2026年钨行业为何业绩爆发，价格又为何先扬后抑？

企业利润持续大增

主要钨业上市公司业绩概况

2026年第一季度，主要钨业上市公司业绩普遍大幅增长。章源钨业营收和净利润同比大幅增长，中钨高新、厦门钨业亦是如此。翔鹭钨业凭借超低基数创下净利润近30倍的惊人增幅，这些企业的增长与钨价走高紧密相关。

业绩增长原因剖析

中钨高新将业绩高增归因于行业供需等多因素驱动；章源钨业得益于钨原料价格上涨及产业链协同；厦门钨业提到“量价齐升”；翔鹭钨业则称价格传导顺畅致毛利率提升。从业务布局看，这些企业多位于产业链中上游。

2025年业绩回顾及对比

2025年上述企业业绩涨势强劲，如厦门钨业营收和净利润同比增长可观，中钨高新、章源钨业也表现突出，翔鹭钨业实现扭亏。整体来看，2026年一季度头部钨企业绩延续并放大了2025年的高增长态势。

部分企业亏损情况分析

江钨装备2025年归母净利润亏损，已连亏4年。其亏损并非受钨行业影响，钨相关业务处于“规划注入”阶段，煤炭业务置出前大额亏损，新业务盈利贡献不足。

钨价“先扬后抑”有何影响？

钨价走势详情

2026年钨价先扬后抑，年初延续上涨，3月创下历史新高，后受资金行为影响于4月大幅回调超30%。65%黑钨精矿价格从高位回落，市场情绪逆转。

价格长期支撑逻辑

尽管价格回调，但长期支撑逻辑稳固。钨品供给受多种因素约束，供给弹性不足，而新兴需求稳步扩容，传统需求保持韧性，中长期供需缺口将使价格中枢上移。

产业链各环节企业状况

钨产业链利润将向上游倾斜，上游企业盈利稳定性强；中游冶炼企业靠加工费平稳经营，重点转向高纯化和废钨回收；下游企业分化加剧，布局高端领域的企业发展空间更好。

企业应对策略及预期

中钨高新等企业持续提升对钨矿资源的掌控力，且有新资源注入预期。不同环节企业面临不同经营状况，产业链利润分配格局将发生变化。

钨行业未来展望

市场趋势预测

钨行业在未来一段时间内，由于供给约束和需求增长的双重因素，整体仍将保持较为乐观的态势。价格虽有波动，但中长期向上趋势明显，各企业也在根据自身情况调整战略布局。

行业发展机遇与挑战

新兴需求的增长为钨行业带来了新的机遇，如光伏钨丝、半导体高纯钨等领域。企业也面临着环保、资源掌控等方面的挑战，需要不断提升自身竞争力以适应市场变化。

企业发展战略调整

产业链上各企业纷纷调整发展战略，上游企业强化资源优势，中游企业注重技术升级和业务转型，下游企业则聚焦高端领域拓展，以在未来的市场竞争中占据有利地位。

行业格局变化趋势

随着市场的发展，钨行业的格局将进一步分化。拥有资源和技术优势的企业将获得更大的发展空间，全产业链一体化龙头的竞争优势会愈发突出，行业集中度可能会有所提升。

相关问答

2026年一季度哪些钨企业绩增长显著？

章源钨业、中钨高新、厦门钨业、翔鹭钨业业绩全线飘红，翔鹭钨业净利润增幅近30倍。

钨企业绩增长的原因是什么？

钨价冲高、行业供需偏紧，高端需求释放，企业全产业链布局、成本管控及价格传导顺畅，使毛利率抬升。

2026年钨价走势如何？

年初上涨，3月创历史新高，4月大幅回调超30%，但长期价格支撑逻辑稳固，仍将维持高位震荡。

钨产业链各环节企业面临怎样的经营状况？

上游企业盈利稳定，中游冶炼企业靠加工费，下游企业分化，传统厂商受压，高端领域企业发展好。

江钨装备为何亏损？

其亏损与钨行业无关，煤炭业务置出前亏损，新置入业务盈利不足，钨相关业务处于“规划注入”阶段。

未来钨行业格局会有怎样的变化？

格局将进一步分化，拥有资源技术优势企业发展空间大，全产业链一体化龙头竞争优势更突出，行业集中度或提升。