新旧消费龙头股走势分化，基金经理操作分歧几何？

“新消费”去年四季度走势不振

新消费个股表现分化

去年四季度，港股新消费个股表现不一。泡泡玛特下跌近三成，毛戈平、老铺黄金等也有不同程度下跌，仅蜜雪集团震荡微涨。这些个股在科技股强势背景下，显得较为逊色。

泡泡玛特持仓变动

泡泡玛特四季度仍被众多基金重仓，但持仓有变动。虽有睿远等基金增持，富国等基金却大幅减持。某加仓基金认为其有望构建稳健增长模式，2026年或进入新阶段。

其他新消费个股获增持

除泡泡玛特，老铺黄金被加仓21万股，蜜雪集团被增持超百万股，布鲁可从无人问津到被买至重仓，毛戈平也被增持。鹏华谢添元看好新消费长期潜力。

白酒多遭基金减持

白酒板块利润欠佳

以白酒为代表的传统消费板块利润成绩单不乐观，是去年下跌板块之一。易方达张坤管理的基金减持多只白酒股。

贵州茅台被增持

白酒板块不振，但贵州茅台“信仰依旧”，四季度公募对其重仓股数增加超20万股，而五粮液等被减持。招商侯昊认为酒企面临挑战，银华富久称白酒处于磨底阶段。

对传统内需消费看法

银华李晓星表示内需消费板块胜率需动态观察，优质消费股股息率理想，相关标的向下有底、向上空间待察。

基金经理操作分歧原因

行业前景判断差异

基金经理对新旧消费行业前景判断不同。新消费行业虽部分公司波动大，但低渗透率或市占率有成长潜力；白酒行业面临价量平衡等难题，底部有待观察。

风险偏好不同

不同基金经理风险偏好各异。有的偏好稳健，对波动大的新消费个股操作谨慎；有的则基于对行业长期潜力的判断，在分歧中寻找投资机会。

投资策略考量

投资策略也影响操作。部分基金注重长期布局，对新消费个股在分歧中增持；对白酒股，因行业阶段性困境，减持部分个股，仅对贵州茅台等核心资产保持一定仓位。

基金经理对新旧消费龙头股操作分歧明显。新消费个股走势分化，泡泡玛特等有减持也有增持；白酒股多被减持，贵州茅台却被增持。这背后是对行业前景、风险偏好及投资策略的综合考量，市场对新旧消费未来走势充满期待与变数。

相关问答

2025年四季度新消费个股表现如何？

泡泡玛特下跌近三成，毛戈平、老铺黄金等下跌，蜜雪集团微涨，整体在科技股强势下较为逊色。

基金对泡泡玛特的持仓有何变化？

四季度仍被众多基金重仓，睿远等基金增持，富国等基金大幅减持，某加仓基金看好其2026年发展。

白酒板块近期利润情况怎样？

利润成绩单不乐观，是去年下跌板块之一，易方达张坤管理的基金减持多只白酒股。

贵州茅台在四季度的持仓有何变动？

公募对其重仓股数增加超20万股，而五粮液等被减持，白酒行业面临挑战，处于磨底阶段。

基金经理对新旧消费行业前景为何看法不同？

新消费行业部分公司波动大但有成长潜力，白酒行业面临价量平衡等难题，底部有待观察，且基金经理风险偏好和投资策略各异。

银华李晓星对传统内需消费板块有何看法？

内需消费板块胜率需动态观察，优质消费股股息率理想，相关标的向下有底、向上空间待察。