香港联交所调整上市规则，将带来哪些变化？

特专科技公司上市市值门槛大幅下调

香港联交所明确下调特专科技公司上市时的最低市值门槛，这一举措引发了市场的广泛关注。已商业化公司的最低市值门槛从60亿港元锐减至40亿港元，而未商业化公司则从100亿港元降低到80亿港元。这种大幅下调为那些有高增长潜力但市值暂未达到原标准的特专科技公司提供了更多的上市机会。

已商业化公司是指经审计的最近一个会计年度的收益至少达2.5亿港元的特专科技公司。对于这类公司来说，市值门槛的降低意味着他们能够更容易地进入资本市场，获取发展所需的资金。

特专科技公司上市规则的发展历程

早在2023年3月，港交所就允许未有收入、未有盈利的特专科技公司根据《主板上市规则》新增的第18C章节上市，这一改革为特专科技领域的企业打开了上市的大门。时隔一年多，今年6月，晶泰科技成为18C第一股，8月，黑芝麻智能也紧随其后，依据18C规定成功上市。

这些企业的上市，不仅为自身的发展提供了强大的资金支持，也为其他特专科技公司树立了榜样，让更多的企业看到了在港交所上市的可能性和潜力。

SPAC并购交易规定的优化

香港联交所不仅下调了特专科技公司的上市市值门槛，还对特殊目的收购公司（SPAC）进行并购交易的规定进行了修订。一方面，下调了最低独立第三方投资额，将其调减至5亿港元，或者是《主板上市规则》第18B.41条所规定的有关投资金额相对SPAC并购目标议定估值所占百分比的孰低值。

降低最低独立第三方投资额的影响

这一调整降低了SPAC并购交易的资金门槛，使得更多的SPAC能够顺利完成并购交易。对于那些资金实力相对较弱但具有优质并购目标的SPAC来说，这无疑是一个重大的利好消息。

另一方面，优化了第三方投资者的独立性规定。明确了第三方投资者是否独立的评定基准，以及SPAC或SPAC并购目标的控股股东等不会被视为独立第三方投资者。香港联交所保留按个别事实及情况将任何其他人士视为非独立第三方投资者的权利。

优化第三方投资者独立性规定的意义

这种优化有助于提高SPAC并购交易的透明度和公正性，防止利益输送和不公平交易的发生。也为投资者提供了更清晰的投资环境，降低了投资风险。

提升上市框架弹性和活力的意义

上述相关修订将于三年限期内暂时适用，由2024年9月1日起至2027年8月31日止。这一暂时适用的期限为市场提供了一个观察和调整的阶段。

在这期间，香港联交所或会按需要检讨有关规定及进行公众征求意见。这显示了香港联交所对于市场变化的敏锐洞察和积极应对，旨在不断完善上市机制，以适应不断变化的市场环境。

港交所上市主管伍洁镟表示，港交所致力于不断审视及提升上市机制，确保能够与时俱进，增加香港资本市场的吸引力和竞争力。这一表态体现了港交所对于提升自身地位和影响力的决心和信心。

香港证监会企业融资部执行董事戴霖也表示全力支持这些修改，认为此举能够巩固香港作为创新和快速成长的科技公司首选上市地的优势。这充分说明了上市监管机构在维持市场质素的也能够灵活和敏捷地应对市场中的种种挑战。

香港联交所此次对特专科技公司上市市值门槛的下调和SPAC并购交易规定的修订，将为香港资本市场带来新的活力和机遇，有助于吸引更多的优质企业上市，促进资本市场的繁荣发展。

相关问答

特专科技公司上市市值门槛下调有何好处？

可以让更多有高增长潜力但市值暂未达原标准的特专科技公司获得上市机会，筹集资金加快发展。

SPAC并购交易规定优化会带来哪些影响？

降低了并购交易的资金门槛，使更多SPAC能完成交易，同时优化了第三方投资者独立性规定，提高交易透明度和公正性。

为何要暂时适用相关修订三年？

为观察和调整，期间可检讨规定并征求公众意见，以不断完善上市机制适应市场变化。

香港联交所如何确保上市机制与时俱进？

通过不断审视和提升，根据市场情况调整规则，增加资本市场吸引力和竞争力。

香港证监会为何支持这些修改？

认为能巩固香港作为创新和快速成长科技公司首选上市地的优势，维持市场质素并应对挑战。

未来香港资本市场会有怎样的发展？

有望吸引更多优质企业上市，促进资本市场繁荣，提升其在国际市场的地位和影响力。