摩根士丹利上调目标价，渝农商行该减持还是持有？

摩根士丹利对渝农商行盈利预测调整

投资收益预测下调

摩根士丹利鉴于2024年投资收入基数较高，对渝农商行未来三年投资收益预测进行下调。2025-2027年分别下调2.4%、1.4%及1.5%。这一调整反映出大摩对渝农商行投资收益增长的谨慎态度，考虑到过去较高基数可能对未来收益产生一定压力。

信贷成本预测修正

基于首季数据趋势，摩根士丹利对渝农商行信贷成本预测作出向下修正。2025-2027年预测值分别下调4个基点、5个基点及6个基点。信贷成本的降低有利于渝农商行减少运营成本，在一定程度上提升利润空间，也显示出其信贷资产质量有所改善的趋势。

净利润预测上调

尽管投资收益预期下调，但摩根士丹利上调了渝农商行的税后净利润及每股盈利预测。2025年至2027年税后净利润预测分别上调1.9%、2.2%及4%。这一上调表明，信贷成本的下降以及其他因素综合作用，使得渝农商行未来盈利前景在大摩看来仍有积极变化。

渝农商行的经营表现情况

一季度营收利润增长

2025年一季度，渝农商行实现营业收入72.2亿元，较上年同期增长1.4%；利润总额42.4亿元，同比增加4.5亿元，增幅11.9%；净利润38.2亿元，同比增加1.6亿元，增幅4.2%；归属于该行股东的净利润37.5亿元，同比增加2.2亿元，增幅6.3%。整体呈现出营收和利润稳步增长的态势，显示出该行良好的经营活力。

资产质量状况

截至2025年一季度末，渝农商行不良贷款余额87.5亿元；不良贷款率1.17%，较上年末下降0.01个百分点；拨备覆盖率363.37%，较上年末下降0.07个百分点。不良贷款率的下降说明资产质量有所优化，而拨备覆盖率的微降也在合理范围内，整体资产质量表现较为稳定。

渝农商行的股价及评级情况

股价涨幅显著

截至2025年5月22日收盘，渝农商行在资本市场表现强势。自今年年初以来，其股价累计涨幅达30.8%，在42家A股上市银行中稳居涨幅榜首位。2024年全年，渝农商行股价累计涨幅达57%，在42家A股上市银行中居于第6位。如此突出的涨幅反映出市场对该行股票的积极态度。

目标价上调与评级维持

摩根士丹利将渝农商行目标价由3.4港元上调2.9%至3.5港元，但维持“减持”评级。目标价的上调说明大摩对其价值有一定程度的认可，然而维持“减持”评级又显示出大摩对其后续发展仍存在一些担忧，这种矛盾的态度给投资者带来了思考空间。

摩根士丹利对渝农商行盈利预测有调有升，而渝农商行自身经营和股价表现也各有特点，目标价上调却维持“减持”评级的情况，为投资者判断渝农商行投资价值增添了复杂性，投资者需综合多方面因素谨慎决策。

相关问答

摩根士丹利为什么下调渝农商行未来三年投资收益预测？

因为5%。

摩根士丹利对渝农商行信贷成本预测做了怎样的调整？

摩根士丹利基于首季数据趋势，对渝农商行信贷成本预测作出向下修正，2025-2027年预测值分别下调4个基点、5个基点及6个基点。

2025年一季度渝农商行的经营业绩如何？

3%。

截至2025年一季度末渝农商行资产质量怎样？

截至007个百分点。

渝农商行在资本市场的股价表现如何？

截至8%，居A股上市银行涨幅榜首位。2024年全年涨幅达57%，居第6位。

摩根士丹利对渝农商行目标价和评级有什么调整？

摩根士丹利将渝农商行目标价由5港元，但维持“减持”评级。