1月22日债市早参：万科债券展期、银行大额存单利率下跌，释放了什么信号？

今日债市要闻概览

住建部发声城市更新与房地产市场

住建部部长倪虹指出，今年城市更新聚焦三件要事：老旧小区改造、完整社区建设及小微公共空间改造。同时强调稳定房地产市场，将搭建开发、融资、销售等制度，推行项目公司制、主办银行制与现房销售制，为市场注入新活力。

银行大额存单利率变动

开年以来，超40家银行发布首期产品，大额存单利率步入“0字头”时代。1年期以下利率普遍跌破1%，3年期多低于2%，5年期近乎绝迹，百万元起存门槛产品悄然出现。银行通过“短期化、高门槛、低利率”策略调整负债端。

国有大行票据压降与信贷开门红节奏

财联社记者调研发现，放贷主力国有大行1月票据压降小，贷款投放克制。企业资金安排、地方换届及项目决策后移等因素致需求和放款后移，预计2月是信贷投放高峰，今年“开门红”态势与往年不同。

各类债券市场动态

黄金市场与相关理财产品升温

截至发稿，现货黄金与COMEX黄金较年初均有上涨，部分观点认为涨幅将延续。华西证券预计2026年金价涨幅在10%-35%。市面上公募黄金主题理财产品增多，2026年成立5只，收益超7%，受投资者关注。

公募REITs市场出现“终止案例”

公募REITs常态化发行六年迎来“终止案例”。金风科技终止申报，电子城拟撤回项目申报。金风科技项目历经多次调整，进入审核阶段后未完成问询回复，反映出市场在项目推进中的不确定性。

机构配置需求推动国债期货反弹

在配置需求与外资流入作用下，国债期货市场走强，30年期主力合约大幅反弹创新高。但机构提示，随着政策预期趋稳，债市短期内将震荡运行，等待新定价主线。

城投债市场规模收缩

2025年城投债发行规模同比降约10%，净融资额近十年低位，市场进入“存量消化”阶段。发行规模集中在江苏、山东、浙江三省，尾部省份规模小，反映出市场格局的变化。

信用债事件与市场表现

信用债市场事件频发

晶科能源全年预亏，光伏组件价格低；信达地产预计2025年归母净亏损巨大。抚州高新区发展投资借款逾期追偿，多家企业涉及诉讼、仲裁、信息披露违规等问题，信用风险受关注。

各类债券市场当日表现

货币市场利率多数上行，银存间质押式回购加权平均利率不同期限有升有降。利率债市场，央行净投放维稳资金面，债市延续修复。信用债收益率普遍下行，成交金额放量，万科债券展期通过致相关债券上涨。欧债收益率多数上涨，美债收益率集体下跌。

相关问答

住建部今年城市更新重点抓哪三件事？

持续推进城镇老旧小区改造、全面推进完整社区建设、开展城市小微公共空间改造，增加社区公园等，着力稳定房地产市场。

银行大额存单利率有何变化？

步入“0字头”时代，1年期以下普遍跌破1%，3年期多低于2%，5年期近乎绝迹，且出现百万元起存门槛产品。

国有大行1月票据压降情况如何？

放贷主力国有大行1月票据压降非常小，贷款投放相对克制，预计需求和放款后移，2月是信贷投放高峰。

黄金市场现状及未来走势如何？

截至发稿时黄金较年初上涨，部分观点认为涨幅将延续，华西证券预计2026年金价涨幅在10%-35%。

公募REITs市场出现了什么情况？

走到常态化发行第六年迎来“终止案例”，金风科技终止申报，电子城拟撤回项目申报，此前项目推进遇审核问题。

信用债市场当日表现怎样？

收益率普遍下行，信用利差收窄，成交金额放量至1409亿元，万科相关债券上涨，部分信用债有涨有跌，高收益债有成交。