新股首日浮盈大增，“无脑打新”真的回来了吗？

新股首日浮盈现状

惊人的平均浮盈

2024年新股市场呈现出一片繁荣景象，从数据来看，年内新股上市首日平均涨幅达到了187.89%，按照新股上市首日收盘价来计算打新收益，中一签新股的平均浮盈为1.81万元。这一数字是2023年的2.7倍之多。例如强邦新材，按照收盘价计算中一签浮盈8.4万元，若按盘中最高价计算，单签最大浮盈达到11.8万元。长联科技中一签最多可赚19.3万元、诺瓦星云中一签最多可赚14.6万元、达梦数据中一签最多可赚11.3万元等。这些数字都表明新股的首日浮盈相当可观。

不同板块的浮盈差异

分板块来看，各板块之间的打新收益存在差异。创业板在打新收益方面表现尤其优秀，超过了科创板。创业板新股中一签首日收盘平均浮盈为2.98万元，遥遥领先于其它板块，并且年内创业板的破发率为0。科创板新股中一签首日收盘平均浮盈为1.72万元，紧随其后；主板为1.23万元；北证最低，为6129元。这种差异可能与各板块的市场定位、公司质地以及投资者对不同板块的预期等因素有关。

破发情况与“三高”现象

破发现象近乎绝迹

在过去，新股破发是投资者较为担心的问题。然而在2024年，这种情况得到了极大的改善。年内A股市场仅有71只新股上市，其中仅1只新股破发，破发率仅1.4%，远低于2023年的17%和2022年的29%。这意味着投资者在打新时面临的风险大大降低，打新几乎成为一种稳赚不赔的投资方式。

“三高”现象大幅改善

曾经长期盘踞于新股市场的“三高”（高发行价、高市盈率、高超募资金）问题得到极大的改善。今年新股平均首发市盈率仅为21.03倍，相比去年全年的43.20倍回落了一半以上。半数新股的首发市盈率在20倍以下，首发市盈率最高的中创股份也才49倍。今年新股的首发价格均值仅为23.81元/股，百元股仅有1只，而2023年全年的均值为29.95元/股、2022年全年的均值为35.38元/股。首发市盈率和首发价格的降低，使得新股在上市时更具性价比，也为首日涨幅提供了更大的空间。

中签率的大幅下降

历史对比

虽然打新收益越来越丰厚，但这也吸引了大量资金的参与，导致中签概率降至惊人的区间。回顾过去几年，2022年，新股网上中签率平均值0.6690%，最高为23.41%，最低为0.0114%；2023年的新股网上中签率平均值下降至0.4867%，中签率最高为18.48%，最低为0.0132%；而2024年新股网上中签率平均值大幅下降至0.0543%，最高仅为0.5000%，最低为0.0169%。可见，今年新股网上中签率平均值仅为去年均值的1/10左右。这对于想要参与打新的投资者来说，是一个不小的挑战。

影响因素

中签率大幅下降的原因主要是打新收益的增加吸引了众多投资者参与。打新市场就像一块诱人的蛋糕，当蛋糕看起来越来越大时，自然会有更多的人想要分一杯羹。大量资金涌入打新市场，使得每个参与者能够中签的概率大大降低。而且随着市场的发展，打新的规则和参与人数等因素也在不断变化，这些都对中签率产生了影响。

散户在新股炒作中的角色

散户大量涌入

从龙虎榜数据可以看出，首日新股炒作越来越偏向于散户。以强邦新材为例，其盘后龙虎榜显示，在买入前五中，散户聚集的东方财富“拉萨天团”占据了四席，在卖出前五中占据了三席。长联科技同样如此，在买入前五中，东方财富“拉萨天团”占据了四席，在卖出入前五中占据了三席，而机构专用席位买入金额为0，净卖出2063.45万元。这表明散户在新股炒作中占据了主导地位。

散户主导的影响

散户大量涌入新股炒作可能带来多方面的影响。一方面，散户的情绪容易受到市场波动的影响，可能会导致新股价格的剧烈波动。由于散户缺乏专业的投资分析能力和风险控制能力，他们的买卖决策往往比较盲目，可能会使新股价格偏离其内在价值。另一方面，散户的资金相对分散，与机构相比，在对公司基本面研究等方面投入的资源较少，这可能不利于市场对新股的合理定价。

“无脑打新”是否回归

从收益和风险看

从目前新股的情况来看，首日浮盈大增且破发率极低，这似乎表明“无脑打新”有回归的迹象。投资者只要抓到一只新股在上市首日卖出，基本都是赚钱的。虽然破发风险降低了，但中签率也大幅下降，这意味着投资者想要通过打新获取收益并非易事。而且随着散户在新股炒作中的主导地位增强，新股价格波动的不确定性也在增加。

综合考量

综合考虑，“无脑打新”并不能真正回归。尽管当前新股市场表现出诱人的一面，但投资总是伴随着风险。投资者不能仅仅看到首日浮盈的增加就盲目参与打新，还需要考虑到中签率、自身的投资风险承受能力以及新股市场可能存在的变化等多方面因素。在投资新股时，还是需要进行一定的研究和分析，谨慎做出决策。

相关问答

新股首日浮盈这么高，是不是打新就一定能赚钱呢？

虽然新股首日浮盈高，但由于中签率极低，并非打新就一定能赚钱。打新的收益还要看是否能中签，如果不能中签，就无法获得这部分收益。

为什么不同板块的新股浮盈会有差异呢？

不同板块的市场定位、公司质地以及投资者对不同板块的预期等因素不同。例如创业板可能更侧重于创新型企业，这类企业成长潜力大，投资者预期高，所以浮盈可能更高；而北证的企业可能相对规模较小等因素导致浮盈较低。

破发率这么低，新股就没有风险了吗？

不是。虽然破发率低，但首日涨幅高吸引了大量散户，散户主导可能使新股价格波动剧烈，价格可能偏离内在价值，且中签率低也是风险之一。

中签率下降这么多，以后还会继续下降吗？

有可能。如果打新收益持续保持较高水平，会吸引更多资金进入，包括更多散户和机构，那么中签率可能会继续下降，但也受市场政策等多种因素影响。

散户主导新股炒作对市场有什么不好的影响？

散户缺乏专业投资分析能力和风险控制能力，其买卖决策盲目，会使新股价格波动剧烈且偏离内在价值，不利于合理定价，影响市场稳定。

如何在当前新股市场理性打新呢？

要考虑自身风险承受能力，不能仅看首日浮盈。要研究新股公司的基本面，包括行业前景、财务状况等，还要关注市场情绪和中签率等多方面因素，谨慎决策。