亚马逊财报背后：关税影响下卖家策略与业务展望有何变数？

亚马逊第一季度财报概览

财报数据表现

亚马逊在2025年第一季度财报显示出一定的成绩。净销售额达到1556.67亿美元，同比增长9%，不计汇率变动影响则为10%。净利润达171.27亿美元，同比增长64%，每股摊薄收益为1.59美元，较上年同期0.98美元有所增长。其营收未达华尔街分析师预期，对第二季度营收的展望也不理想。这一结果反映出亚马逊在当前市场环境下业务发展的复杂性。

财报发布后的反应

财报发布后，亚马逊高层与投资者关系人员参与回答投资者提问。这一过程是投资者深入了解公司运营情况、战略规划以及对各种挑战应对措施的重要途径。不同的分析师从不同角度提出问题，涉及范围广泛，涵盖从AWS和人工智能业务到全球贸易环境下的公司定位等多方面内容。

AWS与人工智能业务发展

P5服务器与人工智能负载

巴克莱分析师问到亚马逊引入P5GPU实例（云服务器）对解决人工智能工作负载供需失衡的作用。安迪·贾西表示引入工作持续进行，同时也在引入基于Trainium芯片的实例。目前人工智能业务年营收达数十亿美元且同比增长率达三位数，但产能投入后很快被消耗。未来数月将有更多实例投入使用，不过供应链环节如主板等存在拥堵，随着时间推移有望改善。

AWS营收波动原因

美银美林分析师关注AWS营收波动除产能问题外的原因。安迪·贾西指出在人工智能兴起前就存在营收波动情况，企业客户尤其是创业企业的销售周期是主要原因。创业企业难以预测何时增长，对业绩影响难测。在更广泛企业客户领域，说服迁移到云端的过程复杂且耗时，迁移项目规模也难以预估。人工智能领域增长周期独特且应用场景不断变化，这都导致营收展望波动。

全球贸易环境下的亚马逊策略

应对关税的总体策略

高盛分析师提及全球贸易环境不确定性下亚马逊的战略定位。安迪·贾西表示短期和中期要做的是为客户提供低价、广泛商品选择和快速配送服务。亚马逊在自营业务预购库存，鼓励第三方卖家提前采购以保持低价。这是在贸易环境变化下，亚马逊维持业务优势的重要举措。

平台卖家的不同策略

安迪·贾西强调亚马逊平台有200多万卖家，在面临更高关税时不会步调一致。部分卖家会转嫁成本给消费者，但也有许多卖家会为抢占市场份额承担全部或部分关税成本。这是因为卖家分布在不同国家且具有多样性，这也使得亚马逊平台客户更可能找到低价商品。亚马逊过去六年推动商品产地多元化，始终关注提供广泛商品、低价和快速配送。

亚马逊在2025年第一季度财报呈现出的情况反映了其在业务发展、应对竞争和适应全球贸易环境等多方面的状况。通过高层对投资者问题的解答，可以看到公司在AWS、人工智能业务上的规划，以及在全球贸易环境下以客户为中心的策略调整，尽管面临营收预期的挑战，但仍有多种应对策略保持竞争力。

相关问答

亚马逊第一季度财报中净利润增长的主要原因是什么？

亚马逊第一季度净利润增长可能是由于销售额的增长以及成本控制等多种因素。净销售额的增长为利润增长提供了基础，虽然营收未达预期，但销售额增长在一定程度上带动了利润提升。

亚马逊如何解决AWS人工智能工作负载的产能问题？

亚马逊一方面持续引入P5服务器这种基于英伟达芯片的机器学习训练机型，另一方面加快引入基于Trainium芯片的训练实例，同时随着时间推移改善供应链问题来解决产能问题。

在全球贸易环境不确定的情况下，亚马逊的核心关注点是什么？

亚马逊的核心关注点是以尽可能低的价格为客户提供最广泛的商品选择，快速将商品配送到客户手中，提供优质服务，不管贸易环境如何变化都坚持这一核心工作。

为什么亚马逊AWS的营收会有较大波动？

企业客户的销售周期是主要原因，创业企业难以预测增长时间，大企业迁移到云端过程复杂耗时且迁移项目规模难估，再加上人工智能领域增长周期独特且应用场景多变，这些都导致营收波动。

亚马逊平台卖家在关税增加时可能会有哪些不同策略？

一些卖家会将新增成本转嫁给终端消费者，而另一些分布在不同国家的卖家为抢占市场份额，可能会承担全部或部分关税成本，这取决于卖家自身的市场策略。

亚马逊在人工智能业务上有哪些成功案例？

Anthropic在AWS上利用Trainium芯片构建模型训练项目，Cursor公司的业务很大程度上在AWS上运行，还有很多大规模聊天机器人项目以及人工智能编程领域的爆发式增长等都是成功案例。