史上最严虚拟货币监管落地，人民币稳定币境外发行被禁，释放了什么信号？

人民币稳定币境外发行被禁

稳定币市场热度与风险

2025年以来，稳定币市场热度持续攀升，风险防控与合规边界备受关注。香港稳定币发行人牌照发放进程受瞩目，部分内地科技巨头布局受焦点。此前相关机构参与香港稳定币测试与筹备，被视为热门候选。

《通知》明确监管要求

《通知》重申虚拟货币相关活动非法，明确境外发行挂钩人民币稳定币的红线，掐断国内机构违法发行源头，冲击稳定币全产业链。内地重申加密资产监管态度，大型企业会审慎，科技巨头或不再申请牌照，但合作公司参与发行值得探讨。

香港稳定币牌照进展

2月2日，香港特区立法会财经事务委员会召开会议，金管局总裁介绍已收到36份稳定币发行人牌照申请并在评估，审核和研究工作将完成，争取3月发首批牌照，且首批次只会发少量牌照，强调申请机构风险管理能力。

RWA境内严禁、境外严管

RWA代币化定义与境内禁止

《通知》首次明确RWA代币化定义，使用加密技术等将资产权益转化为代币或类似凭证并发行交易。境内开展RWA活动涉嫌多种非法金融活动，予以禁止。

境外开展RWA活动严监管

境内主体赴境外开展RWA活动分几种情况，按相关原则由多部门监管。《指引》确立“备案制”管理，开展业务前境内主体应向证监会备案，报送相关材料，不符合规定不予备案。

监管对RWA业务的影响

国信证券研究报告认为《指引》对中国相关RWA业务意义重大，短期内市场活跃度或受抑制，但为合规机构指明方向。监管给合规RWA模式留发展空间，企业要确保基础资产真实合法。

坚决捍卫法定货币地位

持续从严的监管信号

央行等部门负责人强调境内对虚拟货币相关业务活动的禁止立场，释放持续从严、一以贯之的监管信号。构建长效监管体系，多部门协同切断非法资金流转渠道，打击违法犯罪，规范经营主体。

捍卫法定货币地位与金融主权

此次虚拟货币监管政策体系全面升级，以维护金融主权与安全为核心，禁止虚拟货币流通，管控稳定币发行，捍卫人民币法定货币地位与国家货币主权。

为金融科技创新划定“安全区”

监管升级为金融科技创新划定“安全区”，政策并非否定区块链技术，而是禁止可能演变为系统性风险的活动，为合规创新预留空间，引导技术服务实体经济，维护国家经济金融稳定。

相关问答

此次虚拟货币监管新规主要有哪些内容？

央行联合八部门发布通知，重申虚拟货币相关业务非法，禁止境外发行挂钩人民币的稳定币，明确RWA境内严禁、境外严管，构建长效监管体系。

禁止境外发行挂钩人民币的稳定币有何影响？

直接掐断国内机构相关稳定币的违法发行源头，冲击稳定币全产业链，后续相关币种流通和交易环节失去向境内渗透基础。

香港稳定币牌照申请情况如何？

已收到36份申请并在评估，审核和研究工作即将完成，金管局争取3月发出首批牌照，且首批次只会发少量牌照，注重申请机构风险管理能力。

境内发行RWA为何被禁止？

在境内开展RWA活动涉嫌非法发售代币票券、擅自公开发行证券等多种非法金融活动，所以予以禁止。

《指引》对RWA业务有何作用？

《指引》为境内资产境外发行RWA建立监管框架，确立“备案制”管理，短期内或抑制市场活跃度，但为合规机构指明方向。

监管升级对金融科技创新有何意义？

为金融科技创新划定“安全区”，既禁止可能引发系统性风险的活动，又为合规创新预留空间，引导技术服务实体经济。