激励对象人数最高可达39元。

稳健医疗在医疗业务国际市场有何优势？

稳健医疗在国际市场深耕33年，有一定的客户基础。并且通过收购GRI填补海外产能空白，满足海外客户分散供应链风险的诉求。

消费品业务如何提升销售额？

通过提升全棉时代和奈丝公主的美誉度和知名度，拓展线下门店和加盟机会，聚焦战略品类，像棉柔巾等，并且提升复购率等方式来提升销售额。

资本市场对稳健医疗股权激励计划有何看法？

光大证券认为有助于激发员工积极性，开源证券表示彰显公司长期发展信心，整体资本市场对该计划比较看好。