重仓新消费股，基金亮眼收益背后自下而上策略为何更优？

新消费投资下基金的亮眼表现

泡泡玛特与老铺黄金的股价佳绩

6月9日盘中，泡泡玛特股价再创历史新高，截至收盘，今年以来涨幅已达182.55%。港股上市的老铺黄金今年以来涨幅同样亮眼，即便近期股价有所回调，截至6月9日收盘，其今年以来涨幅依然高达278.54%。这两只热门新消费股的优异表现，为重仓它们的基金带来了丰厚回报。

多只基金的收益成果

有多只重仓泡泡玛特和老铺黄金的公募基金在今年实现了亮眼收益。如广发成长领航一年持有混合A类份额，截至6月9日，今年以来收益达68.38%，一季度末泡泡玛特和老铺黄金分别为其第一、二大重仓股。恒越匠心优选一年持有混合A今年以来收益达55.47%，也重仓这两只股票。申万菱信乐融一年持有混合A等多只基金同样因重仓热门消费股而收益可观。

新消费投资的市场特点

消费领域的结构性机会

如今消费领域的行情并非全面普涨，而是存在结构性机会。城镇化进程处于较高水平，人口特征从总量机会转向结构机会，消费品公司出现了不依赖宏观政策刺激的个股行情。这意味着并非所有消费股都能有好的表现，只有部分具备市场竞争力的龙头企业近期涨幅显著。

新消费企业的稀缺性

新消费领域企业具有较强稀缺性，部分冷门赛道中上市公司数量可能只有一两家。这种情况导致自上而下的投资策略很难实行，因为难以通过整体行业的分析来把握机会，只能通过对个股的挖掘和深入调研来发掘潜在价值。

自下而上优选个股策略的优势

契合当前市场环境

在当前新消费领域呈现部分公司结构性机会特征的环境下，自下而上精选个股的策略更有效。等到宏观数据彻底企稳后，增配传统消费板块更为合适，而当下新消费领域只有少数具备竞争力的企业涨幅明显，自下而上策略能精准抓住这些机会。

基金经理的实践与认可

不少绩优基金的基金经理明确表示采用“自下而上优选个股”的策略进行新消费投资。广发成长领航一年持有混合的基金经理吴远怡通过精选潜力企业投资新消费领域，挖掘新业态中的细分投资机会。恒越匠心优选一年持有混合的基金经理宋佳龄围绕新消费个股自下而上布局，避开外需敞口，聚焦国内内需驱动的优质新消费公司。

区别于传统周期投资

过去消费行业处于城镇化率提升和人口红利的旧周期，优秀公司抓取的是总量机会。而当前处于全新周期，消费行业呈现的是结构机会，过去依赖宏观政策刺激和总量增长的投资逻辑不再适用，自下而上优选个股策略更能适应新的市场变化。

应对稀缺性的有效手段

由于新消费领域企业的稀缺性，自上而下策略难以发挥作用。自下而上策略通过对个股的深入研究和挖掘，能够在少数上市公司中找到具有潜力的投资标的，从而在新消费投资中获得收益。

在新消费投资热潮中，多只基金凭借重仓热门消费股取得亮眼收益，而自下而上优选个股的投资策略因契合当前市场特点和企业特性，成为基金经理在新消费领域挖掘机会的有效方式。随着消费市场的不断发展，这种策略可能会继续在新消费投资中发挥重要作用。

相关问答

哪些基金因重仓新消费股取得了亮眼收益？

广发成长领航一年持有混合、恒越匠心优选一年持有混合A、申万菱信乐融一年持有混合A等多只基金，因重仓泡泡玛特、老铺黄金等新消费股取得亮眼收益。

新消费领域呈现出怎样的市场特点？

新消费领域呈现部分公司的结构性机会特征，仅有少数具备市场竞争力的龙头企业近期涨幅显著，且企业具有较强稀缺性。

为什么自下而上优选个股策略在新消费投资中更有效？

当前新消费领域多是结构性机会，且企业稀缺，自上而下策略难实行，自下而上策略能精准挖掘个股机会，契合市场环境。

基金经理是如何通过自下而上策略投资新消费领域的？

如广发成长领航吴远怡精选潜力企业，恒越匠心优选宋佳龄围绕新消费个股布局，聚焦国内内需驱动的优质公司。

新消费投资与传统消费投资在策略上有何不同？

传统消费投资抓取总量机会，依赖宏观政策刺激；新消费投资面对结构机会，自下而上优选个股策略更有效。

新消费领域企业的稀缺性对投资策略有何影响？

稀缺性导致自上而下策略难实行，只能通过自下而上的个股挖掘和深入调研来发掘投资机会。