5月20日债市早参：全球债市收益率狂飙，这些债市大事件你知道吗？

全球债市收益率狂飙

美债收益率升至近20年最高水平

美债向来被视为全球资产定价之锚，当前30年期美债收益率冲高至5.1439%，距2007年历史高点仅一步之遥。不止美国，亚洲、欧洲债市也同步大幅调整。日本10年期国债收益率触及2.797%，法国、德国、英国等国长期债券收益率也接连突破关键点位。

市场主流判断

市场主流认为，伊朗局势致能源价格上涨，加剧通胀忧虑，迫使多国央行重新考虑升息。美国庞大财政赤字及经济韧性，使投资人要求更高回报才愿持有长期债券。这波债券收益率飙升，影响着全球债市格局。

产业债供给收缩

5月以来同比下滑近7成

产业债今年前四个月发行节奏较快，进入5月，供给收缩明显。5月1-18日，发行规模仅2011.42亿元，较去年同期缩减近70%。长久期产业债发行占比下降，机构成交期限有所拉长。

不同期限品种机会分析

长端利率下行阻力大，机构对5年以上品种谨慎。但3-5年期产业债品种有博弈曲线平坦化的机会。5月下半月超400亿摊余成本债基开放，叠加政府债发行加快对债市有承压，3-5年期高票息资产胜率仍存。

REITs市场迎来反弹

单日涨幅创年内最大

19日REITs市场绝地反弹，中证REITs全收益指数大涨2.37%，创年内最大单日涨幅。领涨项目多为指数权重成分券。此前市场连续多日低迷，此次反弹提振了市场情绪。

指数基金带来增量资金预期

18日盘后，首批4只中证REITs全收益指数基金产品上报。业内认为，指数基金带来增量资金的预期，叠加债基资金，年内获批的指数基金有望为REITs市场带来近百亿增量资金，推动市场进一步发展。

相关问答

全球债市收益率为何狂飙？

主要因伊朗局势使能源价格上涨，加剧通胀忧虑，多国央行可能重新考虑升息。同时，美国财政赤字及经济韧性，让投资者要求更高回报。

产业债供给收缩对债市有何影响？

5月以来产业债供给同比下滑近7成，长久期产业债发行占比下降，机构成交期限拉长。不同期限品种机会不同，3-5年期高票息资产有一定胜率。

REITs市场为何迎来反弹？

37%，创年内最大单日涨幅。此前市场低迷，此次反弹得益于指数基金带来增量资金的预期。

美联储加息概率对债市有何影响？

利率互换合约显示美联储到年底前加息概率超80%，这可能导致债券收益率上升，影响债市资金流向和投资策略。

熊猫债发行规模增长的原因是什么？

受益于监管政策利好、人民币融资成本优势突出、汇率趋稳等因素。在多重积极因素驱动下，预计2026年发行规模将刷新纪录。

江苏发行“置换隐债专项债”的目的是什么？

江苏省财政厅计划5月26日发行711亿元再融资专项债券，用于置换存量隐性债务，以优化债务结构。