险资频频举牌，中长期资金入市有何偏好与完善空间？

险资举牌情况概述

2024年险资举牌频繁

2024年险资在A股和H股权益市场上举牌动作不断。据不完全统计，这一年险资已15次举牌上市公司。像长城人寿、紫金财险、中国太保旗下子公司等都有举牌行为。这反映出险资在权益市场投资的积极性较高，在市场中扮演着越来越重要的角色。

新华保险举牌国药和上药

11月13日晚间，国药股份和上海医药双双公告被新华保险及其一致行动人举牌。新华保险11月12日通过多种方式增持这两家公司的股份。新华保险称投资是基于自身计划和对上市公司价值的分析，目的是分享医疗健康行业的长期红利。

险资举牌的行业及企业特点

举牌行业广泛

险资举牌的行业涉及电力设备、银行、环保、交通运输等。这表明险资在投资时注重行业的多样性，不同行业有不同的发展前景和盈利模式，险资通过涉足多行业来分散风险并寻找更多的投资机会。

被举牌企业特征

被举牌方具有高ROE、高分红、高股息等特点。在港股方面，相较A股有折价率，险资举牌港股能以更低成本分享分红现金流，而且机构投资者通过港股通投资H股满足一定条件可免征企业所得税。

中长期资金的整体情况及入市举措

多种中长期资金受关注

除险资外，社保基金、养老保险基金、企业年金等长期资金的入市备受关注。这些资金来源稳定，投资周期长，对资本市场的稳定和发展有着重要意义。它们的投资决策会影响市场的走向和结构。

政策推动中长期资金入市

新“国九条”提出推动中长期资金入市的多种举措，如提升权益类基金占比等。中央政治局会议也提出要打通中长期资金入市堵点。相关部门还印发指导意见，提出建设资本市场生态等内容，以吸引中长期资金入市。

中长期资金的入市偏好

保险资金的股票配置偏好

从股票配置看，保险产品缴费期长且保障期有支出压力，所以保险资金倾向于配置能提供长期稳定收益、标的波动小的资产。现阶段估值低、股息率高的红利资产更受青睐，这有助于保险资金实现资产负债的多层次匹配。

社保和年金的股票持仓情况

根据数据，截至三季度末，社保基金重仓逾560只股票，持股量增加。企业年金也投资股票且持仓数量增加。这说明社保基金和企业年金在股票市场的投资布局逐渐扩大，并且在选择股票时也有着自己的考量。

完善中长期资金入市的建议

完善考核机制

可以将保险资金3年长周期考核拓展至所有长期资金。这样能促使产品管理人更关注价值投资和长期投资，避免短期投机行为，有助于稳定资本市场，也能让长期资金更好地发挥作用。

资金深度融合与范围扩充

把长期资金与个人养老金进一步深度融合，扩大个人养老金产品范围与缴费上限。这不仅能吸引居民更多地参与长期资金体系建设，还能增加长期资金的规模，为资本市场注入更多稳定的资金来源。

扩大投资工具和渠道

扩大长线资金的投资工具范围，如放宽对股指期货、国债期货的使用限制，允许投资挂钩股指的结构性产品。同时拓宽投资渠道，放开海外投资限制，采用“直接+委托”模式，并且设立A股市场平准基金保障长期资金安全。

相关问答

险资为何在2024年频繁举牌上市公司？

险资频繁举牌是因为看到上市公司的投资价值。一方面是自身投资布局需求，另一方面也是为了分享行业发展红利，如新华保险举牌国药和上药是为了医疗健康行业红利。

被险资举牌的企业有什么共同的财务特征？

被举牌企业通常具有高ROE、高分红、高股息等财务特征。这些特征使得企业对险资有较大吸引力，能为险资带来稳定的收益回报。

社保基金是如何进行股票投资的？

社保基金通过重仓多只股票进行投资，截至三季度末重仓逾560只股票，并且持股量在第三季度有所增加，其投资策略注重长期稳定的收益。

企业年金在股票投资方面有什么变化？

企业年金在股票投资方面，截至三季度末投资了20只股票，累计持仓数量增加，有9只股票的持股比例在1%以上，投资布局处于不断调整扩充状态。

怎样让长期资金更好地进行价值投资？

可以完善考核机制，将保险资金的长周期考核推广到所有长期资金，促使管理者关注长期价值，同时深度融合长期资金与个人养老金等。

为何要为长期资金设立“保障金”？

为长期资金设立“保障金”如A股市场平准基金，是因为这能保障长期资金安全，是发展壮大耐心资本和鼓励长期资金入市的有力支持。